Базисният PCE дефлатор в САЩ се повиши с 0,2% на месечна база през септември, което е в съответствие с прогнозите. Освен това годишният ръст е 3,3%, най-ниският от март насам. Лекият спад ни позволи леко да намалим интензивността на инфлационните очаквания, но отсрочката едва ли ще продължи дълго – индексът на разходите за заетост се повиши до 1,3%, което е над прогнозата от 0,9%. Това е най-големият тримесечен ръст от 31 години, отразяващ най-бързия растеж на заплатите от 1982 г.
Междувременно приключването на COVID-19 допълнителните плащания за обезщетения за безработица може най-накрая да увеличи предлагането на работна ръка, ако това се случи, натискът върху заплатите може да намалее, което от своя страна ще охлади инфлационните очаквания, но ако това не се случи, проблемите с пазара на труда в САЩ ще се разглеждат от пазара като хронични, което може да принуди Фед да започне да повишава лихвите по-рано, отколкото по-късно. Съответно двете централни събития от седмицата, по-специално срещата на FOMC в сряда и данните за неселскостопанските продукти в петък, ще могат драстично да променят пазарното позициониране за щатския долар и да изведат валутните пазари от баланс, ако те се различават по някакъв начин от пазарни очаквания.
Докладът на CFTC, публикуван в петък, съдържа доста противоречиви маркери за развитието на ситуацията на валутния пазар. От една страна, очевидно се засилва интересът към рискови активи. Всички стокови валути (CAD, AUD, NZD и дори GBP) са подобрили представянето си чрез формиране или увеличаване на дълги позиции, което показва нарастване на интереса към риска. От друга страна, с едновременната продажба на CHF и JPY, дългата позиция върху златото се увеличи с 4,26 милиарда. Това е доста.
Петролът също е в положителната зона. Възможно е ръстът на златото и петрола да показва, че щатският долар е готов за по-нататъшни продажби. Кумулативната дълга позиция на долара се срива за трета поредна седмица, този път с 1,783 милиарда. Спадът не е мащабен, така че е твърде рано да се говори за пълно обръщане на щатския долар към продажбите.
Предполага се, че спадът в търсенето на щатски долар е краткосрочен и няма да продължи дълго. Следователно не трябва да се очакват силни движения преди срещата на FOMC.
EUR/USD
Еврото рязко падна при затварянето в петък след неуспешния му опит да се повиши на фона на несигурните коментари на Лагард след срещата на ЕЦБ. Като се има предвид, че спекулантите все още не са възобновили купуването на еврото, в момента няма двигател за продължаване на растежа на еврото, нито икономически, нито политически причини са благоприятни за покупките. Целевата цена все още е под дългосрочната средна стойност и няма признаци за обрат.
Може да няма силни движения преди срещата на Фед, но трябва да изхождаме от факта, че всеки намек за необходимостта от реакция на нарастващата инфлация след резултатите от срещата в сряда може да бъде използван от пазарите за възобновяване на покупките в долари, а най-близката цел от 1.15 ще бъде достигнат до края на седмицата.
GBP/USD
Нетната дълга позиция на паунда нарасна с 1,147 милиарда през отчетната седмица, достигайки 1,287 милиарда. Не може да се каже, че предимството е значително, но изглежда, че търговците са решили за бъдещето на паунда и очакват той да расте.
Възможно е да виждаме очаквания за очакваните действия на Английската централна банка, която ще проведе среща в четвъртък. В момента има очаквания, че BoC ще повиши лихвата с 0,15%, което е доста малко за влошаване на финансовите условия, но може би достатъчно, за да покаже решителност в борбата срещу нарастващата инфлация.
Засега всичко показва, че двойката GBP/USD ще продължи да расте след кратка корекция. Отдръпването от октомврийския връх от 1.3833 вече достигна подкрепата от 1.3670, което е 38% от октомврийския ръст. Може би ще се намери подкрепа за продължаване на растежа. Следващото съпротивление е 1.3620, но движение към него изглежда малко вероятно. Очакваме паундът да възобнови растежа си към най-близката цел от 1.3910/30, след това 1.3980/4000.