Кога ще се върне USD/JPY към ръст?

Вчера американската валута се повиши почти във всички посоки, но в двойката с йена все още завърши търговията в минус. Защо активът USD/JPY в момента живее по свои правила и кога ще започне да следва общата динамика на долара?

Тази седмица ръстът на американската валута все още се дължи на антирисковите настроения, въпреки че опасенията за дефолта на САЩ значително са се охладили, тъй като споразумението за повишаване на дълга на САЩ може да придобие формата на закон в близко бъдеще.

Повишаването на търсенето на долар като актив-убежище този път е породено от неравномерното възстановяване на китайската икономика. Скорошните слаби икономически данни от Китай увеличиха риска от световна рецесия.

На този фон в сряда индексът DXY скочи към кошницата от основни валути с 0,26%. Въпреки това в двойката с йена гринбек показа негативна динамика.

След вчерашните търгове, двойката USD/JPY падна с над 0,3%, достигайки ниво от 139,3. Това е третият пореден ден, в който цената намалява.

Основната причина за намаляването на мажора е внезапното предупреждение на японските власти за възможно вмесителство.

Напомняме, че миналата седмица доларът скочи спрямо иената до нов максимум от 6 месеца, тъй като на пазара нараснаха очакванията за засилване на паричната дивергенция между САЩ и Япония.

В отговор на това във вторник японското правителство свика извънредно заседание. Обсъждайки ситуацията на финансовия пазар, главният валутен дипломат на страната Масато Канда предупреди, че властите внимателно следят развитието на събитията и, ако е необходимо, ще реагират по подходящ начин.

Страхът от интервенция накара биковете на долара да се оттеглят, което беше на полза на иената. От понеделник курсът на JPY се повиши спрямо американската валута с 0,7%.

Анализаторите обясняват вчерашната разпродажба на валутната двойка USD/JPY с падането на доходността на американските държавни облигации в цялата крива. Показателите рязко се повишиха, тъй като очакванията на пазара за ястребичката политика на Федералния резерв значително ослабнаха.

В сряда инвеститорите пренебрегнаха положителната статистика за заетостта в САЩ, фокусирайки се основно върху гълъбовата реторика на официалните лица на американската централна банка.

Вчера член на Съвета на управляващите на Федералния резерв Филип Джеферсън и главата на Федералния резерв в Филаделфия Патрик Харкър заявиха, че е целесъобразно да се спре затягането на паричната политика на следващото заседание на FOMC.

Това доведе до рязка промяна в настроенията на пазара. В момента трейдърите оценяват вероятността за повишаване на лихвените проценти в САЩ през юни само на 26%, въпреки че ден по-рано тя беше близо до 70%.

В същото време мнозина експерти предупреждават, че в близко бъдеще инвеститорите могат отново да сменят посоката на своите прогнози и да ги обърнат в обратната посока, поради което вероятността за ръст на долара срещу йената все още се запазва.

Икономистите от MUFG Bank смятат, че официалното приемане на споразумението за тавана на държавния дълг на САЩ, което още повече ще ослаби трейдърските опасения относно дефолта и рецесията, ще върне на пазара по-ястребски настроени инвеститори.

Но най-убедителният аргумент за инвеститорите в подкрепа на повишаването на лихвените проценти през юни трябва да бъде утрешният доклад за заетостта в Америка.

Според предварителните оценки на икономистите, през май броят на заетите в сектора извън земеделието в страната е нараснал с 180 хил. спрямо априлската стойност от 253 хил., а нивото на безработицата се увеличи до 3,5% в сравнение с 3,4%, отбелязани месец по-рано.

Въпреки това, публикуваните вчера данни за броя на свободните работни места на пазара на труда JOLTS ни показаха, че експертите могат да се грешат сериозно в своите прогнози. Според статистиката, през април показателят нарасна до 10,1 млн. срещу очакваните 9,375 млн.

Ако майското издание на NFP, което се смята за един от ключовите макроикономически показатели, също надхвърли консенсуса, това няма да остави никакви съмнения у инвеститорите относно юнийското заседание за затягане на политиката в САЩ.

- По-силен доклад за заетостта ще накара трейдърите да увеличат вероятността за повишаване на лихвените проценти на заседанието на Федералния резерв, което ще се проведе в средата на юни. Това най-вероятно ще доведе до допълнителни покупки на валутната двойка USD/JPY, - споделят анализаторите от MUFG.

В същото време експертите предупреждават, че по мярка на приближаване на мажора до нивото от 145 и по-горе, рисковете от валутна интервенция от страна на японските власти може значително да се засилят. Ако японското правителство отново заплаши спекулантите с интервенция, това ще отблъсне валутната двойка USD/JPY назад.

Също така опасност за котировката в момента представлява растеж на спекулациите относно възможна корекция на политиката за контрол на доходностната крива в Япония.

Ако преди юнийското заседание на BOJ инвеститорите отново започнат активно да разглеждат тази тема и да правят залози за промяна в YCC, ръстът на двойката USD/JPY ще бъде много ограничен, дори въпреки увереността на пазара в ястребината решителност на Федрезерв.

Както виждаме, бъдещата динамика на долара срещу иената може да бъде много нестабилна. Мнозина експерти прогнозират повишена волатилност на мажора в близките 2 седмици, но повечето от тях са настроени, че двойката USD/JPY ще остане предимно в зелената зона.

В началото на четвъртък двойката USD/JPY опита да се възстанови от долната граница на краткосрочното формиране на биков флаг и демонстрира първия дневен ръст за 4 сесии.

Въпреки това, бариерът 50-SMA около 139,50 и мечовите сигнали на MACD предизвикват предизвикателство за биковете на долара. Явното нарушаване на непосредствената поддръжка от 139,00 няма да позволи на възходящата тенденция да се формира и може да натисне цената към максимума на колебанията от средата на май около 138,75.

От друга страна, ако валутната двойка USD/JPY успее да преодолее бариерът от 139,50, това ще потвърди формирането на биков импулс. В такъв случай следващата цел на купувачите ще бъде кръглата цифра 140, а след това недавният 6-месечен максимум от 140,93.