Доларът получи удар и изгуби сила след заседанието на Федералния резерв за парично-кредитната политика. Вчера той внезапно се провали във всички посоки, показвайки най-лошата динамика спрямо йената. Въпреки това японската валута не може да се радва рано. Утре ще се проведе заседание на Централната банка на Япония, чийто резултат вероятно ще бъде горещ. При такъв сценарий JPY може да влезе в дълбока спирала.
Долар: все още не е всичко загубено?Вчера цялото внимание на търговците беше насочено към заседанието на Федералния резерв на САЩ за въпросите на паричната политика. Както се очакваше, регулаторът възобнови прекъснатия през юни цикъл на строгото парично управление и повиши лихвените проценти до най-високото равнище от 2001 г., между 5,25% и 5,50%.
Също така, очакванията за участниците на пазара се оказаха верни по отношение на реториката на председателя на Федералния резерв Джером Пауъл. На брифинга, проведен след заседанието на FOMC, той не се присъедини към нито ястър, нито гълъби лагер и заема неутрална позиция относно бъдещите перспективи на парично-кредитния курс на Федералния резерв.
Дж. Пауъл оставя отворени всички възможности: както за повишаване на ключовата лихва, така и за спиране на затягането на следващите заседания на централната банка.
В разговор с журналисти той посочи обнадеждаващи признаци на дезинфлация, но в същото време подчерта, че Федералният резерв ще трябва да измине дълъг път, за да върне ръста на цените към целта му от 2%.
Президентът на Фед обаче отклони да уточни кога регулаторът може да повиши лихвите отново, като се позова на множество икономически доклади, които трябва да бъдат публикувани преди следващото заседание на ФОМС през септември, имайки предвид два доклада за заетост и два доклада за инфлация.
- Цялата тази информация ще ни послужи като основно насочване при вземането на следващите решения. Възможно е да повишим отново лихвите на заседанието през септември, ако данните го изискат, - заяви Дж. Пауъл.
По време на своето изказване председателят на Федералния резерв описа настоящата инфлация като висока и подобри оценката за икономическия растеж в САЩ от скромен до умерен.
Той подчерта, че икономистите на централната банка повече не прогнозират рецесия през 2023 г., имайки предвид последната стабилност на икономическите данни, но все още очакват значително забавяне на растежа от края на тази година.
Според анализаторите, Федералния резерв има още много аргументи в подкрепа на по-нататъшното затягане. Въпреки това, предпазливият риторичен стил на Дж. Пауъл не успя да убеди трейдърите в това. В момента фючърсният пазар оценява вероятността за повишаване на лихвените проценти през септември само на 50%.
Инвеститорите се съмняват в това, че очакваните данни ще насочат Федералния резерв да продължи хищническия си курс. Такова настроение оказва значителен натиск върху долара.
Вчера индекс DXY падна с 0,3% спрямо кошничката от основните валути, достигайки 100,9. Най-голяма полза от слабостта на гринбека извлече йената, която се засили с 0,5% спрямо него и достигна ниво от 140,2.
Богато експерти смятат, че в най-близкото бъдеще доларът ще възстанови своите скорошни загуби спрямо японската валута, тъй като утре BOJ отново ще потвърди своето ангажираност с по-благосклонната политика и ще запази лихвените проценти на отрицателна територия.
Запазването на монетарното разхождане между САЩ и Япония ще помогне на двойката USD/JPY да остане на текущите нива, поне до следващите важни тригери.
Ето три ключови събития, които ще бъдат в центъра на вниманието на търговците, които търгуват с основните валути, през август:
– Публикуване на доклад за заетостта в САЩ през юли (4 август);
– Излизане на юлския релийз за американската инфлация (9 август);
– Годишен симпозиум на Федералния резерв в Джаксън Хол през края на август.
Според анализаторите, всичко това ще помогне на инвеститорите да просветлят далечните планове на Федералния резерв относно неговата монетарна стратегия.
