След като инфлацията, според инвеститорите, престана да бъде основната проблема, техният интерес се прехвърли към икономиката. Оказа се, че САЩ могат да постигнат повече от всеки: в сравнение с еврозоната и Великобритания, потънали във стагфлация и с Китай, който се възстановява много бавно след пандемията. Като резултат, американският долар стана най-чистата риза в кошницата с мръсни дрехи и се чувства уверено преди заседанието на Федералния резерв през септември. Разбира се, Федералният резерв ли събира вярвания да заплаши "мечките" по отношение на EUR/USD?
След успешният 2021 и 2022 година за американския долар, 2023 беше неуспешна за него. Природата на икономическите цикли е изследвана отдавна - след бързия икономически растеж следва охлаждане и рецесия. Пазарът постави залог върху намаляването на парично-кредитната политика на Федералния резерв във Вашингтон през 2024 година в светлината на спада в САЩ. Въпреки това, когато стана ясно, че икономиката им е по-устойчива на агресивните парични ограничения на Федералния резерв, интересът към "американеца" се върна. В резултат на това хедж фондовете започнаха да отказват от къси позиции по американския долар, което допринесе за падането на EUR/USD под 1.07.
Динамика на американския долар
Какво следва? Инвеститорите почти са уверени, че пикът на лихвените проценти беше достигнат през юли, когато Федералният резерв ги повиши до 5,5%. Има малка вероятност за нарастване до 5,75%, но много по-интересна е динамиката на този показател през 2024 година. В юнските прогнози на FOMC се появява цифрата 4,6%, което предполага монетарно разширение от 100 точки на базисни точки спрямо текущите нива. Ако той нарасне до 5,25%, това ще увеличи значително интереса на инвеститорите към щатския долар.
Това е така, защото и пазарите прогнозират намаляване на лихвените проценти с около 75 базисни точки през следващата година. Тъй "ястреби" прогнози на Федералния резерв ще бъдат тежък удар за тях. Приходността на американските държавни облигации ще нарасне още повече, а акциите най-вероятно ще спаднат.
Динамика на пазарните очаквания за лихвените проценти на Федералния резерв
Запазването на текущите оценки ще намали индекса на USD, тъй като инвеститорите ще реши, че Федералният Резерв е загрижен за рецесията.
При говорене за средносрочните перспективи на EUR/USD, се създава впечатлението, че много "мишени" фактори вече са взети предвид в цените на основната валутна двойка. Това създава предпоставки за корекция нагоре. Особено когато първите признаци за подобрение на състоянието на китайската икономика вече се появиха в по-силни данни за промишленото производство и търговията на дребно, отколкото предвиждат експертите на Bloomberg.
От друга страна, търговската война между ЕС и Китай или новият възходящ пик на инфлацията в САЩ, на фона на растящите цени на нефта, ще засилят рисковете от спад на еврото до 1,02-1,03, а може би дори и до паритет.
Технически "тире" по отношение на EUR/USD се подготвят за нов атака на съпротива във формата на пивотни точки на 1,0715. В случай на успех в това начинание, напредъкът на двойката нагоре не е гарантиран, тъй като наблизо е позиционирана справедлива стойност от 1,073. Неспособността на двойката да преодолее зоната на конвергенция между 1,0715-1,073 ще послужи като основа за продажба. Напротив, ако всичко се получи на "тиретата", рисковете от обрат до 1,0765 и 1,08 ще се увеличат.