Парата долар-иена в началото на юни демонстрира силно южно движение, във връзка със слабостта на американската валута. От 6 юли валутната двойка почти без откат продължи да пада. Вижте дневния график usd/jpy: от предишния четвъртък всяка свещ D1 е била "мишача". Само в последния петък купувачите успяха да покажат инициатива, като достигнаха нивото от 138,80. Но на началото на новата търговска седмица борбата отново продължи. През първата половина на днешния ден цената продължи да пада под тежестта на отслабващия долар, но по време на американската сесия доларовите бикове отново напомниха за себе си. Всичко това указва на неопределеността на ситуацията.
През юли двойката намаля с повече от 650 пункта. Този резултат е впечатляващ, но в същото време задължително задава въпроса: на кое ниво ще бъде обявена "крайна спирка" на южния тренд? Този въпрос далеч не е напразен, тъй като риска да "хванете ценовото дъно" нараства с всяка допълнителна стъпка надолу. Двойката се търгува в зоната на почти двумесечен минимум и от техническа гледна точка потенциала за намаление още не е изчерпан. Най-близката ценова бариера е разположена близо - на 137,60 (долната лента на индикатора Bollinger Bands на дневния график). Основното ниво на подкрепа съответства на целта от 135,80 (долната граница на облака Kumo на времевия график D1).
Относно "основния аспект" ситуацията изглежда не толкова еднозначна. Йената не успява да води своята игра - валутната двойка се понижава само поради ослабването на американския долар. Освен това, Японската банка може да извърши натиск върху иената в следващата седмица, изразявайки "гълъбовата" риторика, докато Федералният резерв, от своя страна, може да се окаже съюзник на зелената валута, ако остави отворена врата за бъдещо повишение на лихвените проценти. В съществуващата ситуация, насоката на usd/jpy трепери и се изгасва. Късите позиции изглеждат рискови, тъй като се увеличават шансовете за достигане на "ценово дъно".
Напомням, че след последното заседание на Банка на Япония през юни, всички параметри на паричната политика са се запазили в неизменен вид. И въпреки че Кадзуо Уеда отново заяви за необходимостта от калибриране, тази изява имаше по-скоро декларативен характер. Според думите на назначенията скорошен глава на Централната банка, всички промени ще се случват "много плавно и постепенно". Японският регулатор, вероятно, ще използва обявените 18-месечни периоди за преразглеждане на политиката, а първите вербални промени ще се появят не по-рано от септември-октомври.
В момента представителите на Японската банка продължават да заявяват "гълъбовата" риторика, потвърждавайки ангажираността си към политиката на акомодация. Например, заместник-главата на Централната банка, Синъти Учита, в началото на юли категорично отрече възможността за скоро прекратяване на тежката парично-кредитна политика. Друг заместник на управителя на Японската банка, Родзо Химина, в интервю за агенция Reuters заяви, че Централната банка не вижда никакви признаци за рискове, че Япония ще се сблъска със силна инфлация, която се наблюдава в Европа и САЩ.
Тук е необходимо да напомним, че общият индекс на потребителските цени в Япония намаля с 3,2%, въпреки прогнозата за растеж от 4,1%. За сравнение, през януари тази година показателят беше на 4,3% годишна основа. Индексът на потребителските цени без свежите храни също показа намаляваща динамика и се забави до 3,2% (през април този компонент на публикацията беше на 3,4%).
В САЩ и инфлацията също забавя, според публикуваните седмици отчети. Въпреки това пазарът е практически уверен, че Федералният резерв ще увеличи лихвените проценти след юлийската среща с 25 точки (вероятността за този сценарий е 96%, според данните на CME FedWatch Tool). В същото време съществува вероятност американският регулатор да предприеме допълнителни стъпки за строга парична политика, за да се справи с инфлационния ръст. Някои представители на Фед се запазват със своето "ястребско" настроение, въпреки "червената" окраска на инфлационните показатели. Например председателят на Федералния резерв в Сан Франциско Мери Дейли предупреди, че е още рано да се обявява победа над инфлацията. Друг представител на Фед – Кристофър Уолър – също така изрази подкрепата си за допълнително повишаване на лихвените проценти, като посочи стабилността на пазара на труда и добрите общи икономически показатели в САЩ. След Дейли той също повтори тезата, че е още рано да се обяви победа над инфлацията. Като аргумент той напомни събитията от миналата година, когато инфлацията първо забави, но после отново започна да се ускорява.
По мое мнение, търговците на usd/jpy изпълниха слабите инфлационни отчети, които бяха публикувани миналата седмица. Южният импулс изчезна и за да се възобнови се нуждае от допълнителна информационна причина, и то достатъчно силна. Очевидно е, че в момента трейдърите очакват ключовите събития на месеца: Федералният резерв ще обяви резултатите от заседанието си на 26 юли, а Банката на Япония ще изнесе своя вердикт на 28 юли.
От техническа гледна точка ситуацията е следната. В петък вечерта бика и мечката се опитаха да преодолеят подкрепителния равнище от 137,60 (долният линей на Болинджър бандите в дневната графика), но към края на петъчната търговия загубиха инициативата и завършиха седмицата на 138,80. Днес продавачите също се опитаха да се доближат до посочената ценова бариера, но безуспешно. Това показва, че целта от 137,60 е доста силно ниво на подкрепа, което може да послужи като долна точка на низходящото движение. Изразено по-просто – е много вероятно, че търговците са създали, или поне "потъпкват" дъното на цената в тази ценова област.
Следователно, късите позиции изглеждат много рискови. Нивото на съпротивление е на равнището от 140,00 - там се свързват Tenkan-sen и Kijun-sen линиите на D1. Тази цел може да се разглежда като ценова цел на северната корекция.