За първи път след 6 седмици кумулативното късо позициониране на щатския долар нарасна, най-вече поради агресивните закупувания на британската лира. Седмичната промяна е 3,75 млрд, като общата мечова позиция за долара нараства до -10,1 млрд.
По други валути, промените са в обичайните седмични колебания. Взима се под внимание ръстът на рисковете, като се наблюдава увеличение на закупуванията на канадски долар, австралийски долар и мексиканско песо. Златната дълга позиция нараства с 418 милиона, позиционирането е уверено биково.
Перспективите за лихвите на Федералния резерв не се промениха след изявлението на Джером Пауъл в Конгреса. Пауъл потвърди прогнозата за още два повишения, но пазарите все още игнорират този сигнал и смятат, че връхът ще бъде достигнат след още едно, последно повишение с четвърт точка.
Отварянето на пазара в понеделник потвърди общото негативно настроение, което се сложи в петък. Фондовите индекси на повечето държави се търгуват в устойчиво червената зона, доходността намалява, търсенето на риск в настоящата ситуация също очакваемо спада.
EUR/USD
Индексите на деловата активност в еврозоната рязко намаляват през юни, производственият сектор от 44,8п до 43,6п, услугите от 55,1п до 52,4п, обединеният PMI на еврозоната намаля до 50,3п в сравнение с очакваните 52,8п. Във Франция PMI в областта на услугите падна под 50п, като това е първата голяма икономика в еврозоната, която влиза в зона на спад. Намалява броят на новите поръчки, загубиха се очакванията относно бъдещите обеми на производството.
Има и положителни новини - цените на производствените ресурси отчетливо се понижават вече четвърти месец, а динамиката на цените на услуги забавя до минимални нива от май 2021 година. Борбата с инфлацията придобива неочаквани форми - очевидно забавянето на икономическия растеж, докато нарастването на заплатите ускорява. Възможно е слабите доклади по PMI да сигнализират, че по-високите лихвени проценти започват да се отразяват на консумацията, особено по мярка на постепенното изчерпване на запасите от спестявания.
Ако сравним икономиките на САЩ и Еврозоната, в момента трябва да изходим от факта, че инфлацията в САЩ забавя много по-бързо, докато в Еврозоната изглежда по-устойчива. Икономиката на Еврозоната изглежда по-слаба, заради забавящия се кумулативен ефект на строгата парично-кредитна политика, който още не се отразява на икономиката. С настъпването на есента вероятността от забавяне на енергийната криза в Европа отново се възстановява, което ще оказва допълнително натиск върху еврото.
От понеделник до сряда в португалския град Синтра ще се проведе голяма конференция на ЕЦБ, в която ще участват представители на мнозинството от големите централни банки, а тя ще приключи с общо обсъждане на въпроси от политиката, с участието на Лагард от ЕЦБ, Пауъл от Федералната резервна система, Бейли от Банка на Англия и Уеда от Банка на Япония.
Чистата дълга позиция по евро намаля с 742 млн. за предходната седмица, до 19.741 млрд., спадането на търсенето се отбелязва за 5 поредни седмици, но общата преобладаваща позиция на еврото остава много значителна. Изчислената цена е по-ниска от дългосрочната средна, но импулсът определено забавя.
Вероятността за възобновяване на растежа на еврото е малка, местният връх от 1,1010 трудно ще бъде превъзходен. Очакваме търговия в страничен диапазон с бавно движение на юг, като цел постигнат до 1,0700/20.
GBP/USD
Банкът на Англия (BoE) с 7 гласа срещу 2 повиши ключовата си процентна лихва на 50п. до 5,00%. Ястребното решение се диктува от факта, че инфлацията остава на високо ниво при все още повишени инфлационни очаквания. В резултат BoE смята, че рисковете за инфлацията "са значително насочени към повишение". Банкът на Англия повтаря, че "ако има доказателства за постоянно натискане, ще бъде необходимо допълнително засилване на парично-кредитната политика".
Сега прогнозата за лихвената ставка изглежда така - още две увеличения от 0,25% на срещите в юли и август, и връх на ниво 5,50%, като рисковете са преместени към по-висока връхна лихвена ставка. Преди следващата среща на 3 август ще бъде публикуван доклад за пазара на труда (на 11 юли) и данни за инфлацията (на 19 юли) за юни. Тъй като основната проблема за Банката на Англия продължава да бъде променящата се заплата, както и растежа на цените на услугите, очевидно е, че няма да има корекции в очакванията преди тези публикации, а фунтът ще изпитва бикарското налягане.
Икономиката на Великобритания междувременно влиза в рецесия. PMI в промишления сектор намаля в юни от 47,1 до 46,2, а в сектора на услугите - от 55,2 до 53.7, при това потребителският търсач продължава да бъде висок, което може да се види от данните за търговията на дребно през май.
Спекулативни инвеститори агресивно увеличихаха дългите си позиции по лирата, повдигайки биковото настроение с $3.2 млрд. Дълго време позиционирането по лирата беше слабо, от април се наблюдаваше ръст на купувачески настройки, но скокът тази седмица е много значителен, общата дълга позиция се увеличи до $3.718 млрд, като това е най-високото биковско настроение по лирата от 2014 г.
Изчислената цена се покачи, позиционирането премина в уверено биковско.
Преди една седмица отбелязахме, че ако Банкът на Англия подкрепи биковата насоченост по фунт, той може да се изправи над подкрепата от 1.2678 до психологическият левел от 1.30. В началото на понеделник вероятността за продължение на ръста стана значително по-висока, не очакваме падане под 1.2678, най-вероятният сценарий е възобновяването на ръста след кратка консолидация.