Докладът на CFTC отчете отбелязва втората поредна седмица на намаляване на общата къса позиция по американския долар. За отчетния период намаляването е било 438 млн., общият недостатък от къси позиции е намален до -11,73 млрд. Позиционирането е мечово, но тенденцията е в полза на покупките на американски долар.
В момента не можем да твърдим със сигурност, че виждаме биков обрат по отношение на долара, но повечето фактори подкрепят този сценарий.
Доклад за заетостта в САЩ за май многообещаващ. Растежът на работните места в извънселското стопанство е внушителен - 339 хил. в сравнение с очакваните 190 хил., като общият преразгледан брой за последните два месеца е още +90 хил. Въпреки това, нивото на безработицата нарасна от 3,4% до 3,7%, което е забележително по-лошо от прогнозата.
Средната почасова заплата нарасна с 0,3% м/м, което отговаря на прогнозата, като данните за април бяха преразгледани от 0,5% на 0,4%, което в цялостта си показва, че растежът на заплатите вече не е силен инфлационен фактор.
Очакванията за лихвената ставка на Федералния резерв се коригираха в полза на това, че няма да има никакви промени през юни. Към понеделник сутринта вероятността за повишаване на лихвената ставка беше около 20%, а говорителите на Федералния резерв общо казаха, че тази позиция е верна и звучи приблизително така: "Трябва да пропуснем заседанието през юни, но да запазим готовността си да повишим лихвената ставка през юли".
Икономиката на САЩ бавно, но сигурно се движи към рецесия, индексът ISM в производствения сектор падна през май от 47.1п до 46.9п, като субиндексът на новите поръчки падна още по-силно от 45.7п до 42.6п. Днес ще бъде публикуван ключовият доклад на ISM за услугите, който вероятно ще промени общото настроение на пазара, ако данните са поне малко по-лоши от април.
На пазарите се наблюдава вълнение към риска, което е подкрепено от няколко фактора. Първо, това е краят на епопеята с тавана на държавния дълг на САЩ, в събота Байдън подписа закон за отмяна на ограниченията за растеж на държавния дълг и вече може да се очаква включването на прахосмукачката за изкарване на ликвидност, което ще доведе до растеж на търсенето на долара и засилването му.
Второ, регулаторните органи на Китай имат намерение да продължат да подкрепят сектора на недвижимите имоти, което ще доведе до растеж на деловата активност и в цялостно положително ще се отрази на глобалното търсене.
И трето, ОПЕК+ обяви за продължаване на нефтената сделка до края на 2023 г. и намаляване на добивните количества с 1,4 млн барела на ден от следващата година, което ще позволи да се задържи цената на нефта поне на текущите нива и ще насърчи търсенето на суровинни валути.
Въпреки това, растежът на търсенето на риск вероятно няма да бъде дълготраен, тъй като решаването на въпроса за забавянето на глобалната инфлация, особено в САЩ, вероятно е невъзможно без погреждане в дълбока рецесия.
През тази седмица очакваме, основно, засилване на индекса на щатския долар.
EUR/USD
Както се очакваше, инфлацията в еврозоната постепенно забавя. През май инфлацията е 6,1%, вместо очакваните 6,3%, базовата инфлация е намалена до 5,3%, вместо очакваните 5,5%. Рязкото забавяне на инфлацията (през април беше 7%) ще оказва натиск върху ЕЦБ, който вече няма ясна необходимост да се придържа към графика за повишаване на лихвените проценти.
Въпреки това, главата на ЕЦБ Лагард, която излезе вече след половин час след публикуването на данните, не акцентира върху факта, че инфлацията намалява забележимо по-бързо от прогнозите и отново повтаря фразата, че "все още имаме почва за повишаване на лихвените проценти до достатъчно ограничително ниво". Може да се предположи, че Лагард по този начин задържа продажбите на евро, тъй като основният фактор, който накара ЕЦБ да повишава лихвените проценти, значително ослабя, а прогнозите за доходността на еврооблигациите започнаха да се преразглеждат бързо в посока на намаляване.
Във вторник ще бъдат публикувани данни за розничните продажби през април, ако не се отбележи ръст на продажбите (а прогнозите са точно в посока на намаляване на потребителската активност), това ще бъде още един фактор, който може да намали търсенето на евро.
Чистата дълга позиция по евро отново намаля с 1,151 млрд. този път и достигна минимум от 7 седмици от 22,238 млрд. Изчислената цена продължава да намалява, тенденцията за еврото е мечова, въпреки все още забележимия биков превес.
EUR/USD last week updated a 2-month local minimum, dropping to 1.0636. The subsequent upward correction is unlikely to continue. We still see the target in the support zone of 1.0480/0520.
GBP/USD
The macroeconomic calendar for the UK did not contain significant data, so the dynamics of the pound and the forecasts regarding the future actions of the Bank of England have not changed overall.
The PMI index in the UK manufacturing sector in May was 47.1p, which is slightly better than the forecast, but is a 4-month minimum, and it should be assumed that the sector is in a decline zone. The pace of production reduction, new orders and employment has accelerated. The only plus is that production costs, including raw materials and labor prices, fell for the first time in three and a half years, which may indicate a slowdown in inflationary pressure.
Чистата дълга позиция по лирата нарасна за отчетната седмица с 128 млн. до 1.027 млрд., косвен биков превес, изчислителната цена продължава да се държи под дългосрочната средна стойност, тенденцията за лирата е мечова.
Корекционният ръст на лирата приключи с формирането на местна върхова точка от 1,2540, като предполагаме, че от този ниво се развива доста силен мечов импулс. Седмица по-рано видяхме като цел нивата от 1,2240 и 1,2134, тези цели остават актуални, очакваме, че падането на лирата ще продължи.