ОЧС очаквано ще повиши ключовите лихвени проценти с 25 базови точки в четвъртък, съобщава Bloomberg. Текущите проценти са 4% годишно за кредити, 3,5% за депозити и 4,25% за маржинални кредити.
Председателката на ОЧС Кристин Лагард преди това заяви за необходимостта от повишаване на процентите поради високата инфлация, която все още не се покрива с целевите нива. Фокусът ще бъде върху Лагард, тъй като трейдърите ще се опитват да разберат, дали тя е омекотила също своята позиция или остава ястреб.
Въпреки повишението през юли, посоката на политиката на ОЧС остава неопределена. Банката се стреми да открие баланс в затегнатата парично-кредитна политика.
Експертите на Deutsche Bank смятат, че има достатъчно данни, които подкрепят възможното повишаване на процентите за депозити до 4% през септември. Въпреки това някои данни, като например спадът в деловата активност, могат да влияят върху окончателното решение на ОЧС.
Общо казано, ясно е, че нищо не е ясно, и не само от страна на европейския регулатор.
Еврото в щипките
От една страна, ЕЦБ, с несигурността си за утрешния ден, от друга, ФРС - не по-малко несигурен и малко по-гълъбичък. В такава ситуация е трудно да се улови балансът при еврото или да се поддържа последният ръст.
За валутната двойка EUR/USD има двойни рискове, затова котировките поритат надолу.
Инвеститорите предпочитат по-предпазлив подход пред заседанието на FOMC, което може да публикува двусмислен сигнал относно бъдещите повишения на лихвите. Някои смятат, че ФРС може да продължи повишаването на лихвите в близко бъдеще, докато други очакват понижение в бъдеще.
Въпреки забавянето на инфлацията през юни, експертите от Deutsche Bank прогнозират възможно понижение на лихвите с 90 п.о.п. през 2024 година. Балансът между борбата с инфлацията и поддържането на стимулиращата политика остава важен въпрос.
Очакванията относно изявлението на Федералния резерв и изказването на председателя Пауъл могат да повлияят върху валутния курс на долара. Не може да се изключи преодоляването на ключовата подкрепителна зона от 1,1010, но всичко ще зависи от резултатите от заседанието на Европейската централна банка и последващите му решения.
Инвеститорите следят сигналите от ЕЦБ в очакване на предварително обявено повишаване на лихвените проценти. Въпреки това, няколко политици от банката изразиха съмнения относно повишаването на лихвите през септември.
Икономисти и анализатори виждат основания да не се повишават лихвите след юли поради забавянето на икономиката и отслабването на инфлацията.
Икономиката на еврозоната фактически се намира в рецесия и перспективите по никакъв начин не се подобряват. Пазарите продължават да намаляват вероятността за второ повишение след утрешното решение. В сряда сутрин вероятността за такъв сценарий беше 75%, докато в края на миналата седмица достигаше 88%.
Намаляването на тези очаквания съвпада със спада на курса на еврото спрямо долара от максимума 1,1275 до текущите нива от 1,1060.
Въпреки това, вероятността от 75% все още указва, че пазарът все още се надява на повишение на лихвените проценти през септември. Това означава, че еврото може да загуби още повече от спечеленото, ако тези очаквания продължат да намаляват след юлското заседание на ЕЦБ.
"Наистина вярваме, че това повишение ще отбележи края на цикъла на повишаване на лихвените проценти, а максималната лихвена ставка ще бъде фиксирана на равнището от 3,75%. Инфлационните данни се омекотяват. Икономическият растеж продължава да отслабва", коментират анализаторите от NatWest.
Най-опасното в момента за еврото е рязката преоценка на пазарите. Ако позицията на банката стане по-малко уверена, еврото ще остане под натиск.
Компилация на мнения
Deutsche Bank. ЕЦБ ще повиши лихвената ставка с 25 базисни точки. Не може да се изключи и последващо повишение през септември. ЕЦБ не иска септември да бъде разглеждан като променлива точка в цикъла на паричната политика.
Credit Suisse
ЕЦБ ще увеличи лихвените проценти с 25 б.п. Политическото заявление ще остане непроменено, Кристин Лагард няма да изключва допълнително затягане.
SocGen
Икономистите са уверени в продължаване на ястребския подход с предстоящото повишаване на лихвените проценти с 25 б.п. Препоръките относно допълнително повишаване на лихвените проценти през септември може да са преждевременни поради необходимостта да се разгледат допълнителни данни и прогнози, включително БВП, показателите за деловата активност и инфлацията.
ЕЦБ в момента се фокусира върху пазара на труда и продължава да подкрепя ястребските настроения, основните рискове за инфлацията изостават, и се очаква окончателното повишаване на лихвените проценти с 25 б.п. през септември.
Nordea
Повишаването през юли в крайна сметка ще се окаже последно в този цикъл, въпреки че рисковете явно насочват към продължаване на повишаването.
Номура
Лагард, вероятно, ще подчертае зависимостта от данните относно следващите стъпки. Преждевременно е да се правят прогнози. По време на заседанието, ЕЦБ няма да има достъп до предварителните данни за инфлацията, които се публикуват в петък. Следователно, позицията на регулатора в края на заседанието може да се промени бързо, ако данните за инфлацията предизвикат изненада в някаква посока.
Citi
Въпреки намаляването на инфлацията и ослабването на икономическия растеж, ЕЦБ вероятно няма да обяви победата си над инфлацията. Ще има още едно повишение на лихвените проценти от 25 точки през септември.
Wells Fargo
ЕЦБ няма да даде ясен сигнал за бъдещите повишения на лихвените проценти в своето изявление през юли, което може да се тълкува като признак, че връхът е близо. Постигането на прогрес в намаляването на инфлацията или липсата му в данните за индексите на потребителските цени за юли и август ще са от съществено значение за продължаването на следващото повишение на лихвените проценти през септември.
Standard Chartered
Икономистите наклоняват към пауза през септември поради по-слабия икономически импулс и намаляващото инфлационно налягане. Неочакваното нарастване на инфлацията ще направи повишението през септември по-вероятно.