Реакцията на пазара след публикуването на отчета за потребителската инфлация беше сдържана. Основният индекс на потребителските цени се изкачи на 0,278% м/м, вместо очакваните 0,2%. Първоначалната реакция на пазара бе увеличение на доходността, но движението бързо се спря. Растежът беше обусловен от по-бързия растеж на инфлацията в услугите, където се отбеляза особено стръмен скок в цената на авиобилетите.
Изглежда незначителният растеж на инфлацията няма да промени плановете на Федералния резервен банк. Нещо несвикнало не се случи, което би могло да убеди Федералния резервен банк да приключи цикъла на повишаване на лихвените проценти.
Цената на петрол продължава да расте и в сряда отново постигна годишен максимум. Вчера Международната енергийна агенция предупреди, че намалението на добива в Саудитска Арабия ще доведе до сериозен дефицит на предлагане на пазара. Освен това, миналата седмица САЩ закупиха още 300 хиляди барела стратегически резерви. Попълването на резервите също намалява предлагането, въпреки че САЩ забавиха закупуването им по сравнение с предишните седмици.
Има вероятност да се достигне дефицит на нефта през второто полугодие, който може да бъде най-висок през последните 10 години. Обемът на нефта, която ОПЕК добива през третото тримесечие, е приблизително с 1,8 милиона барела на ден по-малък от необходимия за задоволяване на световния търсене. В същото време прогнозите се базират на факта, че световната икономика ще продължи да се възвръща, поради което търсенето на енергийни източници ще нараства, което също не е аксиома - доходностите са инвертирани, което означава, че доходността на облигациите с кратък срок на изтичане е по-ниска от доходността на облигациите с дълъг срок, което досега се смяташе за признак на приближаване на рецесията.
На срещата на ЕЦБ днес с вероятност от 70% досега ще се повиши лихвената ставка, което може да даде краткосрочен тласък на еврото. ЕЦБ очаква инфлацията в 20-те страни от еврозоната да остане над 3% през следващата година, което засилва доводите в подкрепа на десетото поред повишение на лихвените ставки в четвъртък, съобщи източник, непосредствено запознат с разискването, на Ройтер.
USD/CAD
Канадският долар продължава да бъде единствената G10 валута, която се опитва да се покачи спрямо щатския долар, и има някои основания за това. Първо, цените на петрола нарастват. Този фактор не е достатъчно силен, за да промени тенденцията, но осигурява някаква подкрепа. Второ, докладът за пазара на труда за август, който подкрепя инфлационните очаквания.
Средният часов доход се увеличи с 5.2%, след като през юли се предвиждаше намаление до 4.7%, въпреки това, Статистика Канада съобщава, че растежът на заетостта надхвърля растежа на населението. Това означава, че решението на Банката на Канада миналата седмица да не променя лихвената ставка може да бъде твърде прекалено осторожно, икономиката все още не се е забавила до такава степен, че да считаме текущите финансови условия за достатъчно ограничителни. Което, от своя страна, повишава шансовете Банката на Канада да поднови растежа на лихвената ставка.
Чистата къса позиция по CAD се увеличи с 0.7 млрд. до -1.8 млрд., пресмятаната цена е по-висока от средносрочния средно и е насочена нагоре.
Дължината на петрола и пазарът на труда подкрепят канадския долар, поради което тестването на ниво 1.37 беше отложено за няколко време. Вероятността за корекция до средата на канала 1.3330/50 се увеличи, технически такава възможност изглежда възможна, но освен нарастващия петрол и бавящата инфлация в САЩ, няма основание за дълбоко укрепване на луната. Очакваме корекцията да не бъде дълбока и да бъде заменена с консолидация в краткосрочен план, след което растежът ще продължи. Ближайшата зона на съпротива е 1.3660/80, следвана от 1.3860, при достигане на това ниво технически ще бъде потвърдена корекцията.
USD/JPY
Йена се отдръпна от върховете след като главата на Банката на Япония, Уеда, заяви в интервю за Yomiuri, че към края на годината може да бъде определено времето за излизане от много меката валутна политика (QQE).
Малко история. BoJ въведе QQE през април 2013 г., разшири го през октомври 2014 г., а след това в януари 2016 г. политиката бе допълнена с още няколко мерки от страна на правителството, което въведе Количествено и качествено монетарно облекчение с отрицателна лихвена ставка.
Както заяви Уеда, Банката може да прекрати политиката на отрицателни лихвени ставки, когато стане ясно, че целевият инфлационен показател от 2% е постигнат. Пазарите се навеждат към мнението, че Уеда се опитва да подкрепи йената, за да не се извърши интервенция.
Има няколко причини, поради които йената най-сетне започва да се засилва. Първо, доходността в САЩ е на върха си и най-вероятно ще последва намаление, което означава, че разликата в доходностите ще се намали. Второ, все повече се твърди, че през четвъртия квартал Банката на Япония ще започне нормализиране на политиката си. И трето, повечето банки от G10 се подготвят да приключат своите цикли на повишаване на лихвените ставки, което ще увеличи търсенето на йена в кросови операции.
Изглежда, че разпродажбата на йената е близо до приключване. Нетната къса позиция намалява с 0.2 млрд. до -8.2 млрд., позиционирането все още е сигурно в мечковата зона, но активността на продавачите намалява. Пресметнатата цена за първи път от май отива под дългосрочното средно.
Вероятността за корекционно понижение на USD/JPY се увеличава. Въпреки че разликата в доходностите продължава да е в полза на долара, има все по-много признаци, че тя ще намалее, тъй като забавянето на инфлацията в САЩ приближава началото на цикъла на намаляване на лихвените проценти от Федералния резерв, а Япония, от своя страна, намеква, че се подготвя за промени в много меката парична политика. Технически, не се изключва обновяване на максимума от 147,86 и пробив над горната граница на канала, но вероятността за дълбоко оттегляне става по-голяма. Предполагаме, че корекцията може да се развие, като най-близката значима подкрепа е 145,00, след което средата на канала 143,30/70.