Вчера беше много противоречив ден за САЩ по отношение на макроикономическата статистика. Факт е, че индексът на дейността на ISM в сектора на услугите се е увеличил от 60,1 пункта до 64,1 пункта, което е с цели 4 пункта. И въпреки че напоследък пазарите с удоволствие игнорираха всички индекси на бизнес активност, излизащи в САЩ, ЕС или Великобритания, вчера те разработиха както европейския индекс, така и американския. Също така не беше напълно ясно защо имаше толкова силна реакция на доклада ISM, който беше на доста висока стойност преди юли, и например докладът на ADP, който сега е обективно по -значителен, предизвика много по-слаба реакция. В крайна сметка състоянието на пазара на труда е най -важното за Фед в момента. Състоянието на пазара на труда може да се прецени от два доклада: ADP и нефермерските данни. Първият вече е пуснат тази седмица, докато вторият ще бъде публикуван в петък. Вчера докладът на ADP се оказа значително по-лош от прогнозите, но американската валута в това отношение изпита само лек натиск върху себе си, а американските фондови индекси изобщо не забелязаха този доклад. S&P 500, Dow Jones и NASDAQ продължават да са близо до абсолютните си върхове.
Сега трябва да разберем какво да очакваме от доклада NonFarm Payrolls в петък въз основа на доклада на ADP. В крайна сметка за абсолютно всички е ясно, че колкото по-дълго се възстановява пазарът на труда, толкова по-дълго ще опродължи свръхмеката парична политика на Федералния резерв и програмата за QE. Това е добре за фондовия пазар. Тя ще продължи своя изкуствен растеж, който се основава именно на парични инжекции от Фед. Американската валута ще продължи да поевтинява поради ръста на паричното предлагане и инфлацията. Нека се върнем към нефермерските данни. Прогнозата за юлския доклад е 895 000 нови работни места извън селскостопанския сектор. Въпреки това, първо, два от последните четири отчета NonFarm не съответстват на прогнозата за по -лошо, и второ, не винаги при слаб доклад за ADP излизат слабите нефермерските данни. По този начин ние вярваме, че ще бъде много трудно да се постигне такава висока стойност като 895 000. Най -вероятно NonFarm Payrolls ще се окаже малко по-лошо, но не толкова неуспешно, колкото ADP. Малко вероятно е без причина този доклад да спечели повече от 900 хиляди, въпреки че през последните месеци се наблюдава тенденция за увеличаване на броя на работните места извън селскостопанския сектор (269 000 - 583 000 - 8 50 000). Така най -вероятно в петък трябва да очакваме стойности от около 900 000, но малко под тази цифра. При този сценарий щатският долар може да бъде подложен на малък натиск, а фондовите пазари ще продължат да се чувстват добре, тъй като парите от Фед ще продължат да текат.