На последната време, дори и не много опитни инвеститори започнаха да забелязват, че общата ситуация на пазарите е в затруднение и все още няма изход.
Така че, какво се случва с пазарите?
Вече няколко пъти отбелязахме, че в момента на световните финансови пазари се наблюдава уникална ситуация, която поне от края на миналия век не сме виждали. Същността на всичко това е, че цялото представление се изиграва на фона на пълномащабен военен конфликт в Украйна, спад в производството в световен мащаб, висока инфлация и силно движение на капитал от Европа към Азия и САЩ. Комбинацията от тези основни фактори заедно с процеса на засилване на монетарните политики на световните централни банки, който не сме наблюдавали от началото на века, създава тази изключително неразбираема и трудно предвидима ситуация.
Ето е причината, поради която през последната половина година, например на американския пазар на държавния дълг, след силно нарастване на доходността от началото на пандемията COVID-19, се наблюдава пълно спокойствие. Сходна ситуация се забелязва и на акционерните пазари. След интензивното възстановяване на фондовите индекси от началото на годината в очакване, че няма да има глобална рецесия и че Китай и САЩ (като световни икономически лидери) ще се справят, от пролетта започва да се наблюдава затихване на възходящите тенденции и изразена бокова динамика. Междувременно, същата ситуация се отразява и на товарните пазари за суровини. На валутния пазар Forex просто всичко е притихнало. Индексът на долара ICE вече седмия месец се движи в много тесен диапазон между 100,00 и 105,00. Подобна ситуация бе забелязана за последно през първото полугодие на 2021 година.
Кога ще приключи това цялата непростима картина?
Ако с основните причини за таковото поведение на пазарите имаме относително ясна представа, искаме да разберем кога всичко това ще приключи и стане напълно ясно. Полагаме, че тази неопределеност ще се разсее единствено когато Федералната резервна система (като безспорен лидер сред световните централни банки) окончателно се определи дали лихвените проценти ще продължат да се повишават или не, и следователно, дали цикълът на повишаване на лихвените проценти ще приключи през тази година.
Ни харесва или не, но това е факт. С монетарната си политика Федералната резервна система оказва безспорно и обществено значимо влияние върху финансовите пазари. Всички останали световни централни банки се адаптират към неината политика на парично-кредитна политика, следвайки ги и другите с по-малък ранг.
Докато на пазарите се установява странно равновесие, от една страна, което се проявява в отслабване на възходящите тенденции, а от друга, се усеща увеличаващо се напрежение, като драйверът на това може да бъде фактическата отказ от Федералния резерв да повиши лихвените проценти. Инвеститорите го усещат, което не позволява на фондовите индекси, например, да се сринат, доходностите на облигациите да растат с увереност, както и курса на долара. Просто всички очакват развитие на събитията, без явното желание да се отървете от по-рано закупените рискови активи в очакване на продължаващото им растежност.
Вярваме, че настоящото положение на работния пазар с голяма вероятност ще приключи едва през края на лятото. Ако Федералният резерв не повиши лихвите и инфлацията в Америка продължи да намалява, то пазарите непременно ще се оживят през есента, особено след лятния отпуск. Но това не означава, че участниците на пазара няма да купуват рискови активи в очакване на положително развитие на събитията. Напротив, те ще се активизират, което задължително ще се отрази в формирането на нови възходящи тенденции на акциите и суровинните активи на пазарите.
Относно динамиката на долара, е по-вероятно, че в резултат на последователното повишаване на лихвите от Федералният резерв и последващото му спиране от страна на световните централни банки, неговият курс спрямо кошницата от основни валути може да се стабилизира след някои отчаяни скачки нагоре и надолу.
Прогноза за деня:
EUR/USD
Парата се движи в диапазон между 1.0845 и 1.0970. С висока вероятност тя ще остане в този диапазон до публикуването на данните за заетостта в САЩ тази седмица. Считаме, че е възможно да се купува валутната двойка при падане от долната граница на този диапазон с целево ниво 1.0970.
GBP/USD
Парата търгува над нивото 1.2680. Считаме, че е възможно да се купува валутната двойка при падане с целево ниво около 1.2835 от ниво 1.2600, ако тя падне до него след публикуването на данните за заетостта в САЩ, или веднага от ниво 1.2680, ако двойката остане над него.