Войната е ужасно нещо. Колкото по-близо си до него, толкова по-зле е за теб. Великобритания, разбира се, не е в епицентъра на събитията, но тясната връзка на Европа с Русия, по-точно с нефта и газа, доставяни от тази страна, кара паунда да бяга от бойното поле. На фона на военните действия в Украйна котировките на GBP/USD се сринаха до 2-месечно дъно, въпреки очакванията, че цикълът на паричните ограничения на Английската банка ще продължи.
Мащабните санкции срещу Русия, включително прекъсването на SWIFT на някои банки, предизвикаха доста вълнение на финансовите пазари. Инвеститорите са сериозно притеснени от прекъсвания във веригите за доставки на енергийни продукти. За Великобритания това означава подход на стагфлация - най-високи потребителски цени и бавен икономически растеж. Очаква се таванът на цените на енергията през април да се повиши с 54% до £1971, което може да тласне 5 милиона домакинства към горивна бедност. Investec Bank прогнозира, че поради конфликта в Източна Европа ще се повиши с още 50%, до над 3000 британски лири. Главният икономист на Английската банка Хю Пил изрази загриженост относно покачващите се цени на газа, оставяйки потребителите да избират между храна и отопление.
Динамика на GBP/USD и цените на газа
Наред с нарастващите разходи за гориво, икономиката на Обединеното кралство със сигурност ще бъде забавена от предстоящото увеличение на данъците през пролетта. В същото време МВФ смята, че Лондон трябва да действа по-агресивно със затягането на фискалната дисциплина, тъй като планираните мерки няма да могат да забавят инфлацията, а заплатите няма да бъдат намалени толкова, колкото прогнозира Английската банка.
Икономическият спад принуждава Английската банка да се въздържа от затягането на паричната политика. Пил смята, че решението за повишаване на репо ставката трябва да бъде взето по балансиран начин, а членът на MPC Силвана Тенрейро е сигурна, че не си струва да се прекалява с паричните ограничения. Според нея, ако Английската банка реши да върне инфлацията до целта от 2% възможно най-скоро, безработицата ще се повиши от 4,1% на 10%, а реалните заплати ще паднат с 10%, което е пет пъти по-високо от регулаторното прогноза.
Гълъбовата реторика на членовете на MPC намалява вероятността от увеличение на репо лихвите с 50 базисни пункта наведнъж през март и позволява на инвеститорите да се отърват от паунда. Във Форекс се засилва мнението, че ФЕД ще действа по-агресивно от Английската банка поради по-малките загуби на американската икономика от войната в Украйна, за разлика от британския си колега. Всъщност пазарът на деривати прогнозира, че лихвеният процент на федералните фондове ще се повиши до 1,5% през 2022 г., а експертите на Wall Street Journal предупреждават, че дори такава агресия на ФЕД може да е закъсняла.
Според мен в краткосрочен план котировките на GBP/USD могат да растат след индексите на акциите на САЩ според очакванията за преговорите между Москва и Киев. Все пак не бива да се заблуждаваме, позициите на страните са толкова различни, че диалогът едва ли ще бъде конструктивен. Това дава основание да се продава стерлингът спрямо щатския долар в покачване.
Технически, неспособността на биковете GBP/USD да затворят разликата е признак за тяхната слабост и причина за продажба на двойката в посока 1.3255 и 1.312.
GBP/USD, дневна графика