Икономистите смятат, че инвеститорите трябва да разгледат последния скок на заразените с Covid-19 и заплахата от локдауни в цяла Европа, тъй като някои водещи стратези на Уолстрийт казват, че епидемията няма да провали ралито на акциите.
"Докато най-новите заглавия, свързани с Covid, създават известна несигурност в краткосрочен план, е малко вероятно те да сигнализират за значима промяна в перспективите за икономиката или печалбите", пише в бележка Греъм Секер от Morgan Stanley. Четвъртата вълна "едва ли ще бъде материален или траен проблем", се съгласиха стратезите на JPMorgan Chase & Co., водени от Мислав Матейка.
От своя страна Goldman Sachs Group Inc. препоръчва притежаването на циклични акции, водени от акции, които се възползват от повторното отваряне на икономиките.
"Докато броят на вирусите сега нараства и натежава върху повторното отваряне на акциите, с преминаването на зимната вълна, намаляващият вирус и инфлацията би трябвало да осигурят краткосрочен тласък на корпоративните приходи и маржове за бизнеса, който е най-изложен на тези предизвикателства", Дейвид Дж. Костин написа в бележка.
Чуват се огромен брой успокояващи доклади, докато страните в Европа налагат все по-строги ограничения - до и включително пълно блокиране - за ограничаване на скока на инфекциите и хоспитализациите. Европейските и американските акции удариха последователни рекорди тази година, като вирусът падна под радара както на стратезите по акции, така и на мениджърите на фондове.
И трите основни инвестиционни банки на Уолстрийт вярват, че европейските акции ще продължат да растат през следващата година и че скорошното избухване на инфекциите ще се окаже само временен пробив. Някои европейски мениджъри на активи, като UBS Global Wealth Management, също са настроени.
"Ясно е, че голямата разлика, която се отвори между случаите и хоспитализациите, се запазва поради ваксините, което е голям плюс", пишат стратезите на JPMorgan. "Най-важното е, че това може да завърши през последната зима, когато хоспитализациите от Covid-19 са достатъчно значителни, за да доведат до ограничения на мобилността", казаха те, цитирайки предстоящото въвеждане на антивирусни хапчета от Merck & Co. Inc. и Pfizer Inc.
Очевидно не всички са толкова сангвинисти. "Covid-19 се превръща в по-устойчиво препятствие на растежа", пише Ромен Бошер от Fidelity International в бележка в понеделник. "Ваксините се оказват ефективни за прекъсване на връзката между инфекции и хоспитализации, но не и за спиране на случаите напълно – вирусът е тук, за да остане".
Вероятно анализаторите на Wall Street силно подценяват опасността от въздействието на ограниченията върху местните икономики. Ваксинацията вероятно ще намали броя на смъртните случаи, както и броя на постъпилите в болница. Но никой не може да бъде абсолютно сигурен в това. Сериозно избухване може да заличи всички настроения на пазарите от тази пролет и да изтрие всички печалби.
В резултат на това изявленията на представителите на банката изглеждат така, сякаш се опитват да скрият неуспехите си под външно спокойствие. Въпреки това, докато Федералният резерв и други централни банки не повишат лихвените проценти, фондовите пазари ще бъдат във високо настроение.
Няма съмнение, че инвеститорите с изобилие от долари за инвестиране някъде ще са склонни да бъдат оптимисти по отношение на пазарните сигнали. Какво ще се случи след повишаването на лихвите и дали развиващите се страни могат да издържат още една година на нарастващ държавен дълг, е голям въпрос. Може би най-трудното нещо е преодоляването на последиците от коронавируса.