Евро-доларът завърши миналата търговска седмица на ниво 1,1126, отразявайки засилването на американската валута. В началото на седмицата (18 юли), купувачите на eur/usd постигнаха почти полуторагодишен ценови максимум, достигайки 1,1276. Но после инициативата за валутната двойка бе прехвърлена на продавачите: валутната двойка започна постепенно да се понижава, като като резултат намали с 150 пипса.
Все още не се говори за промяна на тенденцията. Ако погледнете седмичния график на EUR/USD, ще видите, че валутната двойка показа корекционно движение след силния скок от 400 пункта, който беше наблюдаван в началото на този месец. Нека напомним, че само преди три седмици валутната двойка е търгувана в обхвата между 7 и 8 цифри, но след публикуването на данни за растежа на потребителските цени в САЩ, трейдърите смениха ценовия си диапазон и се преместиха в интервала 1,1130 - 1,1250. По тази причина, формално гледано, валутната двойка просто се премести към долната граница на този ценови коридор. За да говорим за промяна на тенденцията, мечките на EUR/USD трябва не само да се върнат към 1,10-та цифра, но и да се закрепят под нивото на 1,1030 (средната линия на индикатора Bollinger Bands, съвпадаща с Kijun-sen линията на D1 времевата рамка). Ако цената се утвърди под 1,1030, индикаторът Ichimoku ще образува сигнал "Смъртоносен кръст", при който Tenkan-sen и Kijun-sen линиите на дневния график ще бъдат над цената, а облакът Kumo - под нея. Тази конфигурация ще свидетелства за предимството на късите позиции. Но ситуацията все още е неясна. Ключовите събития през идната седмица ще определят посоката на движение на цената в средносрочен план.
ФРС и ЕЦБ
И така, тази седмица Федералната резервна система (ФРС) и Европейската централна банка (ЕЦБ) ще обявят своите решения (съответно на 26 и 27 юли). Интересно е, че формалните резултати от юлските седнания се предопределят на практика. Например, според данните от инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за увеличаване на лихвените проценти от ФРС с 25 точки е 99.5%. През последните три седмици (включително след резонансното инфлационно публикуване), тази вероятност не е падала под 70-процентовата отметка. Що се отнася до ЕЦБ, ситуацията е подобна. Вече през юни, в резултат от предишното съвещание, Кристин Лагард обяви повишаване на лихвените проценти през юли. В последващите си изказвания тя не слага под съмнение този сценарий.
С други думи, това е този случай, когато формалните резултати от седните предварително са определени, с практически 100-процентна вероятност да се случат. В този контекст няма никакво напрежение.
Друго нещо са бъдещите перспективи. Например, след публикуването на инфлационните отчети в САЩ на пазара все по-често се чуват мисли за това, че в юли регулаторът ще изпълни "последния акорд". Повечето от икономистите, анкетирани от Reuters (87 от 106), заявиха, че според тях повишението на лихвената ставка от Федералния резерв ще бъде последното в текущия цикъл на затегната монетарна политика. Може се каза, че това мнение преобладава на пазара. Ако американският регулатор действително даде да се разбере, че решението от юли е последното в цикъла, доларът ще бъде под значително налягане. Все пак, въпреки широкото обсъждане на този сценарий, той не е единственият, особено на фона на хоумяколските изказвания на някои представители на Федералния резерв. В частност, Кристофър Уолър и Мери Дейли след инфлационния отчет вече призоваха колегите си да не отказват езическата посока "тъй като инфлацията все още не е победена".
Относно ЕЦБ, тук също така в центъра на вниманието са бъдещите перспективи за засилване на ДКП. Струва си да се отбележи, че през последните няколко седмици главата на ЦБ Кристин Лагард няколко пъти променя акцентите в своята риторика. По време на своето изказване на срещата в Синтра, тя неочаквано омеква формулировките, въздържайки се от потвърждаване на каквито и да било следващи стъпки за засилване на ДКП след юлското заседание. Все пак, миналият понеделник главата на ЕЦБ изнася по-агресивни изявления, отбелязвайки, че инфлацията в еврозоната продължава да бъде над целевата равнище от 2% и поради това на Европейската централна банка "предстои още много работа".
Като сравнение, тази седмица базовият индекс на потребителските цени за юни беше прегледан нагоре. Според първоначалната оценка, ключовият ПИЦ се повиши с 5,4% миналия месец, докато според окончателната оценка, показателят се увеличи до 5,5%. Тъй като динамиката на базовата инфлация винаги е предизвиквала особено безпокойство сред представителите на европейския регулатор, такъв резултат може да подсили ястребичия настроеност на повечето членове на ЕЦБ.
Следователно има дадени предпоставки, че Федералният резерв ще не бъде в полза на долара, а ЕЦБ ще стане "съюзник" на еврото, на фона на забавянето на инфлацията в САЩ и ускоряването на базовата инфлация в еврозоната. Въпреки това не трябва да забравяме, че някои представители на Федералния резерв запазват "боевата настроеност", така че "скъпостяваща се" сценарията също не може да се изключи.
БВП на САЩ и не само
Също така, стойността, която трябва да се отбележи, е, че на четвъртък, 27 юли ще бъдат публикувани ключови данни за икономическия растеж в САЩ през второто тримесечие. За да си припомним, че според окончателната оценка, БВП в САЩ в първото тримесечие нарасна с 2,0%, докато първоначалната оценка беше 1,3%. През второто тримесечие американската икономика трябва да се ускори с 1,7%. "Червеното оцветяване" на публикацията ще положи натиск върху долара, въпреки че в този случай реакцията на трейдърите ще зависи в голяма степен от юлската среща на Федералния резерв, като резултатите от нея ще бъдат известни един ден преди счетоводния отчет.
В цялост, икономическият календар на предстоящата седмица е напълно зареден със събития, освен заседанията на Федералния резервен банк и Европейската централна банка. Например, в понеделник ще бъдат публикувани PMI индексите, във вторник - германските IFO индекси и индикаторът за потребителското доверие на американците, в сряда - обемът на продажбите на жилища на първичния пазар в САЩ, в четвъртък - споменатият по-горе доклад за растежа на БВП и обема на поръчките за стоки с дълготрайна употреба. И, накрая, в петък ще бъде обнародван базовият индекс на разходите за лична консумация (PCE индексът), който е основен инфлационен показател за Федералния резервен банк. Според прогнозите на повечето експерти, през юни показателят ще забави до 4,2% на годишна база (това ще бъде най-ниският показател на индекса от октомври 2021 година).
Въпреки това, всички тези публикации, въпреки своята фактическа значимост, ще останат в сянката на юлските заседания на Федералния резервен банк и Европейската централна банка. След седмицата ще стане ясно - дали купувачите на eur/usd ще успеят да възобновят северния тренд и да се поставят в рамките на 13 цифра, или пък инициативата ще бъде отново прехвърлена на продавачите, които ще потеглят цената в района на 7-8 цифри.