Волатилността беше доста ниска в понеделник, тъй като някои търговски зали все още бяха затворени поради Великденските празници. Американските инвеститори също бяха забележимо предпазливи поради текущия сезон на корпоративни отчети, предстоящите данни за САЩ и речта на Джордж Пауъл в четвъртък.
Друга причина, поради която фондовият пазар в САЩ продължава да е под натиск, може да са очакванията за по-активно повишаване на лихвите на Фед след срещата на 4 май. Най-вероятно инвеститорите са загрижени дали американските компании ще успеят да издържат на рязко увеличение на лихвените проценти или не.
Но за тази седмица фокусът на пазарите ще бъде отчетът за печалбите на United Airlines, Tesla, Netflix и American Express. Понастоящем около 7% от компаниите в S&P 500 са докладвали действителните си резултати за първото тримесечие, а 77% от тях са публикували насоки за по-добри печалби на акция (EPS), което съответства на среден резултат от 5%. Гледайки напред, очакваният темп на растеж на печалбата за S&P 500 е 5,1%. Ако този импулс продължи, това ще бъде най-ниският темп на растеж на печалбата за индекса от четвъртото тримесечие на 2020 г.
Очевидно много инвеститори се съмняват в способността на американските компании да преминат през период на повишаване на лихвените проценти без сериозни загуби. Ако увеличението с 0,25% на основния лихвен процент вече намали печалбите, какво повече би направило увеличението с 0,50%? Най-вероятно това ще забави ефективността на компаниите през второто тримесечие, което ще забави икономическия растеж. Най-лошият сценарий е дълбока и продължителна рецесия.
От добрата страна, повишаването на лихвите ще бъде от полза за долара, който в момента расте, макар и по-бавно от преди. Индексът на долара на ICE вече се покачи над 100 пункта и не изглежда да се понижава. USD също ще се повиши на фона на ръст на доходността на държавни ценни книжа, които се продават активно на фона на намаляването на портфейлите от облигации на Фед.
В момента USD/JPY вече се покачи до нивата, които се наблюдаваха преди 20 години и вероятно това не е границата. Най-вероятно скоро ще се покачи до 134,50 и 145,75, което е сигнал, че периодът на "слабия долар" най-накрая приключи.