Златото продължава да консолидира преди обявяването на резултатите от юнското заседание на FOMC. Паузата в процеса на затегната парично-кредитна политика дава оптимизъм на "биковете" по XAU/USD. Въпреки това фактът, че лихвената ставка на федералните фондове ще остане на високи нива за дълго време, напротив, потапя купувачите в дълбока тъга. Информацията от физическия пазар на активи не им помага.
Ако цените на драгоценния метал продължат да растат в Индия, продажбите на преработени слитци ще се увеличат с 20% и ще достигнат предишния рекорден максимум от 19,5 тона. Той беше постигнат през 2019 г. В теория, намаляването на вноса на злато от страна на една от най-големите потребители на злато в света, трябва да оказва намаляващо влияние върху XAU/USD. Особено след като Турската централна банка продаде още 63 тона драгоценен метал през май, за да подкрепи бързо падащата лира. През пролетта златните му запаси намаляха с 159 тона до 428 тона.
През май запасите в ETF бяха светло петно. Те нараснаха с $1,9 млрд. От март този показател нарасна с $4,3 млрд. Преди това, през април 2022 г., имаше оттегляне на стойност $27,2 млрд. Въпреки това, на пазара се разпространяват слухове, че притоците на капитал в специализираните борсови фондове, ориентирани към златото, през май могат да са били обусловени от опасенията за тавана на държавния дълг и потенциален дефолт на САЩ. След постигането на споразумение между републиканците и демократите тези страхове изчезнаха от пазара, което може да се отрази негативно върху ETF.
Динамика на запасите в златни ETF
За съжаление, поради незначителните мащаби на физическия пазар, в сравнение с пазара на хартиени активи, цените на драгоценни метали никога не са били толкова силно засегнати, колкото от паричната политика на Федералния резерв и свързаните с нея курс на долара и доходността на американските облигации.
Публикуването на данни за американската инфлация не успя да донесе яснота за перспективите на XAU/USD. Въпреки сериозното забавяне на потребителските цени до 4%, което е повече от два пъти по-малко от върха от 9,1% в този цикъл, базовата инфлация се намали незначително. Това поддържа идеята за продължително задържане на лихвените проценти на федералните фондове на високо ниво, дори ако те не се повишат през юни. Лоша новина за златото.
Динамиката на американската инфлация
В средносрочен план устойчивостта на американската икономика, очакванията за затягане на парично-кредитната политика на Федералния резерв през юли и намаляването на рисковете от рецесия в САЩ създават благоприятни условия за XAU/USD. Затова оценявам, че има по-голям шанс за развитие на корекция към възходящата тенденция, отколкото за възстановяване на "биковата" тенденция. Краткосрочно съдбата на драгоценния метал зависи от заседанието на FOMC. Ако реториката на Джером Пауъл звучи "ястребска" на инвеститорите, златото няма да им завидува.
Технически, на дневния график на анализирания актив има патерн "Възходяща тройка". Купуването на злато има смисъл при успешно пробиване на горната граница на диапазона на консолидацията от $1938-1983 или на "полката". За продажби е подходящо пробиването на поддръжката от $1938 за унция.