През последния работен ден от миналата седмица двойката EUR/USD добави около 50 пипса, а след петдневния период показа по-скромни успехи, като се повиши с 10 пипса и приключи около 1,0910.
През европейските часове на петък основната валутна двойка беше изправена пред продажби.
Това стана след като Евростат съобщи, че през юни общото инфлация във валутния блок нарасна с 5,5% спрямо 6,1% през май, като по този начин се оказа под очакванията на пазара за 5,6% и стана най-ниският показател от януари 2022 г.
Доказателствата, че инфлацията постепенно се връща към целевата стойност от 2% на ЕЦБ, накараха инвеститорите да намалят малко очакванията си за максималната лихвена ставка на европейския регулатор, което подкопа позициите на еврото.
Според някои анализатори най-показателното за прогнозата на ЕЦБ за лихвените ставки е положението в Испания, където общото инфлация през юни спадна до 1,9% от 3,2%, регистрирани през май.
Те твърдят, че Испания служи като ориентир за Стария свят, тъй като инфлационното налягане там намалява по-бързо от другите европейски страни.
"Това е краят на шока, свързан със веригите на доставките. Испания е първа в това отношение, следвани от другите", отбелязаха експертите от UniCredit Bank.
Други експерти обаче указват, че инфлацията в сферата на услугите в еврозоната поставя нов рекорд, като се повишава с 5,4%.
Tова трябва да предизвика някакво безпокойство сред ръководството на Европейската централна банка, смятат стратегите от TD Securities.
"Точно отстъпването на инфлацията в сферата на услугите означава, че повишаването на лихвените проценти на Европейската централна банка е практически гарантирано, и нищо не променя нашето мнение за окончателното повишение на лихвените проценти през септември", казаха те.
Morgan Stanley повиши своето прогноза за крайната лихва на ЕЦБ до 4% в петък след като юнките данни за инфлацията в еврозоната показаха, че базовият CPI след три месеца забавяне отново се ускори през юни, достигайки 5,4% спрямо 5,3% през май.
По-рано банката предвиждаше, че основната лихва на ЕЦБ ще остане на ниво 3,75% след очакваното повишение с 25 базисни точки през юли.
"С оглед на юнските данни за инфлацията в еврозоната и последните коментари от представители на ЕЦБ, променихме своя прогноз и вече очакваме крайната лихва да достигне 4%", казват от Morgan Stanley.
Обаче инвеститорите активират интереса само към гласния заглавие и не се занимават с подробностите, смятайки, че пика на лихвените проценти в еврозоната вече е близък, без значение какви са подробностите.
Монетарният пазар остава с повишени лихвени проценти от ЕЦБ с 25 базови точки през юли, но увеличава вероятността за пропуск на стъпката на регулатора през септември.
На фона на това двойката EUR/USD пада до най-ниски стойности от 15 юни в района на 1,0840. Тя се движи по пътя, който води до второ последователно седмично понижение, докато инвеститорите изчакват публикуването на поредица отчети за САЩ, включително данни за базовия индекс на потребителските разходи (PCE), предпочитаният индикатор на инфлацията от Фед.
На четвъртък, главата на Фед Джером Пауъл направи "мечките" срещу EUR/USD да размислят, като предположи, че базовият индекс PCE за май вероятно е нараснал с 4,7% след повишението със същата стойност през април.
Както е известно, във спорта всичко се решава в доли от секунда. В петък доларът не успя да запази дневните си постижения и да изпревари своя европейски съперник с една десета.
Публикуваният в началото на търговията в Ню Йорк доклад на Министерството на търговията на САЩ показва по-ниска от очакваното инфлация за май месец, докато потребителските разходи значително забавиха, което показва, че вълната от повишаване на лихвените проценти от Федералния резерв дава желания ефект.
Индексът на ядрената PCE забавя до 4,6% на годишна база от 4,7% през април.
Разходите на американците през май месец се увеличават с 0,1% спрямо предходния месец, когато се увеличиха с 0,6%.
В същото време докладът на Мичиганския университет отразява, че инфлационните очаквания на населението на САЩ за средносрочен период (следващата година) се понижават до 3,3% през юни, спрямо 4,2% предишният месец. Проекцията на показателя за дългосрочна перспектива (5 години) намалява до 3% от 3,1% през май.
