USD/JPY: спокойствие преди бурята в Джексън-Хол

Перевод на български:

Доларът-иената започна работната седмица на сдържан нот, тъй като инвеститорите взеха изчакваща позиция преди годишния симпозиум на Федералния резервен банк (ФРБ) в Джексън Хол, който ще се състои от 24 до 26 август. Ключовият тригер за валутната двойка USD/JPY трябва да бъде изказването на председателя на Американската централна банка. Какво може да каже Джером Пауъл и как ще се отрази това върху долара?

В началото на понеделник валутната двойка долар-иена влезе в фаза на странично движение, тъй като силите на двете валути почти се изравниха.

Подкрепата "на японеца" в момента се предоставя от няколко фактора:

1. Растящите се надежди за потенциален завой на Банката на Япония след високата инфлация за юли (през миналия месец Потребителското ценово индексиране (ПЦИ) е достигнало 3,3% на годишна база, надхвърляйки очакваните 2,5%).

2. Опасенията на трейдърите относно намесата на Токио на пазара (валутната двойка USD/JPY продължава да се търгува над кръглата цифра от 145,00, като достигането й през миналата година предизвика интервенция).

3. Предстоящият риск от световна рецесия вследствие на тревожното икономическо положение в Китай (повишаването на политическите стимули със страна на Пекин може да засили йената, която е силно зависима от износа).

Опасенията от забавяне на глобалния икономически растеж стимулират и долара, който е прибежищно активо. Въпреки това, най-силният катализатор за зелената банкнота в двойката с иената остава разхождането в монетарната политика между Федералния резерв и Банката на Япония.

Спекулациите за промяна на парично-кредитната политика на Банката на Япония се разпространяват в пазара вече дълго време, но въпреки това BOJ продължава да се придържа към меката политика и подчертава, че ще съхрани статуквото в близък период.

Що се отнася до Федералния резерв, мнозинството от инвеститорите очакват, че през септември Централната банка на САЩ ще преустанови войната си за повишаване на лихвените проценти, но не изключват възможността за още една стъпка към затягане към края на тази година.

Свежопубликуваният протокол от юлското заседание на FOMC показва, че мнозинството от членовете на Федералния резерв виждат значителен риск от влошаване на инфлацията, което може да изиска допълнителни хищни стъпки.

Освен това силните макроикомически данни от САЩ указват на изключително стабилна икономика. Повечето експерти смятат, че това трябва да позволи на Федералния резерв да запази своята строга позиция по-дълго време, отколкото очаква пазарът.

Колко време ще е необходимо на Федералния резерв да задържи лихвите на повишено ниво - това е главният въпрос, който в момента тревожи трейдърите. И докато те не получат ясен отговор, доларът ще продължи да се задържа в консолидация.

Според прогнозите, силна волатилност на доларовите мажори, включително валутната двойка USD/JPY, се очаква в петък след изказването на главата на Федералния резерв на симпозиума в Джаксън Хоул. Посоката, в която ще се движи американската валута, ще зависи от изказването на Дж. Пауъл. Ако неговата риторика бъде интерпретирана от пазара като ястребовидна, доларът ще получи нов импулс за растеж.

Наобратно, говорът на председателя на регулаторното агенция може да изпрати долара в свободно падение във всички посоки, включително и със йена.

Мнозинството от икономистите, анкетирани от агенцията Bloomberg наскоро, смятат, че в петък Дж. Пауъл няма да обяви, че настоящата мисия на Федералния резерв по борба с инфлацията е изпълнена.

Почти 80% отговорници заявиха, че растежът на потребителските цени в САЩ ще остане над нивото, допустимо за близките години, което ще допълни ястребините процентни лихви на Федералния резерв - схващани като високи.

Анализаторът Джером Шнайдер счита, че при липката инфлация Федералният резерв няма друг избор, освен да поддържа лихвите над нивото от 5% през следващите няколко месеца. По негова прогноза, регулаторът ще започне да намалява този показател само през средата на 2024 година или дори по-късно.

Най-вероятно на симпозиума в Джаксън Хол Дж. Пауъл няма да посочи някакви конкретни срокове, но той може напълно да намекне, че ястребината песен на Федералния резерв още не е изпята.

– Очакваме председателят на Федералния резерв да зададе по-балансиран тон в Уайоминг. Вероятно, той ще намекне за края на цикъла на затягане, но ще подчертае необходимостта от задържане на лихвените проценти на по-високо ниво за по-дълго време, – заяви анализаторът на Bloomberg Economics Анна Вонг.

Ако инвеститорите получат убедително доказателство, че лихвените проценти в САЩ ще останат високи за продължителен период от време, това ще съдейства за ръста на долара във всички направления. Но най-вече в тази ситуация ще спечели двойката USD/JPY.

По най-оптимистичните прогнози, до края на седмицата гринбекът може да се заздрави спрямо иената до 147, при условие че японското правителство няма да излезе с ново предупреждение за валутна интервенция.

На дневния график се наблюдава изчерпване на биковия потенциал на актив USD/JPY. Импулсните сигнали за изчезване в момента се демонстрират както от индекса на относителната сила RSI, така и от дивергенцията на средните плъзгащи се MACD.

Въпреки това трябва да се има предвид, че главният тренд все още се задържа над 20-, 100- и 200-дневните прости плъзгащи средни. Това указва, че купувачите продължават да доминират над продавачите в по-широк мащаб.

Най-значимите райони за наблюдение в момента са нивата на поддръжка 145,00, 144,00 и 143,20, както и нивата на съпротива 145,50, 146,00 и 146,30.