Разочароващите данни за инфлацията в САЩ, миролюбивият Джером Пауъл, американските борсови индекси, които не се уморяват да пренаписват исторически върхове, и отстъплението на COVID-19 помогнаха на биковете на EUR/USD да контраатакуват през втората седмица на февруари. Марио Драги, който сега е известен като Месията, също допринесе за триумфа на еврото. Но навремето бившият шеф на ЕЦБ не направи нищо, освен да срине единната европейска валута.
Ваксинациите и сезонният спад в броя на случаите на коронавирус позволиха на инвеститорите да се замислят какво ще бъде бъдещето на финансовите пазари. Ако през 2018-2019 г. те бяха разтърсени от търговски войни, а през 2020 г. - от пандемия, тогава какво ни очаква след победата над нея? Най-вероятно паричната политика отново ще се превърне в основния двигател за формирането на обменния курс на Форекс пазара. И ако е така, не е ли време да си научим урока?
Целта на всяка централна банка е да управлява инфлацията. Ако потребителските цени се покачат твърде бързо, паричната политика трябва да се затегне. Напротив, нарастващите рискове от дефлация създават основание за нейното смекчаване. В това отношение връзката между котировките на EUR/USD и разликата в инфлацията в Еврозоната и САЩ е съвсем логична. През януари европейският индекс CPI беше приятна изненада, а американският му колега, напротив, разочарова, което се превърна в един от ключовите двигатели на ралито в основната валутна двойка.
Динамика на EUR/USD и инфлационна разлика
И в двата случая динамиката на потребителските цени е повлияна от временни фактори - промяна в данъчната система в Германия и твърде евтини самолетни билети за САЩ. В средносрочен план разликата в инфлацията вероятно ще намалее, което прави потенциала за рали в EUR/USD ограничен. Освен ако, разбира се, централните банки не се намесят по въпроса.
Това се отнася преди всичко за Федералния резерв. Според Nordea Markets, поради бързия растеж на американския БВП и инфлацията, през лятото Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) ще започне да говори за ограничаване на програмата за количествено облекчаване (QE), което Джером Пауъл и колегите му в момента се опитват да избегнат. Ръководителят на Федералния резерв заяви, че Централната банка дори не мисли за отказ от настоящата парична политика. Но един ден ще трябва да го направи.
Най-вероятно нормализацията в САЩ ще започне по-бързо, отколкото в еврозоната, което ограничава потенциала за рали в EUR/USD, но е рано да се мисли за това. Благодарение на сезонната рецесия на COVID-19, ваксинациите и излизането на европейските икономики от блокировки, двойката е напълно способна да расте, поне над основата на 22-рата цифра. Дори експлозивният растеж на американската икономика не бива да плаши биковете. САЩ и Китай са локомотивите на световния БВП, чието възстановяване през 2021 г. ще поддържа апетита за глобален риск висок и ще помогне за отслабването на долара като сигурно убежище.
Технически, моделът на вълната на Улф беше активиран на дневната графика на EUR/USD с цели на 1,221 (проекция от точка 5 до линия 1-4) и 1,225 (очаквано пресичане на котировките с линия 1-4). Основната цел на биковете е да останат над пивотното ниво на 1,208. Отскокът от тази подкрепа или актуализацията на февруарския връх на 1,215 е причина за покупка на еврото.
Дневна графика на EUR/USD