След звездното първо тримесечие златото започна песимистично през април, като цените паднаха с $30 на фона на нарастващите доходи на облигации. Но анализаторите следят отблизо доходността на 2-годишните и 10-годишните облигации и какво може да означава инверсията за златото.
Основното събитие в петък не беше дългоочакваният отчет за заетостта, а инверсията на спредовете на доходността на 2-годишните и 10-годишните облигации. Много участници на пазара видяха това като знак, че рецесията е точно зад ъгъла.
Още през първото тримесечие цените на златото се покачиха с 6%, благодарение на най-големите печалби от третото тримесечие на 2020 г. Мнозина очакват това да продължи и през второто тримесечие, като основното целево ниво е 2000 долара. Анализаторите също прогнозират, че цените ще останат над $1900, тъй като безработицата в САЩ няма да позволи да надхвърли това ниво. Това означава, че бичият импулс не е счупен и вероятността за неговото продължаване е много по-висока от тази за обръщане.
Според стратега на DailyFX Майкъл Бутрос, инверсията на кривата на доходност е червен флаг, но не е инструмент за определяне на времето. За златото това би трябвало да означава по-голяма привлекателност поради отвращение към риска, но засега настроенията не ескалираха в по-широка търговия. Ето защо въпреки признаците за намаляване на риска, цените на златото в петък бяха движени от реакцията на метала към по-високата доходност на облигациите и по-силния щатски долар.
Също така има голяма волатилност на пазара на съкровищни облигации през този период от време поради очакванията за повишаване на лихвите от Фед. Облигациите с по-ниска доходност не са особено привлекателни, така че има инверсия.
Като такова, силно движение на цените може да се види в сряда, след публикуването на протокола от заседанието на Фед. През март Пауъл намекна, че вторият кръг на повишаване на лихвите може да бъде подобен на сезон 2017-19, но вероятно ще се проведе с по-бързи темпове.