В очакване на CPI: Как Уолстрийт се подготвя за следващия кръг от събития

Уолстрийт приключи търговията със смесени резултати в понеделник, тъй като пазарните участници се подготвят за важни икономически данни, които ще бъдат публикувани тази седмица. Инвеститорите се фокусират особено върху предстоящите данни за потребителските цени в САЩ, които ще определят бъдещата посока на паричната политика на Федералния резерв.

Dow Jones Industrial Average загуби позиции, докато основният S&P 500 и технологичният Nasdaq Composite завършиха с леко повишение. В същото време индексът Russell 2000 на по-малките компании спадна с 0.9%.

"Наскоро инвеститорите се ориентираха към по-малки компании като Russell 2000, циклични акции и финансови предприятия, но тази тенденция вече започва да отслабва," каза Джеймс Абейт, главен инвестиционен директор на Centre Asset Management в Ню Йорк. Той добави, че настоящите икономически условия не са благоприятни за устойчив растеж на печалбите и цените на акциите.

Инвеститорите очакват данните за индекса на потребителските цени (CPI) в САЩ, които трябва да бъдат публикувани в сряда. Очаква се данните да покажат ускорение на инфлацията с 0.2% през юли спрямо юни, като годишната инфлация остане на ниво от 3%.

Пазарните участници също така следят отчетите на големите търговци на дребно, които ще помогнат да се оцени текущото търсене от страна на потребителите.

Консенсусът на паричния пазар е, че Федералният резерв може да намали лихвените проценти с 25 или 50 базисни пункта още през септември. Според инструмента FedWatch на CME се очаква общо парично облекчаване от 100 базисни пункта до края на 2024 г.

Инвеститорите ще бъдат фокусирани върху отчета за продажбите на дребно в САЩ за юли, който ще бъде публикуван в четвъртък. Докато очакванията сочат към умерено увеличение, всяка слабост в данните може отново да предизвика притеснения за забавяне на потребителското търсене и дори възможност за рецесия.

Големите търговци на дребно като Walmart и Home Depot също предстои да обявят своята печалба в следващите дни. Резултатите ще бъдат внимателно наблюдавани от анализатори и инвеститори, тъй като предоставят важен индикатор за здравето на потребителския пазар в условията на нарастваща безработица.

Джеймс Абейт, главен инвестиционен директор на Centre Asset Management, предупреждава, че неочаквано увеличение на инфлацията, което надхвърля очакванията, може сериозно да разочарова пазара. Той казва, че печалбите на търговците на дребно са особено важни сега поради скорошните признаци на проблеми на пазара на труда.

Търговската сесия завърши със смесени резултати, като S&P 500 се покачи с 0.23 пункта до 5,344.39, а Nasdaq Composite се увеличи с 35.31 пункта, или 0.21%, до 16,780.61. В същото време Dow Jones Industrial Average спадна със 140.53 пункта, или 0.36%, за да затвори на ниво от 39,357.01.

Акциите на Starbucks се повишиха с 2.58% след доклади, че активистът-инвеститор Starboard Value, който има дял в компанията, настоява за мерки за повишаване на акциите на гиганта в областта на кафето.

KeyCorp също постигна значителен ръст от 9.1% след като канадската банка Scotiabank обяви, че е придобила миноритарен дял в американския регионален кредитор за $2.8 милиарда.

В същото време акциите на Hawaiian Electric се сриват с 14.45%, тъй като електрическата компания изразява притеснения относно способността си да продължи да работи на фона на нарастващи финансови затруднения.

Търговията на Нюйоркската фондова борса (NYSE) и Nasdaq приключи със спадащи акции, които преобладават. На NYSE съотношението на спадащи към покачващи се акции беше 1.46 към 1, докато на Nasdaq съотношението беше още по-високо - 1.54 към 1.

S&P 500 отбеляза 10 нови 52-седмични върха и 7 нови дъна, докато Nasdaq Composite отбеляза 51 нови върха и 179 нови дъна. Тези цифри показват, че въпреки общия спад, на пазара все още има някои точки на растеж.

Докато волатилността на пазарите значително е намаляла от миналата седмица, когато акциите на САЩ претърпяха рязък спад, нервността сред инвеститорите може да продължи известно време. Паниката изглежда е утихнала, но историята показва, че пазарите могат да останат под натиск в продължение на месеци.

