През последните шест седмици валутната двойка евро-долар активно намаля, демонстрирайки изразен южен тренд. Докато през средата на юли трейдърите се търгуваха около 1,12 (при нов връх за годината от 1,1276), миналата седмица двойката се забеляза на нивото от 1,0766.
500-точковият южен маратон (почти без рикошет) беше предизвикан предимно от засилването на американската валута. Доларовият индекс се повиши с 99 точки за един с половина месеца на текущата стойност от 104,015. Еврото изпълни ролята на "валута следовател", като подчинено следваше ценители валута. В края на изминалата седмица Джером Пауъл даде допълнителна подкрепа на зеленото парче, което позволи на мечките от евро/долар да достигнат към зоната от 7 цифри - за пръв път от юни тази година. Главата на Федералния резерв даде ясно да се разбере, че Централната банка е готова да продължи да повишава лихвената ставка, ако инфлацията спре да забавя или започне да ускорява. Така той засили значението на инфлационните показатели, които ще бъдат публикувани в близко бъдеще. Ако те отразят нарасналото ценово налягане, вероятността за още едно повишение на лихвената ставка по време на едно от есенните заседания значително ще се увеличи. Във вълната от ястребовите очаквания, доларът отново ще се окаже "на върха" на пазара, включително и в двойката с еврото.
Относно перспективите на европейската валута, съществува определена интрига. През миналата седмица в страните от еврозоната бяха публикувани разочароващи PMI индекси, които, първо, в голяма степен бяха в "червената зона" и, второ - под ключовата отметка от 50 пункта. Също така, разочароваха немските индекси на IFO - всички компоненти на доклада се оказаха по-слаби от прогнозните очаквания. След тези издания пазарът се задълбочи в съмнение дали Европейската централна банка ще прецени да повиши лихвената ставка на следващото заседание. Но има едно "но": преди срещата на членовете на ЕЦБ през септември, представители на Евростат ще публикуват августовските данни за инфлацията в еврозоната. Ако те са в полза на еврото, тогава интригата относно възможните резултати от септемврийското заседание на ЕЦБ ще продължи.
Отици, фокусът е върху инфлацията. В този контекст трябва да се отбележат няколко публикации, които ще бъдат издадени в следващата седмица. Първо, това е споменатият отчет за ръста на ХИПЦ в еврозоната (на 31 август), второ - отчет за ръста на базовия индекс PCE (също на 31 август) и трето - данни за заетостта извън селското стопанство (на 1 септември).
Според предварителните прогнози, общият индекс на потребителските цени в еврозоната през август ще се понижи до 5,1% (най-ниска стойност от февруари 2022 г.). Ядреният индекс, без волатилните цени на енергията и хранителните продукти, също трябва да покаже намаляваща динамика и да се понижи до 5,3%. Напомням, че през предходните два месеца базовият индекс на потребителските цени е бил на ниво 5,5%, въпреки прогнозите за спад. Ако инфлационните показатели се покажат поне на нивото на прогнозите (не говорейки вече за "червената зона"), еврото ще бъде под напрежение, тъй като трейдърите ще преосмислят текущата 40-процентова вероятност за повишаване на лихвите от ЕЦБ през септември в посока на намаление.
На същата дата - 31 август, в САЩ ще бъде публикуван базовият PCE индекс. Както е известно, това е важен индикатор за инфлацията, който внимателно се наблюдава от членовете на Федералния резерв. През май и юни основният индекс на личните разходи показваше намаляваща динамика и в крайна сметка достигна 4,1% г/г (най-ниска стойност от октомври 2021 г.). Но според прогнозите на повечето експерти, през юли той отново ще се обърне на север, достигайки 4,2% или дори по-висока стойност: по време на икономически симпозиум в Джексън Хоул, председателят на Федералния резерв Джером Пауъл прогнозира по-съществен растеж на базовия PCE до 4,3%. При това той посочи и на растежа на общия индекс на потребителските цени и индекса на цените на производителите. Ако реалният резултат дори надмине прогнозата на Пауъл (т.е. ако индексът се окаже над 4,3%), можем да станем свидетели на нов ралита на долара. В случай на по-висока стойност, зелената банкнота ще получи важна фундаментална подкрепа, имайки предвид ястребината реторика на председателя на Федералния резерв в Джексън Хоул.
И, най-накрая, в петък, 1-и септември, в САЩ ще бъдат публикувани ключови данни за пазара на труда. Нивото на безработицата през август трябва да остане на юлското ниво, т.е. на 3,5%. Но показателят за нарастване на броя на заетите във вторичния сектор може да разочарова доларовите бики. Прогнозата е 169 хиляди (най-ниската стойност от април тази година). Въпреки това, специално внимание на трейдърите ще бъде насочено към инфлационния индикатор. Нивото на средната часова заплата на годишна база през август трябва да нарасне с 4,4%. Показателят се задържа на това ниво четири месеца подред и август съответно ще бъде пети пореден месец.
Разбира се, предстоящата седмица не ограничава само с тези трите издания. Някои второстепенни доклади ще бъдат предшествени на главните - например, в сряда, 30 август, ще бъдат обявени данни за инфлацията в Германия. Немската инфлация често корелира с общоевропейската.
В същия ден (сряда) ще бъде публикуван и отчет в сферата на трудовия пазар от агенцията ADP. Този отчет е своего рода "предвестник" на Nonfarm.
Някои други публикации ще предизвикат определена волатилност върху валутната двойка евро/долар. Например, във вторник, 29 август, ще бъде обнародван показателът на потребителското доверие в САЩ. В сряда, 30 август, освен споменатите по-горе отчети, ще бъде публикуван и още един - за растежа на БВП на САЩ (втора оценка). На четвъртък, 31 август, ще научим стойността на китайските индекси на PMI за производствения и непроизводствения сектори. Освен това, на четвъртък ще бъде обнароден протоколът от последната среща на ЕЦБ. В петък, 1 септември, освен Nonfarm, ще бъде обнародван и индексът на ISM за производствения сектор, който също може да оказва влияние върху зелената банкнота (особено ако значително се отклони от прогнозната стойност).
Другими думи, предстои ни доста "гореща" и наситена седмица, в края на която валутната двойка евро/долар или ще продължи южния си маратон (като падне в областта на шестата цифра), или ще се коригира - към границите на деветата цифра.