За да погледнем в бъдещето, е необходимо да разберем причините за това, което се случва сега. Основните двигатели на корекцията на EUR/USD не бяха ускоряването на европейската и германската инфлация съответно до 4,9% и 6%, а масовото затваряне на позиции в кери търговията и съмненията относно агресивното парично ограничение на Фед поради варианта Omicron на COVID -19. И ако председателят на Фед Джером Пауъл в речта си пред Конгреса показа, че Фед няма да отстъпи от плановете си за нормализиране на паричната политика, тогава играчите и от двете страни продължават да бягат от пазара.
Еврото и йената не само се характеризират с ниски, често отрицателни лихвени проценти по дълга, деноминиран в тях, но и значително поевтиняха от началото на годината. Логично е тези парични единици да са били използвани като валути за финансиране в кери трейда. Веднага след като се появи новината за новия щам на COVID-19, играчите и от двете страни започнаха да затварят дългове по активите на развиващите се страни и валути, чиито емисионни централни банки говореха за повишаване на лихвите и закупуване на евро и йени. Резултатът на графиките е корекции на EUR/USD и USD/JPY. Последното се оказа по-впечатляващо, тъй като спекулантите надуха нетни шорти в Япония до най-високите нива от началото на 2019 г.
Уви, подкрепата на керри трейда за еврото не може да продължи безкрайно. Това е краткосрочен фактор, който скоро ще стане история. Дори ако Omicron се окаже най-смъртоносният от всички известни варианти на коронавируса и икономиките отново влязат в блокиране, щатският долар ще се възползва от това като защитен актив. Така беше през март 2020 г., така ще стане и сега.
За разлика от тях, липсата на тежки симптоми и ниската смъртност могат да превърнат COVID-19 в сезонен грип, да успокоят потребителите и инвеститорите и да позволят на Фед да затегне паричната политика с чиста съвест. Пропуските в доходността на германските и американските облигации и лихвените суапове ще продължат да играят в полза на мечките спрямо EUR/USD, в резултат на което основната валутна двойка лесно ще възстанови низходящата тенденция
Динамика на EUR/USD и лихвени диференциални суапове
Докато Федералният резерв се отказа от мантрата за временния характер на високата инфлация, ЕЦБ продължава да се придържа към нея, което свидетелства в полза на разминаването в паричната политика и оказва натиск върху еврото.
Ключовото събитие на седмицата до 10 декември ще бъде публикуването на данни за потребителските цени в САЩ. Индикаторът през ноември може да се ускори от 6,2% до 6,4%, базовата инфлация - от 4,6% до 4,7%, което ще бъде претекст за атака от страна на ястребите на FOMC. Само след няколко дни Федералният резерв може да реши да ускори процеса на премахване на QE.
Технически, отскокът от съпротивата при 1,133 направи възможно спечелването на скромна печалба от шортите на EURUSD. Ако статистиката на пазара на труда в САЩ за ноември е положителна, движението надолу в посока 1,122 вероятно ще продължи. Ако не, търговците все пак трябва да продават двойката при растеж. Включително отскока от съпротивата при 1,142.
EUR/USD, дневна графика