Валутната двойка евро-долар започна търговската седмица със задължително настроение: на старта на европейската сесия трейдърите отбелязаха горната граница на ценовия диапазон 1,0960-1,1070, в рамките на който вече трета седмица се търгува двойката. След като достигна отметката от 1,1060, купувачите на eur/usd очакваемо реализираха печалбата си, което погаси северния импулс. Въпреки това този факт не помогна на продавачите на двойката: цената се задържа в дрейф в основата на 10-та цифра.
Кратка историческа справка
Ако погледнем седмичния график на eur/usd, ще видим, че двойката от октомври 2022 г. до февруари 2023 г. се намираше в рамките на северен тренд, като се издигна от дъното на 96-та цифра до отметката от 1,1034. Такава ценова динамика беше предизвикана предимно от ястребиното настроение на ЕЦБ и желанието за рискови активи. В същото време реториката на Федералния резерв беше "завършваща" върху фона на забавянето на инфлацията в САЩ. След това обаче ситуацията се промени: в края на зимата инфлационните показатели забавиха темпа на своето понижение, след което реториката на представителите на Федералния резерв забележително се затегна. На пазара се появиха слухове, че Федералният резерв ще преразгледа горната граница на текущия цикъл на затегняване на паричната политика в посока на повишаване - до 5,50% или дори 5,75%. Също така се появиха предположения, че Федералният резерв може да се върне към по-агресивни темпове на повишаване на лихвените проценти (50 или дори 75 пункта).
Толкова информационен фон помогна на мечките eur/usd да организират южна контратака, след което продавачите успяха да постигнат ниво 1,0537.
"Мечо банкет" приключи в началото на март. След краха на големите американски банки Silicon Valley Bank и Signature Bank, американският регулатор забеляза значително омекване на своята реторика. На мартовото заседание на Централната банка беше повишена лихвената ставка със скромни 25 пункта, като при това беше дадено да се разбере, че това е предпоследното решение в този цикъл. Централната банка не спомена нищо за ускоряване на темповете на повишаване на лихвените ставки (дори в хипотетичен план), така че обновената медианна прогноза за лихвените ставки към края на 2023 г. остана непроменена: "точковата" прогноза предвиждаше още едно повишаване на лихвените ставки с 25 базисни точки (тази опция беше реализирана на майското заседание).
В същото време Европейската централна банка запази ястребовата си настройка в контекста на непрекъснатия растеж на базовата инфлация в еврозоната.
Рязко променената фундаментална картина на валутната двойка евро/долар позволи на купувачите да върнат загубените си позиции: за два месеца цената нараства с повече от 500 пункта. Валутната двойка отново се върна в зоната на 10-те цифри.
Въпреки това, на този етап трейдърите фактически са в затруднение: както купувачите, така и продавачите на eur/usd. От средата на април двойката прави кръгове в района на 9-10 цифри, без да напуска диапазона 1,0960-1,1070. Майските заседания на Федералния резервен банк и Европейската централна банка също не успяха да променят ситуацията: Централните банки увеличиха лихвените проценти с 25 точки, но дадоха да се разбере, че бъдещите перспективи за затягане на ДКП ще зависят от динамиката на инфлационния растеж.
Вниманието е насочено към инфлацията
С оглед на факта, че тази седмица ще бъде "под знака на американската инфлация", не е изненадващо, че трейдърите на eur/usd не рискуват да отворят големи позиции - нито на юг, нито на север. Участниците на пазара са принудени да търгуват в тесен ценови коридор, тъй като силни / слаби инфлационни отчети могат да променят фундаменталната картина на двойката. Ако всички планирани релийзи (индекс на потребителските цени, индекс на цените на производителите, индекс на цените на вноса) излязат поне на нивото на прогнозите (за не говорим за "червената зона"), доларът ще бъде под значително налягане. В такъв случай въпросът за повишаване на лихвените проценти в перспектива на следващите два месеца ще бъде свален от дневния ред. Напомням, че дори силните Нонфармс, публикувани в края на миналата седмица, не помогнаха на зелената банкнота: според данните на инструмента CME FedWatch Tool, вероятността за повишаване на лихвените проценти с 25 точки през юни е само 7%. Съответно, вероятността за запазване на Status Quo е оценена от пазара на 93%. Отбелязвам, че според предварителните прогнози ключовите инфлационни индекси трябва да отразят забавянето на инфлацията в САЩ. Ако реалните цифри съвпаднат с прогнозните, купувачите отново ще опитат да влязат в зоната на 11-та цифра, като това ще означава развитие на северния тренд.
Но ако, въпреки на прогнозите, гореспоменатите доклади имат "зелен цвят", мечките определено ще прехвърлят инициативата - в такъв случай е вероятна голяма корекция, с първа цел 1,0910 (долната линия на индикатора Bollinger Bands на дневния график) и основна цел 1,0820 (средната линия на Bollinger Bands на седмичния график, съвпадаща с линията Tenkan-sen).
Заключение
След почти двумесечен последователен ръст, двойката eur/usd забави, отразявайки колебливостта както на купувачите, така и на продавачите. Търговците не рискуват да отворят големи позиции - нито на юг, нито на север - преди публикуването на ключови данни за инфлацията в САЩ. Инфлационните доклади са важни по себе си, докато в настоящите обстоятелства могат да играят решаваща роля, определяйки посоката на движение на цената на eur/usd.
С оглед на толкова високата степен на неопределеност, може да се предположи, че двойката в близко бъдеще (до публикуването на CPI в сряда) ще продължи да "флатува" - да търгува в диапазона 1,0960-1,1070.