Фунтът в двойка срещу долара днес постигна почти 4-месечен ценови минимум, приближавайки се к основанието на 23-та цифра. "Лостовка" на британеца отново беше инфлацията, която продължава да показва низходяща динамика. Много компоненти от днешния публикуван отчет се оказаха в "червената зона", отразявайки намалението на инфлационното налягане. Тук трябва да се напомни, че утре, на 21 септември, ще се проведе следващото заседание на Банката на Англия. Дори ако английският регулатор реши да повиши лихвените проценти, това решение няма да осигури подкрепа на британеца в средносрочен план, тъй като с голяма вероятност то ще бъде "лешовско повишаване", което означава последното в текущия цикъл на строгите мерки за възстановяване на икономиката.
Все пак, според мен, Банката на Англия утре ще приеме повече пасивна позиция, запазвайки възможността за повишаване на лихвената ставка в бъдеще, ако инфлацията отново започне да нараства на фона на растящия пазар на петрола. В момента няма такава (остра) необходимост: основните инфлационни показатели в Обединеното кралство показват намаляваща тенденция в отговор на агресивната политика, провеждана от Централната банка през последната година.
Ако говорим на езика на сухите цифри, ситуацията изглежда по следния начин. Общият индекс на потребителските цени месечно, от една страна, излезе от отрицателната зона (в юли се отчете спад до -0,4%), но от друга страна - показа минимален растеж (0,3% спрямо прогнозата за растеж до 0,9%). Годишно общият индекс се намира в "червената зона", като достига 6,7% (прогнозата беше на ниво 7,0%) - това е най-ниският темп на растеж от февруари 2022 година. Този компонент на отчета последователно намалява вече трети месец подред.
Един отделен ред строки с основния индекс на потребителските цени, който не включва енергията и храната. През юни и юли той достигна 6,9%, но през август рязко намаля до 6,2%. Въпреки че повечето експерти прогнозираха минимално спадане (до 6,8%).
Индексът на дребно търговските цени, който се използва от британските работодатели при заплата преговори, също се оказа в "червена зона" - 0,6 м/м при прогноза за растеж до 0,9% м/м и 9,1% г/г при прогноза за растеж до 9,3%.
Въпреки това, някои от компонентите на релийза са в "зелена зона", но все още остават в отрицателната област. Така например, индексът на закупувачните цени на производителите на годишна база "нарасна" до -2,3% (прогнозата беше -2,7%), а индексът на цените на производителите за продажби - достигна -0,4% г/г, при прогноза за спад до -0,6% г/г.
Коментирайки публикувания отчет, представителите на Националната статистическа служба на Великобритания отбелязаха, че най-голямото приноси в забавянето на годишната инфлация през август идва от намалението на цените на хранителните продукти: растежът на цените на храните и безалкохолните напитки се забави миналия месец до 13,6% (през юли показателят беше на 14,8%).
Реагирайки на обявените цифри, двойката GBP/USD достигна почти четиримесечен най-нисък ценови минимум от 1,2330, едва не достигайки нивото на подкрепа от 1,2320 (колкото долната линия на индикатора на Bollinger Bands на дневния график). В тази ценова зона продавачите фиксираха печалба, предизвиквайки корекционно оттегляне. Трейдърите явно са предпазливи пред финалните резултати от септемврийското заседание на Федералния резервен банк (днес) и срещата на Банка на Англия (в четвъртък).
Опасенията на трейдърите са напълно оправдани. И Федералният резерв и британският регулатор могат да предложат "ястребови изненади". Федералният резерв - в контекста на затягане на риториката и (възможно е) обявяване на повишаване на лихвената ставка през ноември, а Банката на Англия - в контекста на възможно повишаване на ставката.
Този сценарий не изключват някои експерти. В частност, валутните стратегове на Oversea-Chinese Banking Corporation заявиха, че британската централна банка може да реши да увеличи лихвената ставка с 25 точки, тъй като заплатите продължават да бъдат високи, а индексът на потребителските цени - повишен.
Поддръжниците на условния "гълъбов" сценарий указват на намаленето на основния индекс на потребителските цени и последователното намаляване на общия ИПЦ, както вече беше споменато. Допълнително - слаб растеж на британската икономика. Напомням, че ВВП на Великобритания намаля с 0,5% през юли в месечно изчисление (това е най-лошият резултат от декември 2022 г.). В квартално изражение този показател също беше в червената зона, като се повиши с 0,2%, при прогноза за растеж от 0,4%. Обемът на промишленото производство намаля с 0,7% през юли в месечно изчисление, при прогноза за спад от 0,4% м/м. Това е най-лошият резултат от август 2022 г.
Както виждаме, интригата относно резултатите от септемврийското заседание на Банката на Англия продължава, което значи, че неопределеността относно съдбата на британската валута продължава. Въпреки това, според мен промяната в ситуацията по валутната двойка GBP/USD е възможна само ако доларът се значително ослаби - в случай, че Федералният резерв не бъде на страната на американската валута. Английският регулатор трудно ще се превърне в съюзник на паунда, дори ако повиши лихвената ставка. Много вероятно Банкът ще следва пътя на ЕЦБ, който, от една страна, повиши лихвените ставки, но от друга даде ясно на знаме, че това е "последното действие" от текущия цикъл.
С оглед на високата степен на неопределеност, е препоръчително да се запази изчакваща позиция по GBP/USD. Дългите са рискови от самото начало, докато продажбите имат смисъл да се разглеждат само след като мечките на валутната двойка се закрепят под нивото на подкрепа на 1,2320 (долна линия на Bollinger Bands на дневния график). В такъв случай следващата цел на южното движение ще бъде 1,2250 (долна линия на Bollinger Bands на седмичния график).