На Форекс има много парадокси. Гледайки икономиката на Великобритания, която се балансира на ръба на рецесия, се чудиш за водачеството на лирата в състезанието на валутите на G10. Но каква се случи с принципа на фундаменталния анализ: силна икономика - силна валута? На практика никой не го отмени. В крайна сметка, слабостта на БВП ще принуди Централната банка да бъде по-малко "ястребичка" отколкото в момента, което ще задвижи продажбите. Така вече стана с GBP/USD. През юли и август, когато понижението на предполагаемата граница за лихвите по обратни операции изпрати двойката на корекция. Впрочем, ситуацията се промени в края на лятото.
Ефективност на G10 валутите
Рекордният ръст на заплатите, по-високите от прогнозираните от Блумбърг експерти темпове на растеж на потребителските цени във Великобритания, както и ускорението на инфлацията в услугите от 7,2% до 7,4% през юли, накараха пазара за лихвени проценти да промени предполагаемия връх на ключовите процентни ставки от 5,75% на 6%. С оглед на слуховете, че Федералният резервен банк е готов да спре цикъла на строгата парично-кредитна политика, три повишения на цената на заемите с по 25 базисни точки от Банката на Англия очертават "биково" бъдеще за GBP/USD.
Ето че действително доходността на британските облигации нараства по-бързо от тази на техните американски аналози. При това разширяването на диференциала в процентните ставки на двата дългови пазара на двете държави помага на купувачите на лири в сравнение с долара. Увеличението на доходността в Мъгливия Албион се дължи на мащабната емисия на облигации. Чистите продажби в този финансов година се оценяват на три пъти повече от средното за последното десетилетие. Общата емисия на облигациите, възлагани в обращение, трябва да достигне 241 млрд. лири.
Динамика на доходността на облигациите
Въпреки това, в САЩ лихвите по дълговете нарастват и поради намаленото безпокойство относно рецесия. В Обединеното кралство няма какво да се похвали. Икономиката му здраво се забива в стагнация. Ниските темпове на ръст на БВП се съчетават с по-висока инфлация, отколкото в САЩ или еврозоната. Теоретично това трябва да задържи решителността на Банка Англия. Колкото повече повиши репо лихвата, толкова по-лошо за икономиката. В същото време деривативите оценяват шансовете за нейния ръст през септември на почти 5,5% в 90% от случаите.
Очевидно, че ще настъпи моментът, когато слабата икономика ще превърне BoE в по-неагресивен "ястреб" в сравнение с настоящето време. Това ще доведе до падане на лирата. Все пак, трябва да имаме предвид, че всяка валутна двойка винаги включва две валути. Силният щатски долар не позволява на GBP/USD да расте дори в условията на ускорена заплата и инфлация във Великобритания. Инвеститорите се страхуват, че Джером Пауъл в Джаксън Хоул ще даде намек за повишаване на федералните фондови лихви до 5,75% през 2023 година. Ако това не се случи, разпродажбите на "американеца" ще позволят на лирата да се изправи.
Технически на дневния график GBP/USD се наблюдава формиране на модела "Излъчване и полка" въз основа на 1-2-3. Само излизането на цените извън консолидационния интервал от 1,2615-1,28 или "полката" ще позволи на анализираната двойка да се определи по посока на бъдещото движение. При успешно нахлуване в близост до горния граница около 1,28 цената ще се задвижи над плаващите средни. Рисковете за възстановяване на възходящия тренд ще се увеличат, а ние ще имаме точка за влизане в дълга позиция.