Миналата седмица като цяло беше положителна за световните фондови пазари. Основните фондови пазари показаха, че само Китай завърши първата седмица на лятото в отрицателна зона, докато Европа и САЩ затвориха с умерени печалби.
Настроението на световните пазари леко се подобри, което се демонстрира от динамиката на фондовите индекси. Не можем обаче да кажем, че всичко е изключително добро. Инвеститорите продължават да обмислят входящата смесена икономическа статистика от САЩ.
Представените стойности на PMI в сектора на услугите се оказаха по-високи от очакваното – 70,4 пункта през май при 64,7 през април. Доволни сме и от данните за PMI за непроизводствения сектор – през миналия месец имаше ръст до 64,0 пункта в сравнение с предходния разглеждан период, т.е. 62,7 пункта през април. Пазарите дори първоначално бяха доволни от данните за броя на новите работни места от ADP, които показаха силен ръст от 978 000 спрямо 654 000 месец по-рано.
Има обаче един проблем, който остава много забележим по отношение на неговото значение и влияние върху пазарите. Официалните данни за броя на новите работни места през май бяха значително по-ниски от всички очаквания – 559 000 спрямо консенсусната прогноза от 650 000. Мнозина дори се надяваха броят да се увеличи с 800 000, но нито тези, нито други надежди бяха оправдани. Икономиката на САЩ все още показва слаба динамика на пазара на труда и следователно не трябва да се очаква, че икономическият растеж ще бъде силен. Според представените данни за заетостта американците не бързат да ходят на работа, продължавайки да водят "паразитен" начин на живот, получавайки субсидирана помощ от правителството. По-рано обсъдихме подробно този въпрос и неговото въздействие върху икономическото възстановяване в периода след пандемията.
На този фон е трудно да се очаква възобновяване на силен растеж в търсенето на акции на компании, което означава, че има силен ръст на индексите на акции навсякъде, не само в САЩ, но и в целия свят. Всъщност отделните ценни книжа ще растат и това не е лошо, а именно тези, които са претърпели твърде много от пандемията от COVID-19.
Друго събитие, което се случи този уикенд, може да разстрои инвеститорите. Това е изявление на министъра на финансите на САЩ Джанет Йелън, която е бивш ръководител на Федералния резерв при Барак Обама. Тя заяви в интервю за Bloomberg News, че планът на президента Байдън ще включва изразходване на около 400 милиарда долара годишно, което според нея не е достатъчно, за да предизвика прекомерна инфлация. Тя добави също, че би било голям плюс, ако лихвените проценти бъдат по-високи до края на тази година. Заслужава да се отбележи, че Йелън няма влияние върху решенията на Федералния резерв, но нейната позиция може да отразява променящите се настроения в целия икономически блок на Америка.
Именно голямата вероятност за продължаване на растежа на инфлацията може да накара Федералния резерв да промени позицията си по отношение на обема на обратно изкупуване на държавни облигации, а след това и на самото ниво на лихвените проценти.
Но възниква въпросът, защо фондовите пазари се разрастват на вълната от тези страхове, а щатският долар все още не иска да спадне?
Ние вярваме, че ситуацията на пазара на труда в Съединените щати позволява на бичи инвеститори да очакват, че икономическият растеж ще бъде по-слаб от очаквания в началото на тази година, което означава, че Федералният резерв ще упорства до последно и няма да промени паричния си курс в с цел стимулиране на икономическия растеж.
При тези условия на несигурност американските борсови индекси и доходността на държавните облигации ще се опитат да останат на местно ниво, което ще принуди щатския долар, както и борсовите индекси, да се консолидират за известно време.
Прогноза за деня:
Двойката EUR/USD се търгува под нивото от 1,2175. Спад под 1,2150 ще позволи на двойката да спадне още до 1,2100 и след това до 1,2050.
Двойката GBP/USD се търгува в диапазона от 1,4100-1,4235. Ако цената пробие под този диапазон, тя ще спадне до нивото от 1,4000.