GBP/USD. Паундът прекалява, или Доларът расте тайно

Паунд все още остава най-ефективната основна валута през 2023 година.

От януари стерлингът се заздрави спрямо своя американски колега с около 4%.

"Много от добрите вътрешни новини за Великобритания в момента се отразяват в цената на паунда. С оглед на биковата настроеност към стерлинга от началото на годината, ние вече не смятаме, че паундът представлява привлекателно съотношение между риск и печалба в краткосрочен план", съобщиха стратеговете от Deutsche Bank.

Специалистите от Credit Agricole отбелязват, че скорошното рале на британската валута срещу долара надхвърли подобряването на нейните фундаментални показатели. Това прави паунда особено уязвим за корекции на позициите, смятат те.

Въпреки това, всякакви загуби на стерлинга трябва да бъдат ограничени поради няколко причини.

1. Британската икономика остава устойчива въпреки прогнозите на експертите, направени в края на 2022 година, за плъзгане в рецесия в началото на 2023 година.

През януари-март БВП на Мъглата Албион нарасна с 0,1% на квартална база, както и в последния квартал на 2022 година. На годишна база показателят се разшири с 0,2%.

Очаква се растежът на БВП да бъде слаб и през второто тримесечие, но през третото трябва да настъпи възстановяване на икономическата активност.

"Предвиждаме, че актуализираният прогноз на Банката на Англия за БВП, който просто ще остане стабилен през второто тримесечие, отговаря на действителността, като се има предвид, че стачките в държавния сектор, изглежда, ще оказват малко по-голямо въздействие върху БВП през второто тримесечие, отколкото през първото, а производственият обем на много предприятия през май малко ще бъде под нормата", казаха анализаторите от Pantheon Macroeconomics.

2. Превъзходството на лирата спрямо долара може да се обясни и със запазващата се стабилност в банковия сектор на Великобритания в сравнение със САЩ.

"Инвеститорите изглежда са убедени, че банковият сектор на Великобритания ще избегне неприятни изненади, което не може да се каже за САЩ. Това поддържа лирата в настоящите условия", заявиха икономистите от MUFG Bank.

3. Все още "ястребината" настроение на Банката на Англия поддържа интереса към британската валута.

В четвъртък регулаторът повиши ключовата лихва с 25 базисни точки до 4,5% и повтори в своето изявление, че ще бъде необходимо допълнително затегнато политиката, ако ценовото налягане остане устойчиво.

"Пазарът, изглежда, се утвърди в очакванията си за повишаване на лихвите от Банката на Англия след вчерашното заседание. Той определено очаква поне още една стъпка и, с по-малка вероятност, дори още една след това. Виждаме тук някакъв потенциал за разочарование", отбелязаха стратеговете от Commerzbank.

"В крайна сметка, данните за инфлацията ще имат ключово значение за следващото решение на Банката на Англия относно лихвите. Освен априлските данни за инфлацията, ще бъдат публикувани и майските данни. Ако тук стане ясно бързото падане, Банката на Англия, вероятно, ще се въздържи от допълнително повишаване на лихвите, което ще оказва натиск върху лирата. Въпреки това рисъкът от това, че BoE ще направи повече, определено се увеличи от вчера", добавиха те.

След обявяването на решението на Банката на Англия относно монетарната политика, валутната двойка GBP/USD се издигна до 1,2610, но след това се обърна и загуби над 100 пункта в четвъртък.

След вчерашните търгове, лирата поевтиня спрямо своя американски конкурент с около 0,9% и приключи в района на $1,2510.

Стърлинг отстъпи, тъй като инвеститорите реализираха печалби след ралито на GBP/USD, което по-рано тази седмица достигна най-високото си ниво от април 2022 г.

Освен това, възобновилите се опасения за задълбочаване на банковата криза в САЩ накараха инвеститорите да се държат далеч от рискови активи в четвъртък.

Предишният ден стана ясно, че депозитите на PacWest са намалели с 9,5% през миналата седмица.

Това накара инвеститорите да търсят безопасни убежища, като резултатът беше, че доларът се оказа на преден план и се издигна до максималните си нива от 2 май в областта на 101,90.

"Американецът" успя да се заздрави, въпреки разочароващите седмични първоначални заявки за безработица и по-ниски от очакваното данни за индекса на производителските цени (PPI) за април.