"Вярваме, че Федералният резерв ще повиши лихвите през юли, защото те ни казаха, че това е това, което искат да направят, но също така намекнаха, че зависят от получаваните данни. Ако цифрите за инфлация продължат да показват отпускане, Федералният резерв може да спре кампанията си за повишаване на лихвите след заседанието през юли", съобщиха експертите от CFRA Research.
Завършването на цикъла на повишаване на лихвите от Федералния резерв обичайно е "мечови" фактор за долара, казват анализаторите от TD Securities. През първите няколко месеца той обикновено се поевтинява със средно 2%, отбелязват те.
"Дезинфлацията е основната движеща сила за САЩ и изпраща силен сигнал за зелената банкнота, че във втората половина на годината тя ще се търгува на по-ниски нива", смятат от TD Securities.
Доларът спадна с над 0,4% след публикуването на петъчните данни, които указаха слабеене на инфлацията в САЩ.
С изтичането на зеления бак, двойката EUR/USD отскочи от двуседмичните минимуми с почти 70 пункта, връщайки се в областта над 1,0900.
Подкрепа за двойката също бе осигурена от подобрено настроение на пазарните рискове.
Американските фондови индекси показаха сигурен ръст в петък, тъй като последните сигнали за отслабване на инфлацията в САЩ подпомогнаха надеждите за скорошно завършване на цикъла на затягащата се парично-кредитна политика на Федералния резерв.
Конкретно, стойността на S&P 500 се увеличи с 1,23% до 4450,38 точки.
През първото полугодие показателят се повиши с почти 16%.
Според стратегите от CFRA Research, от 1945 година индексът S&P 500 продължаваше да расте средно с 8% през втората половина на годината, ако през първите шест месеца се повишаваше поне с 10%.
"Перспективата за 'меко приземяване' на американската икономика, поне в представите на инвеститорите, се превърна от малко вероятна във възможна в момента. Разбира се, този позитивен сценарий може бързо да изчезне, ако данните за инфлацията и заетостта отново разочароват", казаха експертите от UBS.
Някои инвеститори разглеждат умерена инфлация в комбинация със стабилен растеж като "Златовласката сценария", благоприятен за американските акции.
Няколко големи компании, като Apple и Nvidia, в момента стимулират растежа на S&P 500, възникват опасения, че този растеж може да е нестабилен, ако към него не се присъединят други компании.
"Концентрацията на доходността на акциите на най-големите компании трудно може да продължава безкрайно", предупреждават анализаторите на HSBC.
Въпреки това, инвеститорите се надяват, че силните постижения през първата половина на годината ще осигурят благоприятен вятър на пазара във втората половина на годината.
"Все още виждаме възможности за тестване на съпротивление на S&P 500 в областта от 4 513 до 4 535, където се намира 78,6% ниво на Фибо корекция за падането през 2022 година и максимумът от края на април 2022 година. Увереното пробиване на тази област ще ускори рали със съпротива на максимума от март 2022 година от 4 636 и, може би, дори на рекордния максимум от 4 819", заявиха от Credit Suisse.
"Понижението под нивото на подкрепа от 4350 до 4328 ще ослаби непосредствената тенденция на растежа и ще даде сигнал, че корекцията надолу вече е започнала. Следващата подкрепа е разположена на ниво 4261 до 4241 и, което е по-важно, на 63-дневната плъзгаща средна, която в момента преминава близо до 4192. Само затваряне под тази отметка ще свидетелства, че е достигнат по-важен върх и следващата подкрепа ще бъде на ниво 4104", добави те.
Относно двойката EUR/USD, според специалистите от Natixis, тя ще продължи да расте през второто полугодие.
Прогнозират се, че през декември еврото ще се търгува на ниво от $1,1400.
В Natixis посочиха следните фактори, които ще подпомогнат растежа на EUR/USD през втората половина на годината.
1. Намаляване на разликата в лихвените проценти между Федералния резерв (ФРС) и Европейската централна банка (ЕЦБ).
2. Устойчив икономически растеж в еврозоната, докато САЩ влизат в рецесия.
3. Очаквано подобрение на китайската икономика, което ще стане положителен фактор за европейската икономика.
В началото на новата седмица валутната двойка EUR/USD загуби някои от позитивната си динамика, тъй като доларът спря да се понижава.
