След развитието на последната петдневка, "американският долар" се повиши с почти 0,8% спрямо основните си конкуренти, включително еврото и лирата, продължавайки победната си серия до четири седмици.
Дори по-меките от очакваните юлски данни за инфлацията в Съединените щати не поставиха на колене позициите на долара.
През миналия месец общият CPI (Потребителска ценова индексация) се повиши с 3,2% годишно, а базовият показател се увеличи с 4,7%.
Предишната прогноза предвиждаше повишение на първия показател с 3,3%, а втория - с 4,8%.
Въпреки това, и двата показатела остават съществено по-високи от целевата граница от 2% на Федералния резерв, и до момента само двама членове на Централната банка обявиха публично, че според тях няма нужда от повишаване на лихвените проценти.
Някои членове на FOMC (Федерално отворено пазарно комитет) продължават да твърдят, че може би ще има още много работа.
Те посочват, че биха искали да избегнат повторението на грешката от 1970-те години, когато регулаторът прекомерно отказа от усилията за сдържане на инфлацията, само за да види, че ценовата нарастна отново до двуцифрени стойности.
Данните за инфлацията са обнадеждаващи, но постигането на устойчивия целеви показател на Федералния резерв на САЩ от 2% изисква по-устойчив пазар на труда, според стратегите от State Street.
"Работата на Федералния резерв няма да бъде завършена, докато не получим данни за потребителските цени, които се стабилизират около 2%, и не получим пазар на труда, считан за балансиран. Изглежда, доларът е намерил равновесие", казват те.
Пазарът на пари вижда висока вероятност Федералният резерв да запази лихвените ставки непроменени през останалите три заседания на FOMC през 2023 година. Предвижда се американската централна банка да намали лихвените ставки, които в момента се движат в диапазона от 5,25% до 5,50%, на около 4% към януари 2025 година.
След срещата на Федералния резерв през юли, председателят му Джером Пауъл заяви, че решението относно паричната политика на следващото заседание през септември ще зависи от данните, които ще бъдат публикувани през следващите два месеца.
Въпреки това, Дж. Пауъл все още ще има възможност да повлияе на цените на пазара. Инвеститорите ще внимават внимателно на годишната среща на ръководителите на световните централни банки, която ще се проведе в края на този месец в Джексън Хол.
Специалистите от MUFG Bank считат, че последните данни за индекса на потребителските цени в САЩ засилват перспективите за облекчение на парично-кредитната политика на Федералния резерв през 2024 г.
"Със сигурност видяхме доста от доклада през юли за индекса на потребителските цени в САЩ, за да продължим да подкрепяме мнението, че инфлацията ще продължи да намалява бавно, и това потвърждава нашата гледна точка, че в този етап Федералният резерв вероятно е приключил цикъла на затягане", казаха те.
"Поне последният отчет за ИПЦ в САЩ се оказа достатъчен, за да поддържа текущите пазарни очаквания относно намаление на лихвената ставка на Федералния резерв в следващата година. Това трябва да ограничи потенциала за повишение на долара, въпреки че слабият икономически растеж извън Съединените щати вероятно ще ограничи възможностите за намаление на зеленото", добавиха от MUFG Bank.
Въпреки че инфлационните показатели в САЩ са по-ниски от очакваните, инвеститорите не се спускат бързо от долара, с оглед на появата на безпокойство в други части на света, отбелязват експертите от ING.
"Въпреки че прогнозата за деловата активност в САЩ не е особено обнадеждаваща - недавно числото на заявките за безработни помощи достигна месечен максимум и не може да се изключи влошаване на кредитните условия - ако знаците за загриженост от забавяне на икономическия растеж мигат жълто във Вашингтон, те мигат жълто и във Франкфурт и Пекин", заявиха те.
В началото на новата седмица доларът не само запази предишните си постижения, но и продължи да расте над нивото от 103.
"Американецът" се оказва на предния ръб и привлича интерес като актив на "тиха пристанище" заради възобновилите се опасения относно задълбочаването на кризата в китайския недвижим имотен сектор и негативното му въздействие върху глобалната икономика.
Акциите на Country Garden, един от най-големите имотни разработчици в страната, падат до ново рекордно ниско ниво през понеделник, след като компанията съобщи, че ще спре търговията със своите офшорни облигации поради нарастващите проблеми с дълговото натоварване.
Този сценарий не предвещава нищо добро за пазара на недвижими имоти в страната, който остава един от най-големите двигатели на икономиката на Поднебесната.
Всякакви опасения относно растежа на китайската икономика, вероятно, ще оказват натиск върху EUR/USD, според анализаторите от MUFG Bank.
Специалистите от ING предупреждават, че ако не настъпи неочакван завой в историята на китайската икономика, основната валутна двойка може да пробие нивото на поддръжка при 1,0925–1,0930 и потенциално да достигне 1,0830–1,0845.
Германия вече е пострадала от токсичната комбинация от слаба търговия с основния партньор Китай и спада в големите производствени и строителни сектори, което заплашва да събори икономиката на еврозоната в рецесия.
Това може да доведе до това, че ЕЦБ ще спре своята кампания за повишаване на лихвените проценти вече през септември, въпреки че инфлацията в региона по-продължително време надхвърля средносрочната целева стойност от 2% на регулатора.
Валутният пазар оценява с 60% вероятност пауза през следващия месец.
Повечето стратеги, които бяха проучени скоро от агенцията Reuters, не прогнозират никакви промени на заседанието на ЕЦБ на 14 септември, което би означавало, че регулаторът ще запази лихвената ставка по депозити на нивото от 3,75%.
