Ако Фед, гледайки на силната икономика на САЩ, може да си позволи да затегне паричната политика, тогава Английската централна банка трябва да помисли три пъти, преди да продължи цикъла на паричните ограничения. Тя започна през декември, когато BoE, неочаквано за повечето инвеститори, повиши репо процента от 0,1% на 0,25%. Сега пазарите настояват за продължаване на банкета - техните очаквания за по-нататъшен ръст на разходите по заеми избутаха котировките на GBPUSD над основата на 34-та цифра.
Пандемията постави централните банки пред труден избор: или да започнат активна борба с инфлацията, или да не забавят допълнително растежа на БВП, причинен от изчерпването на фискалните стимули. Още преди да се появи Omicron, британската икономика губеше пара. През третото тримесечие той нарасна не с 1,3%, както се очакваше първоначално, а с 1,1%. Увеличаването на броя на заразените с COVID-19 до рекордно високи нива и налагането на ограничения рискуват да влошат ситуацията. Без значение как Великобритания изпада в рецесия.
Възстановяването на брутния вътрешен продукт във Великобритания е по-бавно, отколкото в еврозоната, да не говорим за САЩ или Китай.
Динамика на възстановяването на големите световни икономики
Причините трябва да се търсят не само в COVID-19, но и в Брекзит. Всъщност пандемията маскира проблемите, свързани с напускането на ЕС, но рано или късно те трябваше да изплуват. Изтичането на работна ръка, на което местните предприятия разчитаха към Континентална Европа, и бюрократичната бюрократична бюрокрация изостриха трудностите във веригата за доставки и подхраниха инфлацията и забавиха външната търговия. От 2016 г., когато беше взето решението да се раздели с Европейския съюз, БВП на Великобритания е нараснал с 3,9%, докато американските и европейските му колеги са нараснали съответно с 10,6% и 6,2%.
Рисковете от стагфлация във Великобритания са значително по-високи, отколкото в Съединените щати или еврозоната, толкова по-изненадващи са решенията на Английската централна банка да се откаже от QE и да започне цикъл на затягане на паричната политика. Неочакваното му решение подтикна очакванията за по-нататъшно покачване на репо лихвите със 100 bps през 2022 г. Говорим за по-висок процент на парично ограничение от Фед, трябва ли да се учудваме, че GBPUSD скочи до 6-седмични пикове?
Инвеститорите също така имат предвид факта, че Английската централна банка е в състояние да започне да намалява собствения си баланс по-бързо от другите водещи регулатори в света. Всъщност, според условията, разработени от BoE, тя може да спре реинвестирането на приходи от облигации, когато репо ставката достигне ниво от 0,5%. С нарастването му до 1% продажбите на активи могат да започнат от баланса.
Въз основа на скоростта на паричното ограничение, двойката GBPUSD определено трябва да бъде закупена. Проблемът е, че Bank of England се доказа като изключително ненадежден човек през последните два месеца. През ноември тя отказа да затегне паричната политика, въпреки че всички го очакваха. През декември, напротив, той увеличи разходите по заеми, въпреки че малцина прогнозираха подобна стъпка от регулатора. Какво ще се случи през февруари?
Технически, формирането на вътрешната лента ви позволява да закупите GBPUSD при пробив на съпротивата при 1,342 и да продадете двойката в случай на успешна атака на подкрепата при 1,338.
GBPUSD, дневна графика