Помощта дойде от непредвидимо място. Ако Банкът на Англия не може да възкреси лирата, това ще бъде направено от... Банкът на Япония. Решението на новото ръководство на BoJ да запази ангажимента си към принципите на ултра-меката парична политика сериозно ослаби йената спрямо основните световни валути. А тя е почти главната валута за финансиране, така че коварните трейдъри започнаха да продават "японката", като си завързаха ръкавите. Растежът на глобалния апетит към риска позволи на "биковете" по GBPUSD да постигнат 10-месечен максимум.
В чуждото око косъм забелязваш, в своето греда не виждаш. Главният икономист на BoE Хю Пил призова британските домакинства и компании да затегнат коланите си, да признаят, че нещата стоят зле, и да спрат да повишават заплатите. Защо централната банка да не започне от себе си? Той заяви, че поради QE има нереализирани загуби от £100 млрд, и Казначейството трябва да му плати тези пари. Въпреки че държавните финанси вече са на крачка от крах.
Спич Хю Пил стана своеобразен жест на отчаяние. Банката на Англия провежда най-агресивната монетарна рестрикция от десетилетия, но не може да сдвине от мястото замръзналата над 10% инфлация. Изглежда, без съвместни усилия не става. Има добри новини по този повод: поради падането на цените на енергийните източници в Европа CPI скоро трябва да падне, а инфлационните очаквания паднаха до 3,5%. Въпреки това е трудно да си представим как на фона на най-високите цени, намаляването на реалните доходи на населението и в цялостно силния пазар на труда може рязко да забави номиналната заплата.
Динамика на инфлацията и заплатите във Великобритания
Въпреки налягането на паника от главния икономист, пазарът е уверен, че Банкът на Англия ще се справи. Деривативите прогнозират повишаване на лихвената ставка на РЕПО на заседанието на 11 май с 25 базисни точки до 4,5%. Предполагаемият таван е 4,9%. Това означава, че след пролетта ни очаква още един-два акта на монетарната рестрикция. Това създава благоприятен вятър за "биковете" по GBPUSD в контекста на готовността на Федералния резерв да забави темпа на ужесточаване на парично-кредитната политика.
От Федералния резерв се очаква на срещата на 2-3 май поне изключване на фразата от съпровождащото заявление на FOMC, че може да бъде необходимо допълнително повишаване на лихвените ставки. Това ще свидетелства за края на цикъла на ужесточаване на парично-кредитната политика и ще запази неприятната за долара тема за "гълъбов" завой през 2023 г. Напомням, че спешният пазар прогнозира падане на лихвените ставки на федералните фондове до 4,5% към края на тази година.
В условиях практически голого экономического календаря фунт готов идти на поводу новостей из-за рубежа. Точно также как его расшевелил Банк Японии, в начале мая может угробить Федрезерв, а затем вернуть к жизни ЕЦБ. У BoE же весьма выгодное положение. Он вынесет свой вердикт неделей позже, когда рынки немного остынут от потрясений.
Технически выход из диапазона консолидации 1,237-1,247 позволил GBPUSD определиться с направлением дальнейшего движения. Северный поход продолжается, поэтому используем прорыв пивот-уровня на 1,257 для наращивания сформированных от 1,247 лонгов.