Докато финансовите пазари продължават да играят руска рулетка, биковете на EUR/USD не могат да се възползват от козовете, които Кристин Лагард им даде след февруарската среща на ЕЦБ. И въпреки че Лагард след историческата си реч на пресконференция вече няколко пъти говори за търпение, инвеститорите не могат да бъдат измамени. Те усетиха ястребовата промяна на Европейската централна банка и са готови да купят еврото. Уви, но засега биковете по основната валутна двойка са възпрепятствани от събитията в Източна Европа.
Въпреки факта, че делът на руския износ и внос в структурата на външната търговия на еврозоната е незначителен, валутният блок и Европа като цяло са силно зависими от доставките на газ от тази страна. В същото време началото на военните действия в Украйна трябва да се разглежда като нож с две остриета за еврото. От една страна, колкото по-висока е цената на синьото гориво, толкова по-силно ще удари енергийната криза върху икономиката на валутния блок. По-бавната му динамика в сравнение със САЩ ще допринесе за притока на капитал от еврозоната към Америка, което в крайна сметка ще доведе до спад на EUR/USD.
Динамика на дела на външната търговия на еврозоната с Русия
От друга страна, колкото по-висока е цената на газа, толкова по-висока е инфлацията в еврозоната. И въпреки че исторически централните банки не обръщаха внимание на цените на енергията при вземането на решения за корекции на паричната политика, днес ситуацията е различна. По-нататъшно покачване на CPI ще увеличи инфлационните очаквания, превръщайки високата инфлация в самоизпълняващо се пророчество. ФЕД разбра това отдавна, така че служителите на FOMC се въоръжиха с ястребова реторика. Последното помогна за намаляване на инфлационните очаквания в САЩ.
Динамика на инфлационните очаквания в САЩ:
Както и да отидат колегите от Вашингтон във Франкфурт, което ще бъде тежък аргумент в полза на укрепването на еврото. Главният икономист на ЕЦБ Филип Лейн вече казва, че е малко вероятно потребителските цени в еврозоната да паднат под 2% през следващите две години и говори за нормализиране на паричната политика на ЕЦБ. Да, думите "търпение" и "последователност" се изплъзнаха в речта му, но самият факт, че човекът, който преди беше уверен в намаляването на инфлацията до 1,7%-1,8% през 2023 г., сега е променил позицията си, и играе за биковете на EURUSD.
Фокусът на инвеститорите през седмицата до 25 февруари ще бъдат разговорите между САЩ и Русия за ситуацията в Източна Европа, както и масивен блок от макроикономическа статистика за еврозоната, включително бизнес активност от Markit и бизнес климат от IFO. Еврото очевидно се нуждае от нов двигател, за да продължи възходящата кампания, а комбинацията от деескалация на руско-украинския конфликт и положителното от икономиката на валутния блок може да създаде попътен вятър за биковете в основната двойка.
Технически, на дневната графика EUR/USD продължава да възвръща модела на разширяващия се клин. Причината за закупуване на еврото спрямо щатския долар ще бъде уверено нападение на съпротива при 1,1395 (локален максимум), 1,1415 (23,6% корекция на Фибоначи от вълна 4-5) и 1,1435 (пивот ниво), както и отскок от подкрепа при 1,1315 и 1,1275 (50% и 61,8% Фибоначи от вълна 4-5).
EUR/USD, дневна графика