В петък трейдърите на долара очакват публикуването на ключови данни за пазара на труда, които ще помогнат да се определи бъдещата перспектива на парично-кредитната политика на САЩ. Майското заседание малко неща проясни, ръководството на регулатора говори по свой привичен начин в загадки, които ще трябва да се разгадаят в бъдеще.
Каквото и да е, Федералният резерв даде основа за размисъл и точки за опора за изграждане на прогнози. Мненията на анализаторите и икономистите в момента са по-детайлни, отколкото могат да отразят пазарните цени, включително и на долара.
Доларът след заседанието на Федералния резерв се продаваше основно в сравнение с валути, свързани с суровини и икономики в АТР. В същото време беше купен за лири, евро, швейцарски франкове и японски йени. Това несъществено промени предишната йерархична структура на показателите.
Общата тенденция на долара беше и остава низходяща. Диапазонът на Федералния резерв е между 5% и 5,25%, което, според прогнозите на FOMC през март, вероятно отговаря на края на цикъла на повишаване на лихвените проценти.
Анализатори, икономисти и пазарът като цяло продължават да разглеждат политическите препоръки на ЦБ.
Федералният резерв, както и преди, ще следи внимателно условията на пазара на труда, инфлационното налягане и инфлационните очаквания. Финансовите и международните събития също ще бъдат взети под внимание, тъй като те могат да повлияят на бъдещото повишаване или понижаване на лихвените проценти.
Прогнозирането на икономически, финансови и политически събития е много проблематично. Нестабилността в банковия сектор и противоречията в Конгреса по въпроса за държавното финансиране - това са само две събития, чиято изход не може да бъде предвиден.
Банковият сектор играе важна роля тук. Това е допълнителен фактор, който според Федералния резерв ще оказва налягане върху търсенето в икономиката през следващите месеци. С времето той ще помогне да се намали инфлацията до целевите 2%. Въпреки това, анализаторите и икономистите имат различни мнения относно прогнозите за инфлацията.
BofA
Изявлението на FOMC предизвика умерена негативна реакция на долара, като курсът почти не се промени. Федералният резерв трябва да е достигнал своята крайна ставка в този цикъл на затегняване, според анализаторите. Въпреки това до юнското заседание ще бъдат публикувани два доклада за заетостта и инфлацията CPI.
Относно перспективите за намаляване на лихвените проценти, икономистите предпочетоха да се позоват на думите на Джеръм Пауъл. Главата на регулатора заяви, че комитетът не смята за целесъобразно да намалява процентите в близко бъдеще. Въпреки това, той спомена: "ако имате друг прогноз", ние ще го вземем под внимание. Разбирайте както искате. Поне пазарите ще имат над какво да мислят.
ING
Както отбелязаха икономистите, доларът беше само малко по-слаб в края на пресконференцията на Пауъл. Пазарите се умориха да слушат безкрайната трудно разбираема епопея на Федералния резервен банк на САЩ.
В този ден акциите на PacWest отново бяха под силно натискане и се появиха новини, че калифорнийската банка изучава възможностите за евентуална продажба. Тъй като държателите на акции и облигации на First Republic бяха унищожени тази седмица, това явно предизвика някои опасения.
Същността тук е, че намаляването на доходността на двугодишните облигации на САЩ с 15 базисни точки за нощта, изглежда, беше предизвикано от банковата криза, а не от коментар на Федералния резервен банк на САЩ.
Банковата криза в САЩ не показва знаци за забавяне.
Ръстът на валутната двойка GBP/USD към 1,2600 главно се дължи на движението на долара. Изглежда, че мнението, че европейските банки, включително Великобритания, се регулират по-добре отколкото в САЩ, осигурява някаква изолация на европейските валути.
Goldman Sachs
Икономистите на Goldman смятат, че майското заседание е някакъв призив за пауза през юни. Въпреки че намекът за пауза не беше толкова силен, колкото се очакваше.
"Пауъл каза, че не очаква рецесия, за разлика от служителите на Федералната резервна система, и направи най-ясното си изявление до момента, че смята, че мекото кацане е възможно и че възстановяването на баланса на пазара на труда в момента е обнадеждаващо, гледания, които споделяме", пишат анализаторите, наричайки това основа.
Те го смятат за гълъбово послание. Няма нужда да се повишават лихвите в бъдеще, което значително ще увеличи риска от плъзгане на икономиката в рецесия.
TD Securities
Федералната резервна система се приближава към края на своя цикъл на затегняване, но този въпрос все още не е окончателно решен. Членовете на Централната банка ще следят внимателно данните за инфлацията и пазара на труда от настоящия момент до юнското заседание.
Пазарът трябва да се отнесе към това точно така, което означава, че асиметрия в търговията с долара към ослабване ще продължи да се запазва в близко бъдеще. Възходът на върха може да се засили при натиск върху банките.
Анализаторите прогнозират допълнителен ръст на двойката EUR/USD и особено намаляване на USD/JPY.
Pantheon Macroeconomics
Два набора данни за заплатите, индекса на потребителските цени, PPI и деловата активност в периода между днес и юнското заседание ще потвърдят, че икономиката значително ослабва и че инфлационното налягане отстъпва. Федералната резервна система (ФРС) вероятно ще запази лихвените проценти през юни.
Следващата стъпка на ФРС ще бъде полагане на по-меки мерки през септември или ноември.
"ФРС повиши лихвените проценти с 500 базисни точки от минимума. В миналото повишенията от повече от 300 базисни точки бяха достатъчни, за да натиснат икономиката към рецесия, дори без банкова криза. Централната банка на САЩ поне от 1960 г. не продължаваше да повишава лихвените проценти след връхната инфлация", коментират анализаторите.
ФРС в момента направи повече от достатъчно и икономиката вероятно започна да се свива.
Commerzbank
Всичко зависи от това как се развива инфлацията и как Федералният резервен банк ще реагира на тези средносрочни и дългосрочни събития. Фед може да каже каквото и да е, но това няма нищо общо с щатския долар, ако пазарът не вярва на членовете на регулатора.
В Commerzbank не очакват следващо повишаване на лихвените проценти. За това ще е необходимо тенденцията на намаляване на инфлацията да бъде забележително нарушена.
Ако обаче напрежението в регионалните банки се стабилизира, пазарите на труда ще останат напрегнати, а инфлацията ще остане висока, повишаването на лихвените проценти през юни може да стане целесъобразно.
Barclays
"Запазваме прогнозата за лихвените проценти без промени", пишат икономистите.
Икономическата активност ще постепенно забавя, преминавайки в умерена рецесия във втората половина на годината, при ослабване на ситуацията на пазара на труда, нарастване на нивото на безработицата и постепенно намаляване на базовата инфлация PCE до 3,5% в четвъртото тримесечие.
В същото време потресенията в банковия сектор няма да прерастнат в сериозна финансова криза, смятат в Barclays.