С традиционната практика на Федералния резерв на САЩ обикновено се осъществява постепенно увеличаване на лихвените проценти, често сравнявано с ескалатор, когато се цели нежно регулиране на икономическата дейност. Обратно, когато се изправи пред икономическа рецесия, изискваща бързо вмешателство, Федералният резерв бързо понижава лихвените проценти, сравнимо с бързото спускане на асансьор. Въпреки това предвидената сценария за 2024-2025 г. предлага необичаен подход, където темпът на корекциите на лихвените проценти е неопределен. Без значение дали разходите за заеми се увеличават постепенно или не, тази непредсказуемост би била добра новина за онези, които са склонни към поскъпване на EUR/USD.
Динамика на лихвения процент Федерални Фондове
Текущият цикъл е уникален, като се случва срещу фон на икономика, несклонна да забави растежа на своя БВП. Вместо меко кацане, инвеститорите все повече обсъждат нов ускорен икономически растеж. Това се улеснява както от силния пазар на труда, така и от благоприятните финансови условия. Все пак, тези фактори едновременно представляват риск от ускорено нарастване на потребителските цени. Рисковете са доста големи. Не е изненадващо, че чиновниците от Федералния резерв разглеждат възможността за намаляване на лихвите само към края на годината.
Освен това, заместник-председателят на Федералния резерв Филип Джефърсън направи паралели с мекото кацане през 1990-те години. Тогава, Федералният резерв намали лихвите не един, а два пъти в две заседания, както предвижда настоящият пазар на фючърси. Той облекчи монетарната политика, спря за три срещи, след което продължи цикъла на монетарното разширение.
Във всяко случай, колкото по-положителни икономически показатели получава САЩ, толкова по-малко вероятно е да започне процесът на намаляване на лихвите през юни. Nordea Markets прогнозира, че това ще стане само през септември. До този момент, Европейската централна банка (ЕЦБ) вече ще е облекчила монетарната си политика през юни. Който действа първи, ще загуби. Такива времеви рамки за започването на монетарното разширение предоставят основание за продажба на EUR/USD.
От друга страна, еврото може да се възползва от силата на икономиката на САЩ. Заедно с нея, Еврозоната се възстановява, както и Китай. Регионалната валута е про-циклична, реагираща положително на добрите новини за глобалния БВП. В този смисъл, изводът от срещата на министрите на финансите от Г20, че вероятността за меко кацане на световната икономика се увеличава, е добра новина за EUR/USD бикове. Основният риск е бързото развитие на дефлационните процеси.
Глобална динамика на инфлацията
Така, еврото вече не изглежда като лесна мишена, както преди, но стабилната икономика на САЩ не оставя съмнения относно силата на долара. Не е изненадващо, че Danske Bank препоръчва продажба на EUR/USD при повишаващи се корекции. Идеално е тези корекции да бъдат предизвикани от очаквания за важни макроикономически данни от Съединените щати. В този смисъл, ралито на еврото преди публикуването на данните за поръчките на дълготрайни стоки и инфлацията в САЩ е отлична възможност за изпълнение на тази стратегия.
Технически, на дневния график на EUR/USD двойката не успя да се приближи до горната граница на зоната със справедлива стойност 1.0745–1.0875. Неспособността да го направи ще бъде признак за слабост за биковете и причина да се продаде еврото към $1.0815.