Какво се случва с икономиката на САЩ? Никой не може да даде отговор на този въпрос. Последната статистика за заетостта показва, че тя не реагира на най-агресивното затягане на парично-кредитната политика на Федералния резерв за последните няколко десетилетия! Показателят за май месец нарасна с 339 хил. души! Той не само надмина консенсус-прогноза на експертите от Bloomberg, но и оценката на всеки един от тях. И това не е за първи път, че се случва през 2023 година. Пазарът на труда все още е много натоварен, което затруднява EUR/USD.
През последните 14 месеца ръстът на заетостта извън селскостопанския сектор на САЩ надхвърля прогнозите на експертите от Bloomberg. Ако преди пандемията показателят в средност ставаше с 187 хил. души, то през 2023 година той нарасна с 314 хил. души! Текущата му динамика позволява на Федералния резерв да повиши лихвените проценти на федералните фондове с 25 базисни точки, до 5,5%, през юни месец със затворени очи. Но спешният пазар увеличи шансовете за такъв изход незначително - от 30% до 36%. Защо?
Динамика на заетостта и безработицата в САЩ
Дяволът се крие в детайлите. Безработицата през май се повиши до 3,7%. Както показва историята, ако показателят се повишава с 0,3% от местния минимум, то той по-често продължава да се движи нагоре. Средната заплата забави темпото си. На фона на впечатляващата заетост, нейната динамика изглежда аномална. Възниква въпрос: на кого да вярваме? За съжаление, този въпрос може да се зададе за много други американски макроиндикатори.
Ако услугите в САЩ бързо растат, то производството застоява. Твърдите данни, включително розничните продажби, заетостта, търговията, в последно време приятно радваха. Напротив, водещите показатели, включително деловата активност, редовно разочароваха.
Динамиката на твърдите и водещите индикатори на САЩ
Така очакванията за перспективите на американската икономика редовно се надценяват. Фактическите данни често са по-силни от прогнозите. Не е нужно да отидем далеч за пример - заетостта извън селското стопанство в САЩ. Не е изненадващо, че предполагаемите срокове за рецесия се отлагат за по-далечни дати, а пазарът прогнозира допълнително повишаване на лихвените проценти. Ако не през юни, то през юли. Шансовете за този месец са 63%.
Каква е статистиката, окончателното решение се взема от хората. Какво иска Федералният резервен банк? Да намали инфлацията до 2% в дългосрочен план и да не допусне икономиката да се скати в рецесия. За това не е задължително да се повишават лихвените проценти. Може да се говори за това безкрайно дълго време, но да не се прави нищо. Главното е, че пазарът да се откаже от идеята за "гълъбов" обрат. Тогава финансовите условия ще останат строги. Това е необходимо за намаляване на цените.
По моето мнение, пазарът разбира всичко това много добре, затова устойчивостта на EUR/USD след силната статистика за заетостта изглежда нормална. Валутната двойка е напълно способна да нарасне, но за възстановяване на възходящата тенденция за няколко време ще трябва да се забрави.
Технически закрепването на EUR/USD над съпротивата във формата на движеща средна на 1,077 ще позволи нарастването на вече формираните дълги позиции с цели от 1,0805 и 1,0840.