Пазарът е управляван от големи пари. Въпреки това управителите на активи не винаги са прави. Те продават еврото срещу основните световни валути в продължение на пет поредни седмици, с изключение на швейцарския франк и японската йена. Това подсказва, че еврото се използва като валута за финансиране в операциите по носене на търговия. Те са особено популярни в периоди на ниска волатилност на пазара на Forex. Така че, дали текущото състояние на международния валутен пазар, характеризирано с ниска волатилност, е причината за спада на EUR/USD?
Динамика на позициите на управителите на активи по еврото
През последната пролет, спекулативните дълги позиции върху регионалната валута достигнаха рекордно високо ниво. В този момент управляващите активи очакваха Фед да скъси скоро и Американската икономика да падне в рецесия. За съжаление, ясното послание от председателя на Фед Джером Пауъл и неговите колеги относно намалението на федералната фондова процентна ставка трябваше да изчака декември. В същото време, силните макро статистики на САЩ показват, че няма говори за някакво спадане.
Така големите играчи, или както понякога ги наричат, "големите пари", понякога правят грешки. Особено когато се опитват да се противопоставят на централните банки. В момента инвеститорите очакват ЕЦБ да намали лихвената ставка почти с 100 базисни точки, започвайки от юни. Мащабът на монетарното разширение на Фед се оценява на 82 базисни точки. Стартирането е планирано за юни или юли. Съгласуването на пазарните оценки с прогнозите на FOMC, от една страна, стабилизира долара. От друга страна, това лиши долара от една важна коз в ръката си.
Динамика на пазарните очаквания и прогнозите на Фед
Относно Европейската централна банка все още не е ясно кога точно ще предприеме първата стъпка. "Гълъбите" от Управителния съвет твърдят, че разговорите по този въпрос може да започнат вече през март, вероятно започвайки монетарно разширение през април. Обратното са "ястребите", които са убедени, че ЕЦБ трябва да позволи на Фед да върви първи. Така исторически се е случвало. Защо да не следваме традицията?
Президентът на ЕЦБ Кристин Лагард изглежда заема неутрална позиция. Според главата на регулатора данните за динамиката на заплатите в еврозоната са обнадеждаващи, но не достатъчни, за да се обяви победа върху инфлацията и да започне намаляването на лихвите. Френката някак си дава кост на "гълъбите", като им предоставя възможност да изчакат нови данни за заплатите през март. В същото време, нейната реторика възбужда "ястребите". Ако е все още рано да се подслабява монетарната политика, защо да не изчакаме до юни?
Подсказки за възможното начало на водещите централни банки в света могат да бъдат предоставени от данните за Щатния индекс на личните разходи и инфлацията в Европа. Те определено ще разклатят основната валутна двойка.
Технически, на дневния график, EUR/USD е изиграл вътрешна свещ, което позволява акумулирането на предварително формирани дълги позиции по еврото срещу щатския долар от нивото на 1.084. Бъдещето на двойката ще зависи от тестовете на горната граница на справедливата стойност на 1.0775 и пивот нивото на 1.0785.