За победа в битката не е достатъчна само силата. Необходима е решителност. Изявлението на Кристин Лагард по време на пресконференцията след юнското заседание на ЕЦБ изглежда по-ясно и еднозначно за пазарите, в сравнение с неясните формулировки на Джером Пауъл. Френската жена заяви, че ако няма значителни промени в основната инфлация, централната банка ще продължи да повишава лихвите. Доходността на германските облигации скочи нагоре, а EUR/USD за първи път от средата на май се върна над 1,09.
Председателят на Федералния резерв опита да изглади сигнала за повишаване на лихвените ставки по федералните фондове с 50 базисни точки до 5,75% в актуализираните прогнози на FOMC. Той нарече юли месец на живо за вземане на решения, но не отбеляза, че цената на заемите задължително ще нарасне след това. Освен това изявлението, че паузата не е наистина пауза, а още една стъпка към паричната рестрикция, внесе объркване в главите на инвеститорите. Според Джером Пауъл, Федералният резерв се приближава към края на цикъла и в този период е задължително да намали скоростта. Но задържането на лихвената ставка на ниво 5,25% е само едно - спиране!
На такъв мътен фон Кристин Лагард изглеждаше като идеал на яснота. Според френската жена инфлацията в еврозоната е твърде висока и е на високо ниво за много дълго време. Така че ЕЦБ още не е завършил работата си. В съчетание с факта, че централната банка повиши прогнозите си за базовата инфлация за 2023 г. от 4,6% на 5,1% и за 2024 г. от 2,5% на 3%, това намеква за продължаване на цикъла на затегната парично-кредитна политика извън лятото. Незабавно пазарът на срочни сделки увеличи шансовете за повишаване на лихвените проценти по депозити през септември от 50% на 80%. Това стана като катализатор за възхода на EUR/USD, който не е по-лош от повишаването на доходността на германските облигации.
Прогнози на ЕЦБ за инфлацията
По моето мнение, пазарът се обърка. Той повярва на ушите и затвори очите си. Засилването на еврото спрямо щатския долар след двата водещи централни банки в света е резултат от по-ясната риторика на Кристин Лагард в сравнение с Джером Пауъл. В действителност главното е пропуснато. Федералната резервна система (ФРС) има намерение да повиши лихвените проценти до 5,75% по федералните фондове. Това са новите прогнози на FOMC. И досега Комитетът е успявал да ги попадне точно.
Той отдавна даваше сигнали за нарастване на цената на заемите до текущото равнище от 5,25%. Той отдавна твърдеше, че няма "гълъбов" обрат. Инвеститорите често не вярваха на централната банка и бяха наказвани. Същото ще се случи и сега. Трябва не само да слушаме, но и да виждаме.
Прогнози на FOMC за лихвените проценти по федералните фондове
Предполагам, че скоро пазарите ще започнат да слизат от небето на земята. И ЕЦБ и ФРС имат намерение да направят още по два крачки, а икономиката на САЩ изглежда по-силна от европейската.
Технически, на дневния график EUR/USD продължава да се реализира обръщателен модел 1-2-3. Ни се получи да влезем успешно в дълги позиции при отбиване от 1,0775. Предишно обявените цели от 1,0925 и 1,0975 са все по-близо. Въпреки това, отбиването на основната валутна двойка от тези съпротивления ще бъде не само основание за фиксиране на печалба, но и повод за обръщане - отваряне на къси позиции.