Валутната двойка долар-иена продължава да тества нови върхове. Вчера мажорът се изстреля на гълъбовите изказвания на японските политици, достигайки 7-месечен връх от 141,82, преди да се обърне надолу след речта на председателя на Федералния резерв (ФРС) в Конгреса на САЩ. Защо беше толкова значима речта на Джеръм Пауъл и защо повечето експерти продължават да вярват в по-нататъшен ръст на валутната двойка USD/JPY?
BOJ и ФРС във враждебни лагериЗа да разберем какво доведе до последния скок на долара срещу иената, нека започнем с това какво предизвика промяната в настроението на международните инвеститори. Ключови катализатори бяха публикуваната в сряда сутринта протокола от априлското заседание на Банката на Япония (BOJ) и последващите гълъбовати коментари на официални лица от BOJ.
Протоколът от заседанието на японската централна банка показа, че решението да се запазят много ниски лихвени проценти през април беше единодушно. Всички 9 члена на управителния съвет подкрепиха необходимостта от продължаване на ултрамеката политика за постигане на стабилен икономически растеж в страната.
Напомняме, че този месец Банката на Япония взе сходно решение. Допълнително, вчера главата на институцията Кадзуо Уеда отново заяви, че в близко бъдеще централната банка няма да променя парично-кредитната си политика, въпреки че японската икономика постепенно се стабилизира.
Такъв същият възглед изрази и управителен член на BOJ, Сейджи Адачи в сряда. Чиновникът призна, че инфлацията в страната нараства по-бързо, отколкото той очакваше, но това не е аргумент за извършване на извънредна нормализация на парично-кредитната политика.
С. Адачи подкрепи запазването на много меката парична политика поради неопределеността по отношение на прогнозата за растежа на потребителските цени, като отхвърли очакванията за скорошна промяна в механизма за контрол на доходностната крива.
– Ако функционирането на облигационния пазар остане в настоящото състояние, вероятността за корекция на YCC през юли е малка, – каза той.
Гълъбовата реторика на членове на BOJ оказа силно натиск върху йената във всички сектори, включително и на двойката с долара, която в сряда очакваше ястребовата подкрепа на председателя на Федералния резерв.
Обаче Дж. Пауълл не оправда надеждите на щурците на долара, което негативно се отрази на движението на зелената банкнота. След изказването на главата на Федералния резерв пред законодателите на Капитолийския хълм, където той представи доклад за монетарната политика, валутната двойка USD/JPY се отдръпна от своя вътрешен пикус с 0,6% до ниво от 141,6.
Въпреки това, речта на Дж. Пауел вчера не може да се нарече гълъбината. Чиновникът заяви, че регулаторът ще трябва да извърви още дълъг път, за да възстанови инфлацията на целевата марка от 2%, и нарече последната точкова диаграма "доста добро предположение" за това, къде се движи Федералният резерв.
Напомняме, че точковата диаграма на Федералния резерв, публикувана миналата седмица, показва, че членовете на FOMC очакват още 2 повишения на лихвените проценти тази година до връх на 5,6%.
Последните коментари на Дж. Пауел ни казват, че той не изключва възможността, което, по логика, трябва да подкрепи долара. Но в момента, когато регулаторът е вече показал мекота, като взе почивка през юни, трейдърите явно са искали да чуят по-уверения тон от главния на Федералния резерв.
В момента мнозинството от пазарните участници очакват само още един кръг на затегняване в САЩ. Ако беше посочено ясно от Дж. Пауел, че те грешат, това би незабавно повишило курса на долара по всички фронтове.
За иената, която в близко бъдеще ще остане под голубата преса на Банка на Япония, напълно няма значение колко повече повишения на лихвата се планират в САЩ. Всяка перспектива за продължаване на агресивната политика на САЩ ще спомогне за ослабване на японската валута срещу долара.
Анализаторите смятат, че в скоро време двойката USD/JPY ще продължи своя рале, дори ако днешната реторика на главата на Федералната резервна система бъде максимално предпазлива.
Да, пазарът може да не е доволен от това, което Дж. Пауел казва, но фактът остава факт: Американската централна банка не намерава да забавя своята антиинфлационна кампания тази година и не търси да намалява лихвените проценти, както е било предполагано по-рано.
Запазването на ястреби курс в САЩ трябва да подкрепи активите на долара и иената. И като се има предвид загрижеността на Япония по отношение на голубата си политика, може да се каже със сигурност, че най-малкият път за равнището на момента води нагоре.
Технически прогноз за USD/JPYИкономистите от Credit Suisse смятат, че зонaта 142,25/50 ще се окаже доста твърда бариера за купувачите на майора, но в цялост прогнозът им относно двойката долар-йена остава твърде биковски.
- Очакваме, че в крайна сметка бариерът ще бъде пробит. Това ще придаде нов усилен възходящ импулс на майора и ще отвори бърз път към следващата значима съпротива в зоната 145,00/12, - отбелязаха експертите.
Обратният откат под 139,85, от друга страна, ще доведе актива в фаза на спадаща консолидация. Следващата забележителна подкрепа ще бъде минимума от юни, 138,48, следвана от 200-дневно плаващо средно на 137,78/23.