Какво трябва да знаят търговците на USD за протокола на Федералния резерв

Публикуването на протокола на Федералния резерв предизвика краткосрочно укрепване на щатския долар. Двама членове на Федералния резерв посочиха рисковете от повишаване на инфлацията над целевите нива. Това може да се случи в близко бъдеще, преди регулаторът да има време да предприеме необходимите мерки.

Коментарите на бившия министър на финансите и съветник на американския президент Лорънс Съмърс предизвикаха несигурност на пазарите. В интервю той каза, че меката политика на американския регулатор, заедно с огромните стимулиращи мерки, вероятно ще доведе до появата на порочен кръг по отношение на инфлацията. Освен това той разкритикува новия подход на Федералния резерв да не ограничава растежа на инфлацията дори преди той да прегрее.

Икономисти и медии сега наливат масло в огъня. В своите коментари те посочват грешния подход на Федералния резерв в настоящата ситуация и уверяват, че регулаторът в крайна сметка ще трябва да повиши лихвения процент тази година, за да се бори с високата инфлация.

Публикуваните протоколи от последната среща показват обратното. Членовете на FOMC на срещата през април обсъдиха продължаването на купуването на бонг при сегашните темпове, докато икономиката покаже "по-нататъшен значителен напредък" по отношение на високата заетост и целта за инфлация от 2%. Служителите на Федералния резерв за пореден път увериха търговците, че регулаторът няма да повиши ключовия процент в близко бъдеще.

Ричард Кларида по-рано отбеляза, че съдейки по априлския доклад от пазара на труда, възстановяването на икономиката отново е под въпрос. Ръстът на инфлацията вероятно ще бъде временен, посочи той. Други служители на Федералния резерв са съгласни с това.

Във всеки случай Федералният резерв няма съществена причина да промени политиката. Според първичните дилъри ще са необходими около три четвърти, за да завърши програмата за количествено облекчаване. След още три тримесечия регулаторът може да повиши лихвения процент. Дори Федералният резерв да има причина да започне да намалява количествената програма за облекчаване от 1 юли, централната банка може да повиши ключовия лихвен процент в края на 2022 г.

По-специално инвеститорите трябва да обърнат внимание на пазара на облигации и дългосрочната динамика на спреда върху доходността на 3-месечните и 10-годишните трежърис. Обикновено, преди Федералният резерв да повиши лихвения процент, спредът се издига над 3,5%. Сега той е 1,66%. По този начин индикаторът трябва да се повиши най-малко два пъти. Само при този сценарий Федералният резерв може да затегне своята парична политика.

Препоръчително е да се вземат с леко съмнение доклади или прогнози на икономистите, които се опитват да предизвикат сензации. Ситуацията е съвсем различна. В близко бъдеще няма да има повишение на лихвения процент.

Пазарните играчи изглеждат внимателно проучили протокола от последната среща на Федералния резерв. Мечките отново поеха контрола над щатския долар в четвъртък, изпращайки индекса на щатския долар под нивото от 90,00.

Перспективите за щатския долар остават отрицателни. Това означава, че в близко бъдеще индексът на щатския долар може да се върне към нови минимуми. В краткосрочен план индексът на щатския долар може да спадне до 89,20, нивата, регистрирани в самото начало на годината.

Днес бяха публикувани американски седмични данни за безработица. Броят на американците, които подават нови заявления за обезщетения за безработица, отново е спаднал, което доведе до повишено търсене на по-рискови твърдения. Американските борсови индекси скочиха нагоре.

Междувременно броят на безработните се увеличи в началото на май. Така че мнозина започват да се съмняват в бързото възстановяване на пазара на труда в края на месеца.

Друг доклад посочва забавяне на производствената активност през май, след като производственият PMI регистрира най-високите темпове от близо 50 години по-рано тази пролет.

Индексът на Федералния резерв за производство във Филаделфия се понижи до 31,5 през май от 50,2 през април. Икономистите прогнозираха, че цифрата ще достигне 43,0.