Сумарната къса позиция по USD, след силната корекция от предходната седмица, се увеличи с 490 млн. през текущата седмица до -16.272 млрд. Намаляването е в голяма степен свързано с покупките на евро, а по отношение на другите основни валути, забелязва се продажба на всички важни суровинни валути (канадски долар, австралийски долар, новозеландски долар и мексиканско песо). В лек плюс са йената и швейцарският франк, което означава, че има търсене на защитни валути и излишък на суровинни валути. Поради намаляването на дългата позиция по златото с 4,5 млрд., може да се предположи, че ще нарасне още повече търсенето на щатския долар.
В сряда ще бъдат публикувани PMI индексите за еврозоната, Великобритания и САЩ, които могат да оказват съществено влияние върху прогнозите за лихвите на ЕЦБ, Банка на Англия и Федералния резерв. Миналата седмица ясно се наблюдаваше тенденцията за растеж на доходността на облигациите, което предполага увеличеното търсене на риск поради по-силни макроикономически данни. В същото време действителността на главната световна фабрика, Китай, забавя, което, от друга страна, указва върху забавянето на търсенето. Тази дилема може да получи разрешение след публикуването на PMI, поради което растежът на волатилността не е изключен.
EUR/USD
Крайните данни за инфлацията в еврозоната през юли потвърдиха, че ценовият растеж остава на същото ниво - 5,3%, базовата инфлация също остава без промени - 5,5%. Тъй като за момента не се наблюдават никакви сезонни фактори, с които да се обясни растежът на цените, вероятно трябва да се изходи от най-очевидното обяснение - растежът на цените се подкрепя от широко ценово налягане в развиващия се сектор на услуги.
Стабилността на инфлацията подкрепя мнението на пазара, че ЕЦБ ще повиши лихвените проценти през септември, а това повишение вече се отразява в настоящите цени. Също така, силният пазар на труда подкрепя повишаването на лихвените проценти.
След силното намаляване седмици по-рано, чистата дълга позиция по еврото се увеличи с 1,275 млрд. Тенденцията към продажби на евро е поставена под съмнение. Изчисленият ценови индекс е по-нисък от дългосрочната средна стойност, което дава основание да се очаква продължаване на спада на еврото, но импулсът стана забележително по-слаб.
Седмица по-рано предположихме, че падането на EUR/USD ще продължи. Наистина, еврото последователно премина през две подкрепи, но все пак не достигна нивото от 1.0830. Съпротивлението от 1.0960, което еврото може да постигне в случай на корекция, в дългосрочен план считаме, че трендът остава в мечова посока и тестването на 1.0830 все пак ще се осъществи в краткосрочна перспектива.
GBP/USD
Инфлацията в Юли намаля с 7.9% на 6.8%. Това намаляне е в голяма степен свързано с намаляването на максималната цена на OFGEM (Управлението по газовия и електроенергийния пазар) от 2500 до 2074 паунда, без да се намаляват максималните цени инфлацията би намаляла, но значително по-малко - до 7.3%.
Въпреки силно намаляване, инфлацията все още е о ниво, което е много високо, и вероятността за по-нататъшно падане на цените на енергийните източници е малка. Институтът NIESR предлага, че от възможните сценарии за развитие на инфлацията трябва да се избират между вариантите "много висок" - средногодишна инфлация от около 5% за период от 12 месеца, и "висока стабилност", което е еквивалентно на годишно ниво от 7.4%. Не е излишно да се каже, че и двете сценария предвиждат повишена инфлация, в сравнение със САЩ, което означава, че вероятността за по-висока лихвена ставка на Банка Англия се запазва, което от своя страна води до спред на печалбите в полза на лирата.
Тези разсъждения не позволяват на лирата да поевтинее и я поддържат срещу долара, докато срещу повечето основни валути доларът продължава да се покачва.
След три седмици насреща на позитивни позиции, дългата позиция по GBP се увеличи с 302 млн на 4,049 млрд. Позиционирането е позитивно, разчетната цена още е под средната на средносрочен период, но, както и при еврото, се забелязва обратно движение нагоре.
В предишния преглед предположихме, че лирата ще продължи да се понижава, обаче инфлацията във Великобритания през юли се оказа по-устойчива от прогнозата, което промени прогнозата за лихвената ставка и подкрепи лирата. Корекцията може да се развие, като най-близката съпротива е 1.2813. Ако лирата продължи да се покачва, дългосрочният прогноз ще бъде преразгледан. В същото време продължаваме да считаме тренда за нисходящ, като възможностите за възстановяване на растежа са високи, а най-близката цел е зоната на подкрепа 1.2590 / 2620.