Днес е доста важен ден за европейската валута. Да, малко вероятно е Европейската централна банка да повиши лихвените проценти и да направи промени в политиката, но сигналите за това как централната банка ще действа по-нататък и какви са нейните възгледи за всичко, което се случва, и има доста събития, които изискват нейната намеса - от нея зависи следващото направление на еврото.
Слабо евро, разбира се, позволява на еврозоната да се чувства по-уверена в настоящите икономически сътресения, особено що се отнася до износа и вноса на стоки, но свръхмеката политика на централната банка, заедно с високата инфлация, която се покачи над 7,0% в еврозоната, може да удари икономиката там, където повече вреди. Очаква се днес ЕЦБ да обяви намерението си да продължи по-активно спиране на стимулиращите мерки в подкрепа на икономиката, тъй като приоритетът е ограничаването на инфлацията, а не нарастващите рискове за икономиката, свързани преди всичко със събития, протичащи на територията на Украйна.
Очаква се съветът на управителите да се въздържа от важни решения на тази среща и най-вероятно акцентът ще бъде върху срещата през юни, на която новите икономически прогнози трябва да хвърлят светлина върху последствията от руската специална операция на територията на Украйна — това ще определи по-точно следващите стъпки във връзка с паричната политика.
Нека ви напомня, че от март тази година служителите на ЕЦБ неочаквано промениха отношението си към политиката, като обявиха по-бърз отказ от покупка на активи на стойност трилиони евро. Причината за това беше високата инфлация, която скочи до 7,5% - това е почти четири пъти целевото ниво на ЕЦБ. Според главния икономист Филип Лейн, пикът на инфлацията може да бъде отчетен само през лятото в средата на тази година, което означава, че 7,5% са далеч от границата.
Съвсем наскоро президентът на ЕЦБ Кристин Лагард каза, че централната банка е наясно със значителните рискове за икономическия растеж на еврозоната. Високите цени на енергията, растящите цени на храните и възникващите проблеми във веригите за доставки със сигурност ще доведат до по-голямо нарастване на инфлацията, което ще наложи централната банка да предприеме по-активни действия по отношение на паричната политика. "Най-добрият начин да се справите с несигурността сега е да следвате принципите на постепенност и гъвкавост", каза Лагард в неотдавнашната си реч. Но като се има предвид, че доверието на бизнеса и потребителите вече пада, а енергийните проблеми в ЕС тепърва започват, особено като се има предвид отхвърлянето на руските енергийни ресурси – всичко това ще доведе до допълнителен ценови натиск, както и ще провокира рецесия в страните от еврозоната, и по-специално в Германия, където зависимостта от внос е висока.
Съобщенията за възможна стагфлация в еврозоната засега се отхвърлят от европейските политици. Въпреки разногласията относно това колко бързо трябва да се нормализира политиката, сред служителите на ЕЦБ има общо мнение, че програмата за изкупуване на облигации трябва да бъде напълно съкратена във възможно най-кратък срок.
Много е важно Лагард да ни информира днес. Пресконференцията ще започне малко по-късно, след излизането на решението за лихвите. Както отбелязах по-горе, миналия месец Лагард даде да се разбере, че Управителният съвет възнамерява да се придържа към курса на паричната нормализиране, въпреки случващото се в Украйна. Най-вероятно подобни изявления ще бъдат направени днес, което ще бъде сигнал в посока закупуване на рискови активи. Длъжностните лица може също така да обявят, че програмата за изкупуване на облигации ще бъде завършена до третото тримесечие на същата година - в същото време много икономисти очакват първите повишения на лихвите от ЕЦБ. Завършването на покупката на активи е ключово за определяне кога лихвеният процент по депозита може да бъде увеличен от -0,5%, където е от 2019 г. Но тъй като политиците продължават да подчертават важността на гъвкавостта на подхода, малко вероятно е да има по-специфичен график за промените в политиката ще бъдат официално установени.
Приблизително същото е положението и в САЩ, но там политиката на централната банка е по-разбрана. Съвсем наскоро бяха публикувани данни за инфлацията в САЩ, която също достигна скорошно рекордно ниво, което принуждава Федералния резерв да действа по-агресивно. Според Министерството на труда на САЩ индексът на потребителските цени се е повишил до 8,5% в сравнение с миналата година през март, след като през февруари скочи до 7,9%. Широко използвания показател за инфлация нараства с 1,2% спрямо предходния месец, което е най-голямото увеличение от 2005 г. Половината от месечния ръст се осигурява от разходите за бензин, но се очаква сериозен принос за показателя да имат и цените на хранителните продукти. Икономистите прогнозираха ръст на CPI до 8,4% годишно и 1,2% спрямо февруари. И въпреки че много икономисти смятат март за пик на настоящия инфлационен период, геополитическата ситуация ни принуждава да се придържаме към друго мнение.
Що се отнася до техническата картина на двойката EURUSD
Еврото леко се повиши преди днешната среща на ЕЦБ, но геополитическото напрежение около Русия и Украйна ще продължи да оказва доста сериозен натиск върху двойката. Предвид привлекателността на политиката на Фед, най-добре е да заложите на по-нататъшното укрепване на долара, но много може да се промени днес след изявленията на Лагард. За да си възвърнат контрола върху пазара, евробиковете се нуждаят от пробив над 1,0930, което ще им позволи да изградят корекция към върховете: 1,0970 и 1,1010. В случай, че инструментът за търговия падне, биковете ще могат да разчитат на подкрепа около 1.0840, както беше в края на миналата седмица. Неговият пробив бързо ще тласне инструмента за търговия към дъното: 1.0810 и 1.0770.
Що се отнася до техническата картина на двойката GBPUSD
Резкият ръст на паунда върна търговския инструмент до максимумите през април. Сега купувачите на рискови активи трябва да се съсредоточат правилно върху пробива и консолидацията над съпротивата от 1.3165. Излизането отвъд този диапазон ще доведе до продължаване на възходящия сценарий и ще предостави възможност за актуализиране на нови локални върхове в областта на 32-та фигура и в областта на 1.3250. Когато натискът върху инструмента за търговия се върне, биковете най-вероятно ще предпочетат да бъдат по-активни около 1.3090, но появата им вече е възможна в зоната на 1.3115. По-голяма подкрепа се вижда около 1.3060.