Очакваното изказване на главата на Федералния резерв Дж. Пауъл пред Сената на Банковия комитет не донесе нищо ново, което беше възможно да се предвиди.
В сряда, като се отчиташе пред сенаторите, шефът на американската централна банка заяви, че Федералният резерв продължава да разглежда възможността за допълнително повишаване на лихвените проценти, но посочи, че решения относно лихвените проценти ще бъдат вземани на всяко заседание, а не предварително. В общи линии, както и предполагахме, не обяви нови неща, но пазарите очакваемо реагираха на изказването му с падане на американските фондови индекси, както и на изпродажби тази сутрин в азиатско-тихоокеанския регион и в Европа.
Ако пазарите са настроени толкова негативно, защо не се наблюдава заздравяване на курса на долара, като Пауъл и Федералният резерв обещават нови повишения на лихвените проценти?
Всъщност участниците в търговията, най-вече професионалните, изглежда не особено вярват, че Федералният резерв ще продължи да повишава процентните лихви. Историята на техните повишения или понижения в Америка показва, че едва след като регулаторът започне да въвежда всякакви условия, за да промени нивата на процентните ставки, в повечето случаи той не ги променя. И ако това все пак се случи, то само при наличието на наистина важни условия, като динамиката на инфлацията.
В момента наблюдаваме намаляване на тази динамика. Според последните данни индексът на потребителските цени през май е паднал до 4.0%. Да, това все още е над целевата отметка от 2.0%, но не е 10%, както беше през миналата година. Това означава, че ако този процес продължи, Федералният резерв няма да повишава процентните ставки, но ще продължи да обещава на пазарите, че ще ги издигне.
И така, защо Федералният резерв продължава да разглежда въпроса за повишаване на процентните ставки?
Сигурни ли сте, че от една страна тя се опитва да подготви покрив за случай, че спадът на инфлацията спре или внезапно започне да расте, а от друга страна, постоянното споменаване на тази възможност задържа търсенето на кредити, което предизвиква напрежение в икономическата и бизнес активност и не стимулира отново растежа на инфлацията чрез заплатите и разходите на населението. Така че вълците са сити, а агнетата са цели.
И така, доларът в настоящите условия не получава подкрепа основно заради несигурността относно бъдещата политика на Федералната резервна система. В тази ситуация се възприема като негатив за него. Затова в сряда вълнението, предизвикано от изказванията на Пауъл в Сената не доведе до повишаване, което очакваха мнозина, а индексът на долара ICE падна под 102.00 точки, а в момента на писане на статията е на 101.67.
Приключвайки, отбелязваме, че не очакваме растеж на лихвите в САЩ. Ако това се случи, то само поради възходната инфлация, но вероятността за това е ниска. Федералният резерв с голяма вероятност повече няма да повишава лихвите, което ще доведе до устойчив растеж на фондовия пазар. Това и показва доходността на 2-годишният и 10-годишният трежъри. При този сценарий трябва да очакваме продължаващо намаляване на индекса на долара ICE под нивото на 101,00 с локална краткосрочна цел на 100,00. В същото време трябва да очакваме продължаващо повишаване на лихвите от ЕЦБ и Банка на Англия, където инфлационните показатели са много далеч от целевата отметка от 2,0%.
Прогноза на деня:
GBP/USD
Валутната двойка продължава да се задържа над нивото на 1.2735 и има големи шансове да се покачи към нашата целева марка от 1.2900 след публикуването на данните за инфлацията в Великобритания вчера, което нараства вероятностите за повишаване на ключовата лихва на Английската банка по време на заседанието й.
EUR/USD
Валутната двойка остава под психологически силното ниво на съпротива 1.1000, като пробивът му може да отвори пътя към по-нататъшен ръст до 1.1100.