Пазарът често представя желаното като реалност. През средата на юли EUR/USD влетя в зоната на 18-месечните максимуми, инвеститорите говоряха за края на периода на повишаване на лихвите от Федералния резерв, за дивергенция в монетарната политика на ЕЦБ и Федералния резерв, за устойчивостта на икономиката на еврозоната и за това, че Китай скоро ще започне да ускорява процеса на възстановяване на своята икономика. Почти един месец отне, за да се разбере, че тези карти не се разиграват от еврото.
Съгласно дезинфлацията в САЩ, прогнозата на FOMC за повишаване на лихвената ставка до 5,75% вероятно няма да се осъществи. Въпреки това, това не беше достатъчно, за да потопи американския долар. Докато разходите за заеми останат на ниво 5,5%, индексът на USD ще запази стабилността си. Особено ако имаме предвид сериозните съмнения на пазара, че лихвената ставка на ЕЦБ за депозити ще продължи да расте. Да, последното проучване на експерти от Bloomberg предполага, че нейният максимум се намира на ниво 4%, но прогнозата за намаляване на разходите за заеми е отложена от април на март 2024 година. Освен това, специалистите от Reuters смятат, че Европейската централна банка ще пропусне ход в септември.
Динамика на очакванията за лихвената ставка на ЕЦБ за депозити
Така, "бики" по EUR/USD не могат да извлекат полза нито от приключването на цикъла на повишаване на лихвените проценти от Федералната резервна система, нито от дивергенцията в монетарната политика на ЕЦБ и Федералния резерв. В същото време ужасната динамика на европейските индекси на закупувачите сигнализира за грешността на мненията за устойчивостта на икономиката валутен блок.
У еврото все още остава почти единственият козир - Китай. Но той за сега не печели. Падането на юана до минимално равнище от началото на годината свидетелства, че възстановяването на китайската икономика вместо да придобие импулс, го е загубило. Разочароващите данни за външната търговия, деловата активност, кредитирането и други показатели не позволяват на "биковете" по EUR/USD да преминат към контратака.
В сравнение с това, в доларите се появи нов катализатор за растеж. Това е нарастването на доходността на щатските облигации, което увеличава привлекателността на американските активи и допринася за преливане на капитал в САЩ. Растежът на лихвените проценти по задълженията е обусловен и от силата на икономиката, големите емисии на Тreasury и намаляването на кредитния рейтинг, както и от ускоряването на програмата за квантитативно стягане на Федералния резерв. Едно нещо е, когато Централната банка излиза от ценни книжа в условията на повишаване на лихвените проценти, друго нещо е, когато Министерството на финансите предлага на аукциони облигации на трилиони долари.
Движение в баланса на Федералния резерв
Така, слабостта на еврото, заедно с благоприятната външна обстановка за щатския долар, създават здрава основа за продължаване на корекцията на основната валутна двойка. Nordea очаква да я види на ниво 1,07 към края на годината, и подобна прогноза има добри шансове да се сбъдне.
Технически при дневния график на EUR/USD продължава реализацията на моделите Три брачни двойки и 1-2-3. Пробивът националната стойност от 1,091 ще позволи увеличаването на формиралите се от 1,1065 и 1,0965 къси позиции.