Вчера (2 май) валутната двойка usd/jpy почти достигна двумесечен максимум, като се изкачи до 137,78. Но купувачите на валутната двойка не успяха да тестват 138-та цифра: ослабелият долар изглежда като котва, която тегли цената надолу. Само за три дни йената се заздрави с повече от 200 пункта, като се постави в основата на 134-та цифра. Стойността на валутната двойка е обусловена изключително от слабостта на американската валута. "Гълъбовите" резултати от майското заседание на Федералния резерв поставят кръст върху северните амбиции на купувачите на usd/jpy. Поне в близко бъдеще.
Двойката набираше обороти само благодарение на засилващите се ястребини очаквания относно бъдещите действия на Федералния резерв. Очакванията не се оправдаха и сега доларът губи позиции по целия пазар. Двойката долар-иена се понижава също толкова бързо, колкото набелязваше недавно. Въпреки това, продажбите трябва да се разглеждат с голяма внимателност в момента: петъчните Нонфарми могат да подкрепят зелената банкнота, според доклада на агенцията ADP, публикуван вчера. Но доларът може и да бъде "потопен" - особено ако индикаторът на инфлацията се окаже в "червената зона".
Наследството на Курода
Напомням, че след последното си заседание (което за първи път се проведе под ръководството на Кадзуо Уеда) Банкът на Япония запази основните параметри на парично-кредитната си политика в същия вид: краткосрочната лихва по депозити остана на нивото от -0,1% годишно, целевата доходност на десетгодишните държавни облигации - около нула. Освен това, регулаторът запази диапазона, в който доходността на десетгодишните държавни облигации може да се колебае (плюс/минус 0,5%).
В същото време новият ръководител на японския регулатор по същество повтори реториката на Харухико Курода, като заяви, че в близко бъдеще е целесъобразно да се прилага мека парично-кредитна политика, за да се постигне целевото двуцифрено ниво на инфлацията "в съчетание с растежа на заплатите". Уеда също повтори "фирмената" фраза на предшественика си, като заяви, че Централната банка ще продължи да омекотява параметрите на монетарната политика без колебание, ако е необходимо.
И въпреки че новият ръководител на Банка на Япония през последните няколко седмици изрази подобни тези, резултатите от майското заседание все пак разочароваха продавачите на usd/jpy. Особено след като на пазара започнаха да се засилват ястреби настроения преди заседанието на Федералния резерв - особено след публикуването на данни за растежа на БВП на САЩ. Инфлационните компоненти на доклада засилиха увереността, че Федералният резерв не само ще повиши лихвените проценти с 25 точки, но и ще обяви допълнителни стъпки в тази посока. Във вълната на такива настроения, двойката usd/jpy се насочи към север и в крайна сметка се приближи до границите на 138-та цифра.
Карточният дом се срути
Карточният дом се разпадна вчера, когато Федералният резерв обяви за резултатите от майското заседание. Регулаторът действително повиши лихвената ставка с 25 точки, но постави фактически край на текущия цикъл на затегната монетарна политика. Джером Пауъл обрисува сложилата се ситуация с една кратка фраза: "Вече сме близо до финала, а може би вече сме там". Според него въпросът за целесъобразността на допълнително повишаване на лихвените ставки остава отворен (поради високата, но намаляваща инфлация), но в същото време темповете на икономическия растеж забавят и има рискове за затегняване на кредитните условия от страна на банките.
Очевидно е, че Пауъл се опитваше да запази баланс в реториката си, но пазарът обърна внимание на друг важен факт: Федералният резерв изтри от текста на съпровождащото изявление ключовата фраза - за необходимостта от допълнително затегняване. Тази фраза беше заменена с по-обиколна формулировка, която се свежда до това, че регулаторът ще следи макроикономическите данни (преди всичко в областта на инфлацията), определяйки от заседание на заседание - дали е необходим още един кръг на повишаване на лихвените ставки или не. Тази фраза напомни на мнозина участници на пазара аналогичната формулировка, която беше използвана преди 17 години, през 2006 г., когато ставката достигна връхната си стойност (5,25%), а след това Централната банка постепенно (но последователно) я намаляваше.
В момента няма говори за намаляване на лихвената ставка - Пауъл подчерта, че това е "отделен ред". Според неговите прогнози, Федералният резерв няма да омекотява параметрите на ДКП през тази година. Въпреки това, изключването на ключовата фраза от съпровождащото заявление говори много. Преди всичко, че Федералният резерв запазва изчакващата си позиция за бъдещите заседания.
Заключение
Вчера купувачите на usd/jpy загубиха важен коз, който допринесе за активния ръст на двойката през последните няколко дни. Надеждите на доларовите бикове бяха разбити, след което продавачите поеха инициативата на двойката. В момента двойката тества нивото на поддръжка от 134,00 - това е долната линия на индикатора Bollinger Bands на дневния график. Ако мечките на usd/jpy преодолеят тази цел, следващата цел на южното движение ще бъде 132,80 - на тази ценова точка горната и долната линии на облака Kumo на същия таймфрейм се съвпадат.
Късите позиции са в приоритет, но тук трябва да се има предвид Нонфармите, които ще бъдат публикувани в началото на американската сесия в петък. Докладът на ADP, който предшества на официалните цифри, излезе в "зелената зона", отразявайки създаването на почти 300 хиляди работни места при прогноза от 148 хиляди. Затова Нонфармите също могат да бъдат на страната на американската валута. Като цяло, движението на валутната двойка usd/jpy ще продължи да се движи в посока на американската валута: йената в момента не е способна да играе "своята игра".