Ако данните се окажат слаби, пазарът няма да има съмнения, че Федералният резервен банк няма да повиши лихвените проценти през септември. В такъв случай доларът отново ще се изложи на интензивни продажби.
От друга страна, силна статистика (особено по инфлацията) и по-решителен тон от страна на Джеръми Пауъл в Джаксън Хоул може, обратно, да засили ястребите очаквания на трейдърите относно повишаването на лихвите на заседанието на FOMC през септември. Това трябва да засили валутата на САЩ.
Иена: има ли шанс?Икономистите от Credit Suisse прогнозират възвръщане на двойката USD/JPY към ръст след утрешното заседание на Банката на Япония по въпросите на парично-кредитната политика. По тяхна оценка, валутната двойка може да приключи седмицата близо до недавния си максимум - 145.
Експертите от Credit Suisse са сред мнозинството анализатори, които смятат, че през този месец Централната банка на Япония ще запази меката си парична политика без промени и няма да извърши дългоочакваната корекция на YCC.
Спекулациите за възможна промяна в механизма за контрол на доходността на облигациите доведоха до рязък ръст на курса на йената в началото на настоящия месец, но в последните дни значително намаляха, което оказа натиск върху JPY.
Минаващата седмица японската валута падна в сравнение с долара от 137,5 до 141,5. Причината за това рязко намаление са коментарите на главата на BOJ, Кадзуо Уеда, който заяви, че политиката YCC за запазване на доходността на 10-годишните облигации на нулево ниво все още е актуална.
Също така ръководителят на банката подчерта необходимостта от запазване на текущия валутен курс, тъй като Банк Япония още далеч не е постигнал основната си цел - устойчива инфлация от 2%.
Последните данни показват, че през юни потребителските цени в Япония са нараснали само с 0,1% на годишна база (от 3,2% на 3,3%).
Това указва, че скоро инфлацията може да достигне връх и да се стабилизира. В такъв случай БОJ няма да има солидни основания, за да започне нормализиране на своята политика.
Това гълъбово мнение може значително да се засили след утрешната публикация на данни за потребителската инфлация в Токио. В момента икономистите прогнозират, че водещият индикатор на националните тенденции ще спадне под 3% за първи път от септември миналата година.
Инфлационните данни ще бъдат публикувани само няколко часа преди Банката на Япония да обяви своята политическа позиция и да изложи актуализираната си оценка за растежа на потребителските цени за текушата финансова година.
Мнозина анализатори смятат, че слабите данни могат да станат нещастен знак за йената и да я изтласкат във връха още преди обявяването на резултатите от юлийското заседание на регулатора.
Спадът на JPY ще продължи, ако Централната банка действително не представи никакви ястребови изненади и остави своето прогнозиране по инфлацията без промени.
Нека напомним, че текущата оценка на Банката на Япония (BOJ) за растежа на потребителските цени през финансовата 2023 година предвижда инфлация от 1,8%. Източници, близки до ръководството на Централната банка, смятат, че регулаторът ще я увеличи до 2,6%.
Изменението на инфлационните очаквания отново може да подсили спекулациите за бърза монетарна корекция от BOJ и да помогне на йената да задържи текущите си позиции спрямо долара.
Бившият главен икономист на Централната банка Хидео Хаякава заяви за агенцията Bloomberg, че регулаторът вероятно ще намали своите инфлационни прогнози, за да подчертае, че все още е далеч от нормализирането на своята политика.
Въпреки това Х. Хаякава очаква разширяване на целевия диапазон за доходността на 10-годишните държавни облигации тази седмица. Такова развитие на събитията също се прогнозира от анализатори на Goldman Sachs, Morgan Stanley и J.P. Morgan Chase.
Ако те бъдат прави и Банката на Япония реши да промени политиката за контрол на доходностната крива на срещата в петък, това ще предизвика истинска волатилност на йената в посока на укрепване.
Според най-оптимистичните прогнози, йената може да се заздрави спрямо долара до 138 ниво.