Докато икономиката на САЩ запазва стабилност и изглежда надделя основните си конкуренти в лицето на еврозоната и Китай, американският долар ще бъде търсен на валутния пазар. Освен това, той има възможност да нараства в случай на падане на фондовите индекси и промяна в очакванията за политиката на Федералния резерв по отношение на отслабването на парично-кредитната политика за по-дълъг период, отколкото очакват финансовите пазари. Налични са нереализирани възможности за "мечките" на валутната двойка EUR/USD, но и техните опоненти не спят.
Неочаквано слабите данни за американската инфлация, включително забавянето на CPI и PCE до 3%, както и признаци за намаляване на натиска върху заплатите, убедиха инвеститорите, че не е необходимо повишаване на лихвената ставка на федералните фондове през септември. Дериватите оценяват вероятността за запазване на заемните разходи на ниво 5,5% на следващото заседание на Федералния комитет по вътрешните пазари (FOMC) почти на 80%. Най-вероятният сценарий за завъртането към "гълъбов" е май 2024 г. При това вероятността за неговото осъществяване през март е fifty-fifty.
Динамиката на инфлацията и разходите за труд в САЩ
В условията на зависимост на паричната политика на Федералния резерв от данните, пазарът ще прояви повишена чувствителност към макростатистиката за САЩ. Конкретно, деветото последователно забавяне на индекса на мениджърите по закупуване в производствения сектор може да засили рисковете от ранно ослабване на парично-кредитната политика и да заздрави позициите на EUR/USD. От друга страна, позитивът от американската заетост за юли ще убеди инвеститорите, че през март 2024 г. Федералният резерв няма да внесе корекции в провежданата политика. Все пак, ключовото събитие на месеца се счита за публикуването на данни за инфлацията в САЩ за юли, което ще види светлина на 10 август. Тогава ще стане ясно дали рязкото намаляване на темповете на растеж на цените е временно явление или не.
Според Danske Bank нарастващата разлика в икономическия растеж между САЩ и еврозоната, както и устойчивостта на САЩ пред лицето на най-агресивните монетарни ограничения от страна на Федералния резерв за последното десетилетие, са "мечови" фактори за EUR/USD. Банкът прогнозира, че основната валутна двойка ще намали до 1,06 след 3 месеца и до 1,03 след 6.
Динамиката на деловата активност в САЩ
Според мен прогнозата изглежда твърде агресивен. Аз вярвам не само в мекото кацане на икономиката на САЩ, но и възстановяването на БВП-то на Китай и еврозоната. В резултат нарастването на световната икономика ще се ускори, което ще подкрепи прокикличните валути, включително еврото. По същество, една от белезите, че Щатите ще успеят да избегнат рецесия, е силният пазар на труда. В трите епизода на мекото кацане през 1965-1966 г., 1984-1985 г. и 1993-1995 г. нивото на безработицата не нарасна. Напротив, в 11 случая на рецесия показателят се увеличи, поне с половин процент.
Технически, на дневния график EUR/USD започва обратно пътуване. То е било реализирано чрез комбинация на мозайка от "три индианци" и 1-2-3 шаблони. Продажбите на валутната двойка от нивото 1,106 и по-ниско се оказаха верно решение. Продължаваме да се придържаме към стратегията. Като първоначални цели за късото позициониране са предвидени нивата 1,089 и 1,084.