Валутната двойка EUR/USD показва странично движение втора поредна седмица. Купувачите се опитаха да се върнат към областта на цифрата 1.08 (седмичен връх - 1.0806), продавачите се опитаха да изтеглят цената към областта на цифрата 1.06 (седмичен минимум - 1.0696), но в крайна сметка цената се върна на предишните си позиции. Седмичната цифра се превърна в точка на привличане - в своеобразна "неутрална територия" за неопределени трейдъри.
Тази седмица най-важното събитие е данните за инфлацията в САЩ. Освен основния доклад (Индекс на потребителските цени), САЩ публикуваха Индекс на производителските цени, Индекс на вносните цени, както и Индекса на потребителското настроение от Университета на Мичиган. Смесените резултати не позволиха на мечките на EUR/USD да организират голямо и, най-важно, устойчиво намаление. Освен това други икономически доклади (продажби на дребно, промишлено производство, строителство) действаха като балансиращ фактор, като повечето от тях завършиха в "червено".
Нека започнем с инфлацията. Какво ни каза докладът за CPI? Всички компоненти на доклада надминаха прогнозните оценки, което предизвика остра, но краткосрочна засилване на долара на пазара. Всъщност обаче данните не предоставиха съществена подкрепа за зелената валута: общата инфлация през януари не ускори - напротив, забави се на годишна база. И базовият CPI остана на декемврийско ниво (3.9% YoY).
Този доклад потвърди, че Федералният резерв ще запази всички параметри на монетарната политика непроменени. Освен това CPI ослаби гълъбовите очаквания относно резултатите от срещата през май. Вероятността за полагане на монетарна политика през май се понижи от 55% на 35%, според данните от инструмента CME FedWatch.
Освен данните за CPI, PPI също влязоха в "зелената зона". Общият PPI намаля до 0.9% на годишна база, докато повечето експерти очакваха по-значително намаление (до 0.5%). Основният индекс след три поредни месеца на спад ускори до 2.0% YoY (прогноза - 1.6%).
Индексът на Цените на Вноса е в отрицателна зона от февруари 2023 г. През януари 2024 г. той остана под нулата, но се повиши до -1.3%, в сравнение с очакваното спадане до -1.9%. На месечна база индексът рязко нарасна, установявайки нов годишен рекорд (0.8%).
Индексът на Потребителското Настроение от Университета на Мичиган нарасна до 79.6 (най-високата стойност от юли 2021 г.), но повечето анализатори очакваха да видят тази цифра на 80.0.
Както виждаме, индикаторите на инфлацията предимно действаха в полза на долара. Това позволи на мечките да актуализират тримесечен минимум и за първи път от ноември 2023 г. да тестват цифрата 1.06. Въпреки това, във втората половина на седмицата биковете взеха инициативата отново. Защо? Първо, заради повишаването на рисковете на пазарите. Второ, заради слабите икономически доклади за продажбите на дребно, производството и строителството.
Следователно, въпреки "зеленото отблясък" на данните за инфлацията, американският фондов пазар като цяло запази оптимистичен поглед: силните корпоративни печалби компенсираха негативния ефект от загрижеността, свързана с постоянно високия индекс на потребителските цени (CPI).
Въпреки това, икономическите доклади (освен за инфлацията) не укрепиха американския долар. В частност, обемът на общото търговски реализации намали с 0,8% през януари (прогнозиран спад от 0,2%). Това е най-слабия резултат от декември 2022 г. Независимо от продажбите на автомобили, продажбите също намаляха (с 0,6%, в сравнение с прогнозирания ръст от 0,2%).
Докладът за промишленото производство на САЩ също беше разочароващ. Според данните, обемът на производството се свии с 0,1% (прогнозиран ръст от 0,2%). Резултатът за януари е най-слабият от октомври на предходната година (през декември и ноември беше на ниво нула). Обемът на производството в производствения сектор намаля с 0,5% (прогноза - 0,0%), а процентът на използвана мощност спадна до 78,5% (прогноза - 78,8%). Струва си да се отбележи, че превишаването на нивото от 80% се счита за опасно за развитието на инфлационно налягане, докато резултатът за януари (78,5%) е най-слабият от февруари 2023 г.
Обемът на издадените разрешителни за строителство намаля с 1,5% през януари, докато повечето експерти прогнозираха нарастване от 0,7%. Обемът на новостроителството в САЩ също намаля с почти 15% (14,8%), при прогнозиран ръст от 0,9%.
Разочароващите икономически доклади увеличиха налягането върху зелената банкнота, като дадоха възможност на биковете да вземат инициативата и да предотвратят цената да падне под нивото на 1,06.
Представителите на Федералния резерв също не успяха да подкрепят долара. В частност, президентът на Атланта Фед Рафаел Бостик заяви, че Фед може да обмисли намаляване на лихвите в близко бъдеще, "но няма бързина в това." Той посочи, че инфлацията ще намалява по-бавно отколкото търговците очакват, докато американският пазар на труда ще остане "изключително силен." Според него намалението на лихвите най-вероятно ще се случи през лятото. Президентът на Далас Фед Робърт Каплан изрази сходна позиция: "Федералният резерв се нуждае от време, за да оцени повече макро данни; няма бързина в намаляването на лихвите."
Вероятно най-точното описание на настоящата ситуация беше дадено от бившият президент на Бостън Фед Ерик Розенгрен. Според неговото мнение, пазарът реагира твърде импулсивно на доклада за CPI. Той посочи, че докато показателите надхвърлиха очакванията на анализаторите, монетарната политика не се строи според очакванията на анализаторите. Според Розенгрен, "нищо в доклада не указва нищо друго освен непрекъснатата тенденция на намаляващата инфлация."
Съдейки по динамиката на EUR/USD, се струва, че повечето участници на пазара са стигнали до същия извод. Слабите доклади от секторите на производството, строителството и търговията само подхранват интереса за закупуване на двойката.
По мое мнение, през следващата седмица, биковете отново ще опитат да достигнат цифрата 1.08. Инфлацията в САЩ не стана катализатор за нарастване на долара, така че биковете ще се опитат да обърнат ситуацията на своя полза. Трябва да се разглеждат само покупни позиции след като двойката премине съпротивителния уровен от 1.0830 (долната граница на Kumo облака на 1D времевата рамка). В такъв случай следващите цели за възходящото движение ще бъдат нивата от 1.0900 (горната линия на Bollinger Bands на дневния график) и 1.0940 (горната граница на Kumo облака на същата времева рамка).