Така, броят на първичните заявления за безработица за седмицата до 6 май се увеличи с 22 хиляди, достигайки максимума от октомври предходната година.

Производителските цени в САЩ през април нарастваха с 2,3% спрямо същия месец от миналата година. Темповете на нарастване на този показател забавиха за десети месец в ред и станаха минимални от януари 2021 година.

Тези данни повишиха вероятността за пауза на Федералния резерв в юни и указаха върху предстоящото намаление на лихвите в САЩ.

Въпреки подобни перспективи, доларът изпревари своите основни конкуренти на фона на влошаващите се перспективи за растеж не толкова в САЩ, колкото в света като цяло.

Тревожни новини дойдоха от Китай, където годишният CPI през април спадна до 0,1% от 0,7% през март, а индексът на производителските цени падна до -3,6% от -2,5% месец по-рано.

Инвеститорите тълкуваха слабите инфлационни показатели от Китай като сигнал за намаляване не само на вътрешния, но и на световния търсене, което в своя ред служи като предупреждение за глобално забавяне.

В условиях усилване на рисковете от рецесия извън САЩ, доларът се явява като надежден актив и расте, въпреки че пазарът продължава да очаква доста агресивно намаляване на лихвените проценти на Федералния резерв през тази година.

В петък зелената банкнота се търгува с повишение от почти 0,2%, около 102,00.

"Доларът получава подкрепа от нарастващата тревога относно рисковете за финансовата стабилност и растежа, свързани с продължаващата загуба на доверие към регионалните банки в САЩ и наднициращото противопоставяне относно тавана на държавния дълг на страната. Това може временно да наруши тенденцията на ослабване на USD, която беше обусловена от очакванията за политиката на Федералния резерв", споделиха специалисти от MUFG Bank.

"Зелената банкнота отново се издига до нивото от 102,00, тъй като тя се изправи над вътрешния минимум от 4 май на 101,03. Следващото важно ниво на съпротива е на 102,40, което е върха на скорошния търговски диапазон", добавиха те.

Междувременно, двойката GBP/USD се колебае между печалби и загуби. Тя се опитва с всички сили да се освободи от натиска на понижение.

Цените на паричния пазар показват, че инвеститорите са готови за по-голямо повишение на лихвените проценти във Великобритания, отколкото в САЩ, където Федералният резерв отвори вратите за пауза и се очаква да намали лихвените проценти до края на годината с около 75-80 базисни точки.

Въпреки това някои експерти предупреждават, че допълнително повишение на лихвените проценти в Обединеното кралство не е гарантирано.

Стратегите на NatWest смятат, че инфлацията във Великобритания може да намалее през тази година, което означава, че допълнително повишение на лихвените проценти на BoE може и да не се случи.

"Ние продължаваме да смятаме, че общата инфлация в Британия ще намалява бързо през следващите месеци, докато неблагоприятните последици за потребителите от повишаването на лихвените проценти ще ослабят търсенето, което означава, че 4,5% вероятно ще бъдат върхът на ключовите лихвени проценти", отбелязаха те.

Специалистите от ING споделят подобно мнение.

"Банкът на Англия запазва гъвкавостта си и оставя вратата отворена за бъдещо повишаване на лихвите, ако инфлацията се окаже устойчива. Въпреки че не изключваме финално повишаване на лихвите през юни, нашият основен сценарий е, че вече сме достигнали върха на цикъла на затегнатата монетарна политика в Обединеното кралство, тъй като инфлацията в страната ще започне да забавя бързо тази година", казаха те.

Междувременно анализаторите на OCBC посочват, че съществува голяма разлика между очакванията на пазара и прогнозите на Федералния резерв, който, изглежда, е решен да запази лихвите на сегашното ниво.

"Ако пазарите в крайна сметка откажат своите "гълъбови" надежди и коригират очакванията си за лихвите, приближавайки ги до прогнозите на Федералния резерв, доларът може да намери някаква подкрепа", съобщиха те.

Ръководителите на Федералния резерв имат поне още около четири седмици за анализ на данните преди следващото си заседание.

Относно техническата картина, "мечките" вероятно ще изчакат убедителен пробив под отметката от 1,2500, преди да залагат на по-нататъшно понижение на валутната двойка GBP/USD. След това те могат да се насочат към нивата от 1,2450 и 1,2400.