Паундът скочи до новогодишен максимум тази седмица и възниква въпросът дали ще може да продължи напред или ще има корекция тази седмица? Техническата картина подкрепя временно низходящото движение.
Фундаменталната картина е нееднозначна, но с оглед на предстоящото публикуване на инфлацията в САЩ и заседанието на Банката на Англия, паундът се търгува с прекалено голям отстъп от реалността. Валутната двойка GBP/USD изисква по-голямо внимание, стойно е да се проучи нейното скорошно изкачване.
Така, британската валута приключи с повишение през миналата седмица, като растеше в продължение на седем от последните осем седмици. Курсът на GBP/USD в понеделник се изкачваше до 1,2670.
Растежът следва след повишаването на лихвените проценти от Федералния резерв на миналата седмица, както и трейдърите направиха извод от казаното на пресконференцията, че допълнителни повишения през 2023 г. са малко вероятни. В момента те оценяват намаление на лихвените проценти около 70 базисни точки към края на годината.
Междувременно инфлационната картина във Великобритания предполага, че местният регулатор все още трябва да извърши допълнителна работа с допълнително повишаване от 25 базисни точки, което трябва да се състои в четвъртък. При това пазарните цени показват, че инвеститорите очакват поне още две повишения до края на годината.
Изглежда всичко сочи към продължаване на ралито на GBP/USD, но предстоят силни съпротивления. Това може да означава, че котировката ще се сблъска с краткосрочен спад.
Изпитание от инфлацията
Първото изпитание за лирата тази седмица ще бъде публикуването на данни за инфлацията в САЩ. Преди това инвеститорите неохотно отварят големи позиции. Очаква се общото ниво на инфлацията да остане стабилно на ниво 5% на годишна база, а базовият показател да спадне до 5,5% от 5,6%.
С оглед на това, че последните проучвания на ISM показват ускорение на цените на продукцията през месеца, рисковете, свързани с данните в сряда, могат да бъдат преместени в посока на повишаване.
Доларът може да нарасне, ако инфлацията покаже неочакван ръст, но това ще бъде временен ефект. Възможността за възходяща тенденция не може да се разглежда в момента.
Дори при растяща инфлация, вероятността за политика на ослабване на Федералния резервен банк няма да изчезне, което означава, че силата на долара в крайна сметка ще бъде ограничена.
В момента се се очаква ЕЦБ и Банката на Англия да повишат лихвите още веднъж тази година, докато за намаляването им все още няма речи. Федералната резервна система може да забави и потенциално да намали лихвите. Доларът в такива обстоятелства ще остане в низходяща тенденция както спрямо еврото, така и спрямо лирата.
Влиянието на Банката на Англия
Пазарните играчи се надяват, че Банката на Англия ще повиши лихвите си с още 60 базисни точки до края на годината. Това все още поддържа лирата. Въпреки това заплахата от намаляване продължава да виси над британската валута, тъй като Банката на Англия може да не оправдае очакванията на инвеститорите в четвъртък.
През миналата година се говореше за дълбока рецесия във Великобритания през 2023 г. С оглед на този фактор и за да се осигури, Централната банка може да реши, че лихвите не трябва да растат толкова високо, колкото очаква пазарът.
През последните месеци лирата имаше тенденция към падане след гълъбовите оценки на Банката на Англия. Може ли Централната банка да се отърве напълно от своята обичайна реторика, където присъства песимизъм и несигурност? Ако не, тогава лирата ще бъде под натиск в четвъртък.
Ако Банката на Англия повиши лихвите си с 25 базисни точки и съобщи, че не е необходимо да затегне политиката си толкова, колкото очаква пазарът, това ще бъде възприето от пазара като гълъбово послание. В такъв случай лирата ще се сбогува с нивото от 1,2600.
Все пък по-рано направените икономически прогнози не се оправдаха. Не настъпи силен спад, а темповете на инфлацията остават високи на фона на силния пазар на труда. В тази връзка банката може да предупреди, че ще продължи да повишава лихвите, докато данните го позволяват.
По същество това може да стане повторение на мартовото политическо решение. Фунтът нарасна през март, защото беше забелязано, че Централната банка по-открито се изказа пред пазара, като съобщи, че акцентира повече върху важността на постъпващите данни.
Отрицателен сигнал за трейдърите на фунта ще бъде това, ако Банката на Англия не е загрижена за последните показатели на инфлацията във Великобритания. Не е изключено, че риториката след заседанието ще бъде по-малко ястребска, като се имат предвид мащабите на затягането, вече предприето от Банката на Англия.
Февруарските прогнози предполагаха, че рязкото падане във второто тримесечие ще доведе до намаляване на инфлацията до около 4% към края на годината. Все пак, намаляването, наблюдавано във Великобритания през първото тримесечие, беше по-малко, отколкото очакваха икономистите, и съществува неопределеност относно това, какво ще направи Банката на Англия в бъдеще.
Икономистите и пазарните играчи включват в цените факта, че лихвената става ще нарасне до 5% по-късно тази година. Фунтът спрямо долара вероятно ще бъде чувствителен към това, което Банкът на Англия казва или подразбира относно тези предположения.
Всяко намекване от Централната банка, че той е завършил или е близо до завършване на повишаването на лихвените стави, вероятно ще оказва силно натиск върху курса на фунта преди публикуването на данните за БВП на Великобритания за март и първото тримесечие в петък. Консенсусът предполага, че икономиката през март е почти спряла.
Валутната двойка GBP/USD е близо до потенциалната зона на съпротивление 1,2670-1,2750. Ако отбиването близо до тази зона спре, не е изключен краткосрочен откат, според Societe Generale.
В същото време декемврийският максимум от 1,2440 трябва да осигури подкрепа.
Относно скокът до 1,3000, първоначално се предполагаше, че максимумът при по-нататъшното рали ще бъде на ниво 1,2700. Сега мнението на стратегите се е променило и те смятат, че фунтът има шанс да се пробие до 1,3000.