Валутната двойка евро-долар демонстрира ясно изразен южен тренд в продължение на осем поредни седмици. През средата на август цената достигна годишен максимум (1,1276), след което се обърна с 180 градуса и оттогава седмичните свещи на таймфрейма W1 се затварят само в отрицателната територия. Редовните и достатъчно значителни корекционни връщания позволяват на мечките да отварят къси позиции на по-изгодна цена. За 8 седмици валутната двойка е намаляла с повече от 550 пункта и наскоро тества границите на шеста цифра.
Предстоящата седмица има голямо значение за трейдърите на евро/долар. Американската валута ще бъде насочена към инфлационните показатели (преди всичко към отчета за нарастването на потребителските цени), а еврото - към резултатите от заседанието на ЕКБ. Ако, да кажем така, тези събития "срезонират" (инфлацията се окаже в зелената зона, а европейският регулатор запази статуквото, изразявайки поляническа позиция), евро-доларовата двойка не само ще се задържи в рамките на 6 цифри, но и ще тества нивото на подкрепата при 1,0620 (долната линия на Bollinger Bands в седмичния график). В този случай на хоризонта ще се появи 5-та цифра - за първи път от декември 2022 година. Въпреки това, горепосочените фундаментални фактори могат да "срезонират" и в обратна посока (ЕКБ повишава лихвите и изразява в същото време ястребин мнение, а инфлационните отчети в САЩ са в червена зона). В този случай ни очаква корекционно връщане към 8-та цифра с възможен курс към целта при 1,0900.
Както виждаме, везните могат да се наклонят как в една, така и в друга посока. Само това, за което можем да говорим със сигурност в момента, е, че трейдърите няма да се скучаят през следващите дни.
Започваме с американските релийзи. През следващата седмица ще бъдат публикувани данни за растежа на индекса на потребителските цени, производителските цени и вносните цени. Основното внимание на пазара ще бъде насочено към първия от изброените релийзи, който ще бъде обнародван в сряда, 13 септември. Според предварителните прогнози, общият индекс на потребителските цени отново ще покаже възходяща динамика, като достигне до 3,6% г/г. Напомням, че този показател продължително намаляваше за 12 (!) месеца, като се понижи от 9,1% (юни 2022) до 3,0% (юни 2023 г.). Обаче през юли неочаквано бе ускорен, достигайки до 3,2%. Ако августовският резултат повтори юлския, можем да говорим за определена тенденция. Това ще бъде лоша новина за Федералния резерв (особено на фона на растящия петролен пазар) и добра новина за доларовите бикове, които отново ще се озоват в изгодно положение. Особено ако основният индекс на потребителските цени също се окаже в "зелената зона" (по прогнозите, базовият ИПЦ трябва да покаже намаляваща динамика, като се понижи до 4,3% г/г).
Индексът на производителските цени, който ще бъде публикуван в САЩ в четвъртък, също трябва да се оказва на страната на зелената банкнота. Годишният общ индекс намаля заедно с течение на годината, от 11,3% (юни 2022) до 0,2% (юни 2023). През юли той неочаквано нарасна до 0,8%, а през август трябва да се повиши още повече - до 1,2% г/г. Основният индекс на производителските цени, без да се включат цените на хранителните продукти и енергийните източници, през август трябва да остане на отметката от 2,4% - както през юли и юни (по-рано базовият ИПЦ също последователно намаляваше).
Още един инфлационен показател - индексът на цените на вноса - ще бъде публикуван в петък, 15 септември. И въпреки че този макроикономически показател има второстепенно значение, той може да допълни общата картина, особено ако IPC и PPI излязат в "зелената зона". Според прогнозите индексът също трябва да продемонстрира възходяща динамика - както в годишно, така и в месечно изчисление.
Според прогнозите, инфлацията в САЩ през август ще се ускори. Ако гореспоменатите данни бъдат поне на прогнозния ниво (а не говорим вече за зелената зона), вероятността за повишение на лихвените проценти от Федералния резерв на ноемврийското заседание ще се увеличи, вероятно до 65 - 70% (в момента вероятността е почти 50%, според данните на инструмента CME FedWatch Tool). Този факт ще подкрепи американската валута, въпреки че вероятността за повишение на лихвените проценти през септември ще остане практически нулева във всеки случай - дори ако всички данни за инфлацията са с "зелен".
Относно септемврийското заседание на Европейската централна банка, тук се запазва интригата. Например, икономистите, проучени от агенцията Ройтерс, не успяха да демонстрират единна позиция. Според 39 от общо 69 проучени експерти, Европейската централна банка ще запази лихвените проценти без промяна. При това, 30 от тях смятат, че регулаторът ще увеличи процентните ставки с 25 базисни точки до 4,00%.
Аргументите в подкрепа на жълтоследния сценарий - висока инфлация в еврозоната. Напомням, че според последните данни, общият показател на потребителските цени в еврозоната остава на ниво 5,3% г/г, при прогноза за спад до 5,1%.
Привърженици на изчакващата позиция посочват тревожни сигнали за забавяне на икономическия растеж в европейския регион (лоши показатели PMI, IFO и други), както и забавянето на китайската икономика. По техните мнения, Европейската централна банка в такива условия ще бъде принудена да запази текущото състояние.
Въпреки противоречивите резултати от проучването на Ройтерс, трябва да се има предвид, че пазарите в момента включват цена от около 65% вероятност за запазване на лихвената ставка на предходното ниво на заседанието през септември.
Ако ЕЦБ реално заеме пасивна позиция, американските инфлационни доклади са в "зелената зона", продавачите на евро/щатски долар могат да не само преодолеят подкрепителното ниво от 1,0700 (долна линия на индикатора Bollinger Bands на дневният график), но и да се утвърдят в района на шестата цифра (като тогава подкрепната линия на Bollinger Bands на седмичния график ще бъде в района на 1,0620).
Всяка друга комбинация на сценарии ще позволи на купувачите да контратакуват на южните намаления. Ако инфлацията "изиграе" долара и ЕЦБ повиши лихвите, двойката ще продължи да "трепти" в диапазона от седем-осем цифри, в очакване на заседанието на Федералния резерв от септември, което ще се проведе на 19-20 септември.