Валутната двойка евро-долар продължава да се търгува в широкия диапазон на флета в очакване на ключовите релийзи за тази седмица. Вчера мечките в евро/долар направиха поредния опит да пробият нивото на поддръжка при 1,0950 (средната линия на индикатора Bollinger Bands на седмичния график), но отново не успяха да се задържат под тази цел. През август, продавачите на двойката се опитаха почти всекидневно да се забъркат в основата на 9-цифрена цена, но винаги се връщат обратно към границите на 10-цифреното ниво. Така че, в момента можем със сигурност да кажем, че двойката ще се търгува в диапазона 1,0900 - 1,1000 до публикуването на индекса на потребителските цени в САЩ, за момента до американската сесия в четвъртък. Търговците са в плен на страничник - и купувачите, и продавачите показват недостатъчна решимост преди най-важният от публикуваните материали.
Важно е отбележим, че общата фундаментална ситуация за валутната двойка евро/долар тази седмица все още е в полза на мечките, преди всичко поради засилването на антирисковото настроение на пазарите, както и поради предварителните прогнози, че индексът на потребителските цени ще отрази ускорението на американската инфлация през юли. В същото време макроикономическият календар тази седмица е практически празен - с изключение на два основни доклада, които ще бъдат публикувани в четвъртък (индекс на потребителските цени) и петък (индекс на цените на производителите).
Има две причини за вълнение на антирисковите настроения: Китай и агенцията Moody's.
Тази седмица отново актуализира разговорите, че Китай ще забави световния БВП, след като бяха публикувани данните за външната търговия в Китай. Стана известно, че миналия месец износът на Китай се сви с 14,5% на годишна база (спрямо спад от 12,5%), като достигна почти 282 милиарда долара - най-ниският показател за последните 5 месеца. Темповете на спад на този показател са най-високи от февруари 2020 г. Структурата на доклада указва, че доставките към САЩ са спаднали с 23%, към държавите от ЕС - с 20%, а към държавите от Асоциацията на държавите от Югоизточна Азия - почти с 22%.
Износът на Китай също намаля в юли, и значително - с 12,4% (до 201,2 милиарда долара), при прогнозиран намаления от 5% (!). Това е най-голямото намаление от май 2020 година насам. Този компонент на отчета показва намаление за пети месец в ред. Износът от САЩ се намали с 11%, от държавите от Европейския съюз - с 3%, от страните от АСЕАН - с 11%, от Япония - с 14,7%, от Южна Корея - с 23%. В цялост, след седем месеца през текущата година износът от Китай намаля с 5%, а вносът - с 7,6% г/г.
Обявените данни са разочароващи - те показват преди всичко забавяне в търсенето. Забавянето на вноса свидетелства за слабо вътрешно търсене в Китай, а забавянето на износа свидетелства за ослабено глобално търсене и намалена световна икономика. И общият малодушен извод е, че Китай се възстановява след "ковиден период" с по-слаби темпове в сравнение с очакванията на повечето експерти.
Тези изводи предизвикаха вълната от антириск настроение на пазарите. Благополучният долар се превърна в ползвател, като засилва своите позиции на пазара, включително и срещу еврото.
Масло на огъня наля тя и рейтинговата агенция Moody's, която понижи рейтинга на 10 малки и средни банки в САЩ. Освен това агенцията постави под преглед рейтингите на няколко по-големи банки (например, банката Bank of New York Mellon) за възможно намаление. След това акциите на американските банки отвориха вторниковата търговска сесия с падане на цените. Конкретно, Bank of America загуби 3,7%, Goldman Sachs - 3,3%, Morgan Stanley - 2,9%, JPMorgan - 2,2%.
Коментирайки своето решение, представителите на Moody's заявиха, че американските банки продължават да се сблъскват с рисковете на повишаване на лихвената ставка на Фед, както и на управлението на активи и пасиви, "което се отразява на ликвидността и капитала".
Толкова основателен ход на пазара позволи на мечките eur/usd отново да тестват нивото на поддръжка при 1,0950 и да се утвърдят около 1,0930. Но "гълъбовите" коментари на представителите на Федералния резерв им не позволяват да застанат основно под 9-е число. В частност, председателят на Федералния резерв в Филаделфия Патрик Харкър заяви вчера, че "намаляването на лихвения процент, вероятно, ще започне през следващата година". Председателят на Федералния резерв в Ню Йорк Джон Уилямс изрази подобна позиция, като заяви, че не изключва възможността за намаляване на лихвите в началото на 2024 г. - "в зависимост от икономическите данни". Съответни указания даде и председателят на Федералния резерв в Чикаго Остан Гулсби. Според него, Федералният резерв трябва да се замисли за това колко време трябва да държи лихвите на толкова високо ниво. При това той отбеляза, че последните няколко инфлационни показатели "бяха доста положителни".
На фона на такава реторика расте ролята на инфлационните доклади, които ще бъдат публикувани в САЩ утре (10 август) и следващия ден. Ако показателите се окажат в "червената зона", вероятността за още едно повишение на лихвените проценти в рамките на текущия цикъл ще ослаби още повече, докато вероятността за понижение на лихвените проценти в първата половина на 2024 г. ще се увеличи.
С оглед на такава диспозиция, е малко вероятно да рискуват трейдърите на eur/usd да напуснат 9 цифрата преди публикуването на индекса на потребителските цени. Вероятно валутната двойка ще остане "задържана в бокса", в диапазона от 1,0900 до 1,1000 до "часът икс".