Президентката на ЕЦБ Кристин Лагард заяви миналия месец, че на следващото заседание може да се вземе решение между 10-то поредно повишение на лихвените проценти и пауза.
От последното заседание ЕЦБ изследването показа, че основната инфлация - показател, който регулаторът проследява внимателно, вероятно е достигнала връхната си точка. Освен това отделен проучване на потребителите показва, че очакванията за ръст на цените в 20 страни от еврозоната са още по-намалели, въпреки че са останали високи в сравнение с 2% целевата марка на Централната банка.
Силно се подчертава нуждата от предпазливост от "гълъбите" в Управителния съвет на ЕЦБ.
Например Фабио Панета от Италия призова този месец за разум при коригиране на парично-кредитната политика, ако ЕЦБ иска да постигне целевото равнище на инфлацията без ненужни щети за икономическата активност.
Всичко това подготвя почвата за възможна пауза в цикъла на повишаване на лихвите през септември, вероятно в комбинация с възможността за допълнително повишение на лихвите, ако е необходимо, и обещанието да поддържа висока стойност на заемите за известно време.
Анализаторите от Commerzbank запазват позитивното си настроение относно валутната двойка EUR/USD.
"Поради факта, че ЕЦБ не трябва да намалява ключовите лихви, валутната двойка EUR/USD има потенциал за растеж в следващите две-три тримесечия. Докато инфлацията в еврозоната спада, ЕЦБ, който задържа лихвите, изглежда като по-надежден опонент на инфлацията, от което EUR/USD, вероятно, ще спечели", заявиха те.
Въпреки това, в Scotiabank смятат, че еврото с трудност ще успее да се значително укрепи спрямо американската си противоположност.
"Разликите в лихвените проценти през последните седмици са били в польза на долара (и по-общо в шва на долара), което показва, че еврото все още няма да може значително да се засили, особено ако няма други катализатори", обясниха експертите от банката.
"За да покаже реалната техническа сила в близко бъдеще, еврото трябва да пробие областта между 1,1050 и 1,1060 долара", добавиха те.
В Scotiabank също отбелязват, че техническите сигнали за лирата са малко негативни в краткосрочна перспектива след силното натоварване на продажби на британската валута, което се развихра в края на седмицата предишна.
"Въпреки това, с растеж над областта между 1,2740 и 1,2750 лири трябва да усили възходящата импулса в близко бъдеще и да предизвика повторен тест над областта над 1,2800+", коментираха те.
През миналата седмица британската лира отслабна спрямо американския долар, но остана на второ място в класацията на валутите G10, казаха икономистите от MUFG Bank.
След като миналата седмица бяха публикувани важни данни за инфлацията в САЩ, тази седмица ключови доклади ще бъдат публикувани във Великобритания. Във вторник ще бъдат представени данни за заетостта и заплатите, след това в сряда - за инфлацията, а в петък - за розничните продажби.
"Смятаме, че статистиката за Великобритания тази седмица може да не покаже достатъчни доказателства за отслабване на инфлационните рискове, за да задържи Английската банка от повишаване на лихвената ставка през септември, и в тези условия след по-силните данни за БВП можем напълно да видим някои възможности за допълнително заздравяване на лирата", казаха от MUFG Bank.
"Във вторник данните за заетостта във Великобритания трябва да продължат да показват високо ниво на среден заплатен труд (над 7% годишно). По-сериозни проблеми може да възникнат за лирата във връзка със статистиката за инфлацията в страната за юли в сряда. Смятаме, че инфлацията в услугите ще бъде под прогнозите, което ще подкопае очакванията за по-нататъшно стриктност на политиката на Английската банка с 50 п.п.", казаха от ING.
В момента парите пазари очакват най-много две повишения на лихвените проценти от текущите нива от 5,25% до края на годината. Дори и това е съмнително и, разбира се, главно зависи от публикуваните данни", посочиха специалистите от Commerzbank.
Ако данните за Великобритания тази седмица се окажат по-благоприятни, тогава вероятността за повишение на разноски в страната през ноември би се засилила и ще подкрепи паунтата, но по-слабите данни ще намалят такива възможности, което пък ще оказва натиск върху британската валута.
Валутната двойка GBP/USD ще се сблъска с трудности при възстановяването си, ако доларът запази силата си.
Данните за розничните продажби в САЩ през миналия месец, които ще бъдат обявени във вторник, и протоколът от заседанието на Федералния резерв от юли, който ще бъде публикуван в сряда, могат да станат благоприятен вятър за "американеца".
Анализаторите от ANZ заявиха, че стабилността на потребителите в САЩ ще бъде в центъра на вниманието след публикуването на данните за розничните продажби за юли.
В Bloomberg Economics смятат, че протоколът от последната среща на FOMC ще покаже, че повечето функционери от Федералния резерв в САЩ са вдъхновени от напредъка в борбата с инфлацията, но все още не са убедени, че цикълът на повишаване на лихвените проценти е завършен.
"Предполагаме, че допълнителни доказателства, че американските потребители все още не се плашат от постоянното строгане на финансовите и кредитните условия и че "ястребите" във Федералния резерв все още говорят толкова силно, колкото и преди, за допълнително повишаване на лихвените проценти, могат да помогнат на зелената банкнота да се държи на плавния път и дори да разшири недавния си растеж", съобщиха експертите от Credit Agricole.
Според стратегите от ING, двойката GBP/USD рискува да падне в областта на 1,2590–1,2610 върху фона на укрепването на долара.