"По-умерения от очакваното отчет за базовия индекс PCE за май само малко ослаби долара, но не предизвика ясно понижение. За да предизвика стабилно падане на долара, ще са необходими допълнителни слаби данни за инфлацията в САЩ", коментираха икономистите от MUFG Bank.
Следващият отчет за американската инфлация се очаква на 12 юли.
"Липсата на достатъчен напредък в данните за инфлацията може да доведе до повишаване на лихвените проценти от страна на FOMC с 25 базисни пункта през юли", съобщиха анализаторите от NatWest.
"Решението да се действа или не зависи повече от данните, отколкото някога", допълниха те.
"Този петък ще бъдат публикувани данните за заетостта в САЩ през юни: след скорошните коментари на председателя на Фед Jerome Powell, вероятно ще се изисква много слаб показател, за да се постави под въпрос повишаването на лихвените проценти през юли", смятат анализаторите от ING.
По думите на специалистите от Citi, изключително силният ръст на работните места в САЩ държи пазара на труда в напрежение, осигурявайки номиналната покупателна способност за стимулиране на потреблението.
Това засилва очакванията, че Фед ще продължи да се придържа към своя "ястреби" курс.
Икономистите от Wells Fargo очакват, че през останалата част от 2023 г. курсът на долара ще бъде стабилен като цяло или дори малко ще нарасне.
"С оглед на нашите очаквания за по-късна и по-повърхностна рецесия в САЩ, както и за по-късно олекотяване на политиката на Федералния резерв, очакваме по-късно и постепенно ослабване на долара", - заявиха те.
Според прогнозата на Wells Fargo, до края на 2023 г. търгово-тегловният курс на долара ще се промени малко в сравнение с текущото ниво, а през 2024 г. ще се понижи с 4,5%.
В банката очакват, че валутната двойка EUR/USD ще се върне до равнището от 1,1500 само към края на 2024 г.
"Прогнозираме възобновяване на умерения икономически растеж в еврозоната с течение на времето и много по-бавно понижаване на лихвените проценти от Европейската централна банка в сравнение с Федералния резерв през 2024 г. Върху тази основа очакваме укрепване на еврото спрямо долара до 1,15 долара към края на 2024 г.", - казаха от Wells Fargo.
Последните икономически данни за САЩ указват на устойчивостта на националната икономика дори пред агресивното затягане на политиката на Федералния резерв.
Goldman Sachs скоро повиши прогноза си за БВП на САЩ за второто тримесечие до 2,2% в сравнение с предишната оценка от 1,8%.
В същото време индексите на мениджърите по покупките в еврозоната показват мрачни икономически перспективи, което ограничава възможността за маневриране на ЕЦБ.
По тази причина индексът на бизнес активността (PMI) в промишлеността в еврозоната, според окончателната оценка, спадна до 43,4 пункта през юни от 44,8 пункта през май. Предварителната стойност показваше намаление на индикатора до 43,6 пункта.
"Все повече се появяват доказателства, че капиталоемкият промишлен сектор в еврозоната реагира негативно на повишението на лихвените проценти на ЕЦБ", напомниха експертите от Hamburg Commercial Bank.
Съмненията за това, дали Китай ще успее да постигне планираното темпово развитие от 5% тази година, също допринасят за несигурността около EUR/USD.
Според данните от Caixin, през юни индексът на деловата активност в промишления сектор на Китай намаля до 50,5 точки от майските 50,9 точки.
Растежът на производството и новите поръчки забавиха през миналия месец, а показателят за заетостта показва намаляване на активността за четвърти месец подред.
"Голямо количество скоро публикувани данни указват, че китайската икономика се нуждае от здрава основа за възстановяване", споделиха представителите на Caixin.
Стратегите от Societe Generale оценяват техническите перспективи на валутната двойка EUR/USD. Те не изключват повторно тестване на горната граница на диапазона около 1,1070-1,1100, но предупреждават, че следващата стъпка на възходящата тенденция може да бъде потвърдена само след като двойката пробие тази зона.
"Извън 1,1100 потенциалните препятствия се намират на 1,1270 (ниво на Фибо корекция от 61,8% от движението от 2021 г.), и в областта от 1,1450-1,1495, която представлява върхове от март 2020 г. до февруари 2022 г. В случай на краткосрочно понижение, зоната между 1,0570-1,0510 ще бъде важна поддържаща зона", казаха от Societe Generale.