Индексът на американския долар продължава да пада преди инфлационния релийз и в контекста на подобряване на рисковите настроения. Доходността на 10-годишните американски облигации рязко намаля – до текущата стойност от 3,96%, след също толкова рязък скок на 4,06% (максимум от октомври миналата година). Двойката евро-долар, от своя страна, тества психологическата граница от 1,10 и същевременно достигна двумесечната си височина от 1,1027. И въпреки че купувачите се трудят да се изкачат нагоре, биковите настроения явно преобладават във валутната двойка. Тук е важно да се подчертае, че такава ценова динамика е обусловена единствено от слабината на щатския долар - ако погледнем основните валутни двойки с еврото, ще видим, че единната валута не се намира в най-добра форма. Затова, ако доларът засили своите позиции след инфлационните релийзи, еврото няма да може да "задържи позицията си" и ще последва в ценовото движение на цитираната валута.
Според предварителни прогнози, доларът вероятно няма да намери подкрепа от макроикономическите доклади. На самото дело, настоящото изоставане на доларовия индекс се дължи на вчерашното публикуване на тревожни данни преди ключовите статистически показатели. Месечният преглед на потребителските очаквания от Нюйоркската федерална резервна система показа, че инфлационните очаквания на американските потребители за близката година спаднаха през юни до най-ниското равнище от април 2021 г. - 3,8% (в предходния месец резултатът беше 4,1%).
Всъщност, настоящия доклад има второстепенен характер - в други обстоятелства пазарът просто би пренебрегнал този релийз. Но трейдърите на доларовите двойки са много "напрегнати" в момента и реагират остро на всякакви сигнали, които намаляват вероятността за още едно повишаване на лихвената ставка на Фед след увеличението през юли. Като пример в това отношение могат да бъдат посочени юнайски работни места, които бяха в цялост първокласни, но не и "проривни", ако можем да се изразим така. Безработицата в САЩ се понижи до 3,6%, заплатите останаха на майските си нива (въпреки прогнозите за спад), а показателите на нарастването на числото на заетите в извънселскостопанския сектор нараснаха с 209 хиляди. Но това се оказа недостатъчно за подсилването на американската валута. Релийзът отново потвърди повишаването на лихвената ставка през юли, но не "премести" очакванията относно септемврийските перспективи.
Подобрени изисквания се предявят и към инфлационните доклади. Преди всичко, това се отнася до доклада за нарастването на индекса на потребителските цени, който ще бъде публикуван вече утре, на 12 юли. Според мнозинството от анализаторите, юнийската инфлация ще отрази забавянето на растежа в САЩ. Конкретно, общият индекс на потребителските цени през юни трябва да се понижи доста рязко - до 3,1% на годишна база (предишната стойност - 4,0%). Базовият индекс, без да се включват цените на хранителните продукти и енергия, също трябва да покаже намаляваща динамика, забавяйки се от майската стойност на 5,3% до 5,0% г/г.
По-случайно, и другите инфлационни доклади, които ще бъдат публикувани тази седмица, също трябва да отразят забавянето на инфлацията в САЩ. Например, индексът на производителските цени трябва да се понижи рязко - до 0,4% гг - това е най-слабият резултат от август 2020 г. Основният индекс на производителските цени също трябва да покаже сходна динамика. Годишният ниво трябва да се понижи до 2,7% (спрямо предишната стойност от 2,8%). В този случай това ще бъде петнадесетото последователно понижение на показателя.
Ако посочените доклади поне излязат на прогнозно ниво, зеленото селище ще се окаже под фоново налягане. Но ако релийзите имат "черен оттенък", щатският доларов индекс може да задълбае многомесечни минимуми и да се понижи до района на 100-ма цифра. Основните доларови валутни двойки ще променят своята конфигурация съответно.
В преддверие настъпващите събития, покупателите на eur/usd се опитват да продължат своя успех, захващайки се за 10-ия символ. Всяка стъпка нагоре се взима с труд, тъй като възходящата динамика е предизвикана изключително от слабостта на зеления бакшиш. Европейската валута в този случай играе ролята на баласт, особено на фона на днешните данни за индекса ZEW.
Почти всички компоненти на публикацията се оказват в "червената зона", оказвайки натиск върху единната валута. Например, индексът на настроенията в деловата среда в Германия резко спада до -14,7 пункта, при прогноза за спад до -10 пункта. Това е най-слабият резултат от декември 2022 година. Европейският индекс на настроенията в деловата среда също се оказва в "червената зона", понижавайки се до -12 пункта при прогноза за спад до -10 пункта (най-ниската стойност от декември на миналата година). Изказвам се, икономическите индикатори от индекса ZEW все по-значително потъват в отрицателната област - индексите са под нулевото равнище за трети месец подред.
И все пак, въпреки на удара от института ZEW, валутната двойка евро/долар се задържа над психологическата отметка от 1,1000, което показва слабост на американската валута.
В такива условия можем ли да разглеждаме дълги позиции? По моето мнение - не. Перспективите за по-нататъшно растеж на цената зависят само от късмета на долара, докато утрешният доклад може да го потопи или да му помогне (ако случайно е в зелената зона). Имайте предвид, че еврото няма да може да поеме "падащото знаме" в случай на засилено укрепване на американската валута. В условията на такова неопределеност е най-добре да се избягва пазара - поне до началото на американската сесия в сряда, когато ще бъде публикуван резонансният доклад.