Cboe Volatility Index, известен още като VIX и често наричан "индекс на страха", се стабилизира около 20 след като достигна четиригодишен връх миналата седмица. Това е значително по-ниско от последния му връх от 38.57 на 5 август. Бързото понижение на VIX е знак, че рязките движения на пазара са били предизвикани от краткосрочни фактори, като ликвидация на силно ливъриджираните позиции, а не от фундаментални проблеми, свързани с състоянието на глобалната икономика.

Много участници на пазара виждат разсейването на страховете като допълнително потвърждение, че последният спад е бил предизвикан от технически фактори, включително ликвидация на ливъриджирани позиции и carry trades, финансирани от японската йена. Инвеститорите са уверени, че тези фактори са временни и не сочат към по-дълбоки структурни проблеми в глобалната икономика.

Въпреки неотдавнашния спад на индекса на волатилност VIX, историята показва, че пазарите могат да останат в състояние на повишена тревожност месеци след рязък спад. Епизодите, в които VIX се е покачил над 35, обикновено са последвани от продължителен период на предпазливост сред инвеститорите, което потиска поемането на риск, което по-рано е подкрепяло цените на активите.

Според експерти, след като VIX достигне ниво над 35, което често се свързва с висока степен на тревожност сред участниците на пазара, средно са необходими около 170 търговски сесии, за да се върне индексът към дългосрочния си медиан от 17.6. Това подчертава, че дори след начално успокояване, пазарите могат да останат волатилни за дълго време.

Дж. Дж. Кинахан, главен изпълнителен директор на IG North America и президент на онлайн брокера Tastytrade, каза: "След като VIX се стабилизира в определен диапазон, инвеститорите започват отново да се чувстват по-спокойни. Въпреки това, шокове като настоящия обикновено се запомнят в продължение на шест до девет месеца, поддържайки засилено усещане за предпазливост."

Последните сътресения на американския фондов пазар настъпиха след дълъг период на стабилност и растеж. S&P 500 е нараснал с 19% за годината, достигайки рекордна стойност в началото на юли. Въпреки това, ръстът се оказа неустойчив: слаби финансови отчети на няколко големи технологични компании през юли предизвикаха масови разпродажби, което доведе до покачване на VIX от ниските стойности до по-високи нива.

Кризата се задълбочи в края на юли и началото на август, когато BOJ неочаквано повиши лихвите с 25 базисни точки. Ходът навреди на carry трейдърите, които бяха взели назаем евтини японски йени, за да инвестират в доходоносни активи като американските технологични акции и Биткойн.

Менди Сю, ръководител на изследванията на деривати в Cboe Global Markets, каза, че рязкото понижение на пазара последвано от също толкова бързо възстановяване подсказва, че настоящите колебания са до голяма степен резултат от ликвидиране на позиции и прехвърляне на риск сред участниците на пазара.

Манди Сю, ръководител на изследванията в областта на дериватите в Cboe Global Markets, подчерта, че последните скокове в волатилността, като този от 5 август, са били концентрирани върху акциите и валутите. Тя отбеляза, че други класове активи, като лихвени проценти и кредити, не са показали значително увеличение на волатилността, което предполага, че текущите колебания са ограничени.

С продължаваща несигурност, инвеститорите имат всяка причина да бъдат нервни през следващите месеци. Най-голямата тревога остава икономическите данни, които ще излязат от САЩ. Докладът за потребителските цени, който ще бъде публикуван по-късно тази седмица, ще бъде ключов индикатор дали икономиката се намира в краткосрочен спад или е насочена към по-сериозен спад.

Политическата несигурност също добавя масло в огъня. С изборите в САЩ през ноември и нарастващото напрежение в Близкия изток, инвеститорите остават на нокти, докато следят развитието, което може да окаже значително въздействие върху пазара.

Инвеститорите ще се фокусират върху данните за CPI, които ще бъдат публикувани на 14 август. Освен това, отчетите за печалби на гиганти като Walmart и други големи търговци на дребно тази седмица могат да бъдат ключови за оформянето на пазарното настроение. Марк Хакет, ръководител на изследването на инвестициите в Nationwide, каза, че тези данни могат да имат решаващо въздействие върху поведението на инвеститорите.

"Не е изненадващо, че в светлината на последните събития, инвеститорите може да реагират прекомерно на данните за инфлацията, печалби и продажби на дребно," каза Хакет. В текущата емоционална обстановка всяко отклонение от очакванията може да предизвика значителна волатилност.